政策效果延续性较好

房地产行业行业周报 —— 政策效果延续性较好

1. 第46周市场行情回顾

• 行业指数表现：第46周房地产板块指数弱于沪深300指数和创业板指，较沪深300指数相对收益为-5.6%。沪深300指数报收3968.83，周度涨幅为-3.3%；创业板指数报收2243.62，周度涨幅为-3.4%；房地产指数（申万）报收2340.04，周度涨幅为-8.9%。

2. 行业及公司要闻回顾

• 全国政策：

  • 自然资源部规定，利用地方政府专项债券收回的存量闲置土地，原则上当年不得再用于房地产开发。
  • 三部门发布房地产税收新政，140平方米以下的房产减按1%征收契税。
  • 国税总局宣布，土地增值税预征率下限降低0.5个百分点。

• 地方政策：

  • 贵阳计划提高多子女家庭的住房公积金贷款额度至120万元。
  • 广州新规允许地下车位可分期单独确权销售。
  • 江苏省规定不得新建100米以上住宅建筑，严格限制新建250米以上建筑。
  • 河南省表示，对于郑州经开区盘活利用存量土地的将给予用地指标奖励。
  • 广州新政允许商品房与配建车位车库可同步销售。

3. 房地产市场数据

• 新房销量：第46周44大城市新房销售为2.28万套，较第45周增加3.2%；21大城市二手房销售2.2万套，较第45周减少9.4%。
• 库存量：截至第46周，18大城市库存为66.6万套，较第45周减少15.7万套；库销比为15.1个月，较第45周减少4.2个月。
• 土地市场：
  • 第46周36大城市市本级合计成交土地58块，较第45周增加3块。
  • 2024年第46周36大城市市本级土地出让金为435.64亿元，较第45周增加169.7亿元。
  • 2024年第46周36大城市市本级土地成交平均溢价率为4.5%，较第45周下降3.7%。

4. 重点公司公告

• 外高桥、国创高新等公司发布了股东大会相关公告。
• 万科A、联发股份、华远地产、我爱我家、黑牡丹等均发布了提供担保的相关公告。
• 光大嘉宝、苏州高新等公司发布了交易相关的公告。
• 京投发展发布了更正后的第三季度报告。

5. 9.24以来房地产政策回顾

• 自9月底以来，多个部门提出了“一揽子”配套政策提振房地产市场。
• 9.24存量房贷利率等政策组合侧重于民生，起到改善居民现金流作用。
• 9.26政治局定调“要促进房地产市场止跌回稳”之后，9.29-9.30北上广深均“因城施策”，进一步优化需求端政策。
• 在供给端，自5.17收储政策出台后，房地产方向对5.17深化的方案并不多，9.24保障性住房再贷款央行资金参与比例提升至100%，有助于降低收储资金成本。
• 10.12财政部运用专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持止跌回稳，具体提出运用地方政府专项债券收购存量房和土地。
• 11.11自然资源部明确专项债收购闲置土地的操作细则，其中回收土地的价格是关键。
• 11.13三部委明确多项房地产税收优惠政策，包括契税、增值税和土地增值税，居民端和企业端均有所受益。
• 在融资端，10.17金监局宣布2024年年底前将“白名单”项目信贷规模增加到4万亿元，后续在城市房地产融资协调机制下要做到“应进尽进”、“应贷尽贷”、“能早尽早”。

6. 风险提示

• 地产逆周期政策不及预期。
• 销售大幅下滑。
• 房企信用风险加剧。

7. 投资建议与投资标的

• 核心观点