深南电路机构调研纪要

深南电路机构调研报告 调研日期:2024-11-15 深南电路股份有限公司成立于1984年,总部位于中国广东省深圳市。该公司主要生产印刷电路板(PCB)和封装基板(CSP),并在中国深圳、江苏无锡和南通设有生产基地。经过多年的发展,深南电路已经与全球领先的通信设备和医疗设备制造商建立了长期稳定的战略合作关系。该公司还是国家火炬计划重点高新技术企业、国家技术创新示范企业以及国家企业技术中心。深南电路是中国印制电路板行业的领先企业,也是中国封装基板领域的先行者。此外 ,该公司还是中国电子电路行业协会(CPCA)的理事长单位及标准委员会会长单位,主导或参与制定了多项行业标准。深南电路专注于电子互联领域,坚持客户导向和技术驱动,通过开展方案设计、制造、电子装联、微组装和测试等全价值链服务,凭借一站式的解决方案、高中端的产品结构、专业的产品开发及制造技术、稳定的质量表现和完善的管理体系,逐步成长为世界级电子电路技术与解决方案集成商。 2024-11-16 战略发展部总监、证券事务代表谢丹,投资者关系经理郭家旭 2024-11-15 特定对象调研,券商策略会,实地调研 公司会议室、中金公司策略会举办地 财通资管 资产管理公司 - 泓澄投资 投资公司 - 诚旸投资 投资公司 - 华夏久盈资产 保险资产管理公司 - 国新投资 投资公司 - 宏利基金 基金管理公司 - 工银瑞信基金 基金管理公司 - 招商银行 股份制商业银行 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 汇安基金 基金管理公司 - 泉果基金 基金管理公司 - 中金公司 证券公司 - 紫金资本 - - 长盛基金 基金管理公司 - 阳光资产 保险资产管理公司 - 鹏扬基金 基金管理公司 - 鼎晖投资 投资公司 - 海通国际资管 资产管理公司 - PolymerCapital-- DeShawValanceInternationalInc-- ElevationCapital其它- FILFidelity 其它 - 易方达基金HarmolandsCapital 基金管理公司其它 -- 煜德投资管理 - - 盘京投资 投资公司 - 聚鸣投资 投资公司 - 东方基金 基金管理公司 - 中信证券 证券公司 - 中邮创业基金 基金管理公司 - 交流主要内容: Q1、请介绍公司对电子装联业务的定位及布局策略。 公司电子装联业务属于PCB制造业务的下游环节,按照产品形态可分为PCBA板级、功能性模块、整机产品/系统总装等,业务主要聚焦通信及数据中心、医疗、汽车电子等领域。公司发展电子装联业务旨在以互联为核心,协同PCB业务,发挥公司电子互联产品技术平台优势,通过一站式解决方案平台,为客户提供持续增值服务,增强客户粘性。 Q2、请问公司电子装联业务是否仅面向PCB业务客户提供服务。 公司电子装联业务的服务对象不局限于现有PCB业务客户,两项主营业务客户群并不完全重叠。公司电子装联与PCB业务既实现彼此高效协同,也有在各自领域相继拓展。 Q3、请介绍公司2024年第三季度PCB业务各下游域经营拓展情况。 公司PCB业务产品下游应用以通信设备为核心,重点布局数据中心(含服务器)、汽车电子等领域,并长期深耕工控、医疗等领域。2024 年第三季度,受通用服务器需求及国内汽车电子产品需求增长影响,公司PCB业务营收在数据中心及汽车电子领域环比二季度有所提升,通信领域受无线侧通信基站相关产品需求无明显改善影响,营收占比有所下降。 Q4、请介绍公司PCB业务有无进一步扩产的空间。 公司PCB业务在深圳、无锡、南通及未来泰国项目均设有工厂。一方面,公司可通过对现有成熟PCB工厂进行持续的技术改造和升级,增进生产效率,释放一定产能;另一方面,公司在南通基地尚有土地储备,具备新厂房建设条件,南通四期项目已有序推进基建工程,拟建设为具备 覆盖HDI等能力的PCB工艺技术平台。公司将结合自身经营规划与市场需求情况,合理配置业务产能。Q5、请介绍公司2024年第三季度封装基板业务经营拓展情况。 公司封装基板业务产品覆盖种类广泛多样,包括模组类封装基板、存储类封装基板、应用处理器芯片封装基板等,主要应用于移动智能终端 、服务器/存储等领域。2024年第三季度,封装基板下游市场需求有所放缓,公司封装基板产品结构随下游市场需求波动有所调整。FC-BGA封装基板各阶产品对应的产线验证导入、送样认证等工作有序推进。 Q6、请介绍公司2024年第三季度PCB及封装基板工厂稼动率较第二季度变化情况。 公司2024年第三季度PCB工厂稼动率环比基本持平,维持在高位水平;封装基板工厂稼动率随下游部分领域需求波动略有回落。Q7、请介绍公司业务目前是否涉及玻璃基板产品。 玻璃基板与PCB、有机封装基板在材料特性、生产工艺方面均存在差异,在各自的应用领域具有不同特征。公司对玻璃基板技术保持密切关注与研究,目前不涉及玻璃基板的生产。