期市早班车—铜贵金属（20241118）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2024年11月18日星期一 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：王华从业资格：F3011325投资咨询证书：Z0012780联系方式：010-56711700 板块 品种 评级预 测 推荐理由 【行情复盘】铜价反弹回落，LME期铜涨0.59%报8971美元/吨；沪铜主连收于73550，跌0.42%。【重要资讯】1、当地时间周四，美联储主席鲍威尔表示，由于美国经济最近的表现“非常强劲”，美联储不需要“急于”降低利率，将仔细观察以确保某些通胀指标保持在可接受的范围内。鲍威尔希望向市场传递一个信号，那就是在经济强劲的背景下，美联储有意放缓降息。其一，最新公布的10月份CPI与PPI通胀数据没有进一步下行，表明通胀虽仍在放缓的道路上，但道路曲折。其二，11月以来公布的初请失业金数据持续向好，指向此前非农疲软主要因为飓风与罢工影响，劳动力市场整体仍然稳健。其三，最新公布的10月零售销售月环比上涨0.4%，略超过市场0.3%的预期，另外9月该数据涨幅由此前的0.4%大幅上修至0.8%，表明消费需求仍然强劲。 有色贵金属板块 铜 震荡偏弱，-0.5 2、10月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.3%，比上月回落0.1个百分点；环比增长0.41%。1-10月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，与1-9月份持平。1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52282亿元，同比下降3.5%。3、LME库存下降325吨至27.19万吨，沪铜周库存下降9197吨至13.05万吨，COMEX铜减少228至89238吨。【市场逻辑】虽然十月美国通胀保持平稳，临近年底，美国的十一月以及十二月的通胀数据将上升，美联储12月降息的可能性在下降，这种预期导致美元指数持续强势，压制铜价；现阶段国内铜供需两弱，伦铜沪铜COMEX铜三地库存持续下降，显示全球需求表现良好，供应端看，印尼预计出台部分金属出口禁令，对铜供应产生影响，国内供应端进入十一月后，国内冶炼厂部分检修，供应延续下降态势；经过充分的调整后，鉴于国内保证GDP增速四季度要达到预期目标，我们仍看好四季度国内经济增长对铜需求的提升，支撑铜价。【交易策略】铜价震荡偏弱，铜多单谨慎持有。LME铜价区间在8800-9100美元/吨，沪铜主连区间72000-74000元/吨。 【行情复盘】贵金属价格下跌。COMEX黄金期货跌0.12%报2567.4美元/盎司，COMEX白银期货跌0.65%报30.335美元/盎司。沪金主连涨0.26%至594.86，沪银主连涨0.18%至7605。【重要资讯】1、当地时间周四，美联储主席鲍威尔表示，由于美国经济最近的表现“非常强劲”，美联储不需要“急于”降低利率，将仔细观察以确保某些通胀指标保持在可接受的范围内。鲍威尔希望向市场传递一个信号，那就是在经济强劲的背景下，美联储有意放缓降息。其一，最新公布的10月份CPI与PPI通胀数据没有进一步下行，表明通胀虽仍在放缓的道路上，但道路曲折。其二，11月以来公布的初请失业金数据持续向好，指向此前非农疲软主要因为飓风与罢工影响，劳动力市场整体仍然稳健。其三，最新公布的10月零售销售月环比上涨0.4%，略超过市场0.3%的预期，另外 黄金偏 9月该数据涨幅由此前的0.4%大幅上修至0.8%，表明消费需求仍然强劲。 有色贵金属板块 贵金属 弱， -0.5；白 2、近期黄金价格出现连续下跌，本周伦敦现货黄金累计下跌4.52%，COMEX黄金期货下跌4.73%。多家接受采访的公募基金表示，美国大选落地、美元走强、降息预 银偏弱， 期下降、获利了结等多因素导致金价大幅回调，但看好金价中长期走势，后续避险、 -0.5 美元信用受损、二次通胀风险上升、各国央行购金等因素或支撑金价表现。【市场逻辑】虽然十月美国通胀保持平稳，临近年底，美国的十一月以及十二月的通胀数据将上升，美联储12月降息的可能性在下降，这种预期提升导致美元指数持续强势，压制贵金属价格；随着美国大选的不确定性已经确定，加上特朗普对俄乌战争及中东局势的政策是偏缓和的，前期支撑贵金属价格强势的两大因素均消失或缓和，这对贵金属价格形成压制。【交易策略】贵金属价格保持弱势，空单持有，遇反弹加仓空单。COMEX黄金主力合约价格在2510-2600美元/盎司区间，COMEX白银价格运行在29-31美元/盎司之间；国内沪金主连运行在585-598元/克之间，沪银主连运行在7400-7700元/千克之间。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%； 4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。