科力装备机构调研纪要

科力装备机构调研报告 调研日期:2024-11-14 2024-11-14 董事长张万武,董事、总经理于德江 ,董事、董事会秘书张静,总经理助理王国兴 2024-11-142024-11-14 特定对象调研,现场参观公司一楼会议室 国泰基金基金管理公司智健,陈逸鲲 一、公司介绍 公司董事、董事会秘书张静女士就公司基本情况、行业概况、投资亮点与发展前景进行介绍。二、互动交流 1、挤出件和注塑件的设备/模具自制情况? 答:注塑件的设备大部分采购的是标准设备,挤出件的设备采购的有标准设备和非标定制设备,模具绝大多数是自制。 2、挤出件和注塑件分别的竞争格局? 答:公司注塑类产品的主要竞争对手为利富高、厦门精密和华鹰塑料,挤出类产品的主要竞争对手为Elkamet、敏达智行、百易东和以及广州信强,上述竞争对手与公司主要在注塑类或挤出类汽车玻璃总成组件领域存在竞争交集,但不存在所有领域与公司发生全面竞争的情况,公司系国内规模最大的注塑类和挤出类汽车玻璃总成组件供应商。 3、历史上毛利率波动的原因、2021年管理费用特别高的原因,以及后续每年各项费用率的趋势? 答:公司毛利率的波动根据外部的市场变化情况,影响因素主要有以下几个方面:原材料价格波动影响、出口运费和关税的变动、异常事项导致的人工费增加及产品结构的变化等。 2021年管理费用高主要是股份支付的影响,2021年公司股份支付金额为534.35万元,主要是2021年离职员工的股份支付一次性确认在2021年度。 2022-2023年度,公司的销售费用、管理费用、研发费用、财务费用相对比较稳定,以上费用率合计基本维持在8%左右,随着公司经营规模的扩大,各项费用会有少部分的增加,比如人员的规模增加,研发投入的增加等,但整体趋势波动不大。 4、公司平均单车配套价值多少?所在行业规模和公司天花板多少? 答:经公司内部测算,传统燃油车单车配套价值为120元,随着新能源汽车发展及汽车智能化水平的提升,公司产品迎来了“量价提升” ,单车配套价值将提升至150-200元。2023年国内/全球乘用车产量为2,612.4/6,802.0万辆,目前所在行业国内/全球市场规模为52/136亿元。 三、现场参观 参观公司生产现场。