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美国10月CPI通胀点评:美债和美元何时迎来拐点?
2024-11-14
陶川、裴明楠
民生证券
哪***
AI智能总结
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美国10月CPI通胀点评
1. 事件概述
时间
:2024年10月
数据
:美国劳工局公布10月CPI通胀数据
CPI同比2.6%,预期2.4%,前值2.4%
核心CPI同比3.3%,预期3.3%,前值3.3%
2. 数据解读
CPI环比
:0.2%,持平前值
核心CPI
:同比3.3%,环比0.3%,均持平前值
分项数据
食品项
:同比2.1%,下降2个百分点
能源项
:同比-4.9%,环比上升至0%
核心商品
:机动车通胀上行明显,服装、休闲商品、医疗商品通胀降温
核心服务
:住房环比反弹,休闲服务通胀上行
3. 市场反应
美债收益率
:数据公布后短暂下行,随后回升
美元指数
:数据公布后短暂下行,随后上涨
4. 未来展望
特朗普政策
:明年初上任后或鼓励传统能源生产,低油价政策可能影响能源项通胀
经济数据关注
:12月初公布的ISM制造业PMI和非农就业数据,若显示美国经济走软,或看到美元和美债更明显拐点
5. 风险提示
特朗普经济政策
:可能超预期
美联储货币政策
:可能超预期
关键数据表
项目
10月CPI
10月核心CPI
同比
2.6%
3.3%
环比
0.2%
0.3%
图表
图1
:美国CPI通胀分项表现
图2
:美国核心商品CPI同比持平
图3
:美国住房CPI分项同比增速持平
图4
:美元指数在2016年和2024年大选前后走势
图5
:10年期美债收益率在2016年和2024年大选前后走势
图6
:黄金价格在2016年和2024年大选前后走势
图7
:原油价格在2016年和2024年大选前后走势
图8
:对2024年底和2025年底政策利率水平的预期
图9
:对未来美联储降息路径的预期
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