生猪
- 行情复盘：11月12日，生猪期货主力合约收涨1.75%至15690.0元，持仓量增加1447手至72824手。
- 现货市场：国内猪价多数收跌，河南均价16.46元/公斤，四川均价16.43元/公斤。北方养殖端惜售，南方供应充足，需求端无明显利好，预计北方猪价趋稳，南方继续小降。
- 后市展望：现货驱动下行，远月合约提前交易至成本附近，当前处于现货下跌兑现期。空头逢低回补导致跟跌动能较弱，但上行动能不足。低估值下仍有交易旺季消费预期，关注现货企稳或跌价不及预期后的近月合约下方支撑。长期看供应恢复与低估值博弈，区间交易为主。
棉花
- 重点资讯：郑州棉花期货价格下跌0.99%至14045元/吨。现货方面，新疆棉疆内库31级双29成交价14500-15000元/吨，内地库21/31双29级/单30成交价15500元/吨。纺企成品销售价格略有下跌，利润缩减，采购维持随用随购。新疆机采棉收购指数6.33元/公斤。外盘美棉期货受美元走强打压下跌1.46%，USDA报告显示美国棉花收割率71%。
- 交易策略：国内人大常委会批准6万亿元债务限额短期影响中性偏乐观，但特朗普当选后中美贸易关系可能紧张，利空棉花消费。预计短期生产成本线以上面临较大套保压力。
生猪（关联品种）
- 现货资讯：国内猪价多数收跌，河南均价16.46元/公斤，四川均价16.43元/公斤。北方养殖端惜售，南方供应充足，需求端无明显利好，预计北方猪价趋稳，南方继续小降。
- 交易策略：现货驱动下行，远月合约提前交易至成本附近，当前处于现货下跌兑现期。空头逢低回补导致跟跌动能较弱，但上行动能不足。低估值下仍有交易旺季消费预期，关注现货企稳或跌价不及预期后的近月合约下方支撑。长期看供应恢复与低估值博弈，区间交易为主。
