期市早班车-铜贵金属（20241112）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2024年11月12日星期二 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：王华从业资格：F3011325投资咨询证书：Z0012780联系方式：010-56711700 板块 品种 评级预 测 推荐理由 【行情复盘】铜价震荡走弱，LME期铜跌1.42%报9299美元/吨；沪铜主连收于75900，跌0.86%。【重要资讯】1、数据显示，市场研究机构已经削减了对于美联储12月大幅降息的预期，目前预期降息25个基点的概率为65%，一周前该数字为83%。最新调整预测的金融机构，包括了巴克莱银行、道明银行。这两家银行的研究部门均提及，当选政府可能对移民实施更严格的限制并提高进口关税，这些政策可能会刺激通胀并改变美联储的利率路径。2、统计局发布数据，10月末，广义货币(M2)余额309.71万亿元,同比增长7.5%。狭义货币(M1)余额63.34万亿元,同比下降6.1%。前十个月人民币贷款增加16.52万亿元。分部门看，住户贷款增加2.1万亿元，其中，短期贷款增加4514亿元，中长期贷款增加1.65万亿元。 有色贵金属板块 铜 震荡，-0.5 3、中汽协发布数据显示，10月，新能源汽车产销分别完成146.3万辆和143万辆，同比分别增长48%和49.6%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的46.8%。1-10月，新能源汽车产销分别完成977.9万辆和975万辆，同比分别增长33%和33.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的39.6%。伦铜库存下降125吨至27.24万吨，沪铜库存周库存下降13559吨为13.97万吨，COMEX库存下降91吨至88802吨。4、LME库存下降525吨至27.19万吨，沪铜周库存下降13559吨至13.97万吨，COMEX铜下降192吨至88610吨。【市场逻辑】特朗普政府政策倾向促使市场对后期降息幅度及次数扩大的预期下降，美元指数上涨，压制铜价；但伦铜、沪铜、COMEX铜库存均下降，反应全球铜需求良好，尤其是中国宏观宽松政策在四季度给铜需求带来增量，支撑铜价，供应端看，印尼预计出台出口禁令，对铜供应产生影响，国内供应端进入十一月后，国内冶炼厂有部分检修，供应延续下降态势；从需求端看，现阶段铜需求相对疲弱，但鉴于国内保证GDP增速四季度要达到预期目标，我们仍看好四季度国内经济增长对铜需求的提升，电力需求紧张将会保持促进铜主要需求，房地产及汽车销售增长利于铜需求，支撑铜价。【交易策略】铜价震荡，铜多单持有观望。LME铜价区间在9170-9400美元/吨，沪铜主连区间75400-76600元/吨。 【行情复盘】贵金属价格反弹。COMEX黄金期货上跌2.44%报2626.1美元/盎司，COMEX白银期货跌2.04%报30.785美元/盎司。沪金主连跌1.67%至605.5，沪银主连跌1.76%至7663。【重要资讯】1、数据显示，市场研究机构已经削减了对于美联储12月大幅降息的预期，目前预期降息25个基点的概率为65%，一周前该数字为83%。最新调整预测的金融机构，包括了巴克莱银行、道明银行。这两家银行的研究部门均提及，当选政府可能对移民实施更严格的限制并提高进口关税，这些政策可能会刺激通胀并改变美联储的利率路径。 黄金震 2、上周四（11月7日）公布的数据显示，中国截至10月末的黄金储备报7280万盎司（约2264.33吨），与前一个月持平，连续第六个月暂停购金。同时，世界黄金协会（WGC）也表示，预计2024年全球央行购买黄金储备的速度将放缓，这在一定程度上是因为中国人民银行自5月以来暂停了购金行动。 有色贵金属板块 贵金属 荡， -0.5；白银震荡， -0.5 3、截至11月1日当周，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约当周减少8965手，至553288手，为连续第二周减少。美国商品期货交易委员会（CFTC）的交易商持仓数据显示，截至11月5日当周，COMEX黄金投机者减少净多头头寸15,328手。这可能反映了市场对避险资产需求的减少，或是对当前金价水平的谨慎态度。另外，从ETF持仓来看，全球最大黄金ETF——SPDRGOLDTRUST截至11月1日当周减少11.78吨，总持仓回落至876.85吨。【市场逻辑】市场预期美联储降息次数和幅度有所下降，美元指数继续强势，压制贵金属价格；，随着美国大选以特朗普赢得大选，美国大选的不确定性已经确定，加上特朗普对俄乌战争及中东局势的政策是偏缓和的，前期支撑贵金属价格强势的两大因素均消失或缓和，这对贵金属价格形成压制。【交易策略】贵金属价格保持弱势，空单持有，继续逢高加仓空单。COMEX黄金主力合约价格在2570-2650美元/盎司区间，COMEX白银价格运行在30.2-31.3美元/盎司之间；国内沪金主连运行在600-615元/克之间，沪银主连运行在7550-7750元/千克之间。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%； 4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保 证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。