沪镍&不锈钢早报
证券代码：839979 沪镍&不锈钢早报—2024年11月12日 大越期货投资咨询部祝森林投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 沪镍每日观点 1、基本面：外盘承压，价格回到20均线以下运行。现货上周四怕后期走强，下游有一定采购。而国内电镍积趁外盘反弹则国外交仓较多，减轻国内供应压力。但库存垒库的情况没有改变，国内库存继续上升。不锈钢产业链上，矿价继续弱稳，镍铁价格稳中有降，成本线向下移动，但空间或有限，不锈钢库存回落，房地产短期仍是黑色系关注的重点。新能源方面，金九银十汽车产销数据非常不错，利多影响。目前国内产量居高不下，接下来还有新的产能上线，目前供应压力仍是基本面的主要问题。偏空 2、基差：现货128850，基差810，偏多 3、库存：LME库存150252，-84，上交所仓单28100，-119，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向下，中性 5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 6、结论：沪镍2412：20均线以上观望或日内短线交易，回到20均线以下可以少量试空，站回13万一线止损。 不锈钢每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格下降，短期镍矿价格弱稳，菲律宾雨季影响，矿山挺价，镍铁价格稳中有跌，不锈钢库存继续回落，关注房地产情况。中性 2、基差：不锈钢平均价格14287.5，基差872.5，偏多 3、库存：期货仓单：108496，-304，偏空 4、盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空 5、结论：不锈钢2501：20均线上下宽幅震荡，短线交易。 多空因素 影响因素总结 利多： 1、新能源汽车数据回暖，10月产销表现非常不错 2、降息预期 利空： 1、国内产能产量上升，电积镍产量释放，需求无新增长点 2、原生镍依然过剩 3、国内电积镍供应增多，继续垒库 基差-沪镍 上一交易日上海现货-沪镍基差（810） 数据来源：SMM、SHFE、大越期货研发中心 镍、不锈钢价格基本概览 期货 11-11 11-8 涨跌 无锡交易中心 11-11 11-8 涨跌 沪镍主力 128040 129580 -1540 镍指数 127850 128600 -750 伦镍电 16070 16310 -240 冷卷指数 13050 13030 20 不锈钢主力 13415 13545 -130 注：无锡盘收盘晚上11点45分 现货 11-11 11-8 涨跌 升贴水 现货 11-11 11-8 涨跌 SMM1#电解 镍 128850 130625 -1775 冷卷304*2B（无锡） 14200 14450 -250 1#金川镍 129900 131625 -1725 升1800 冷卷304*2B（佛山） 14400 14400 0 1#进口镍 127900 129725 -1825 贴200 冷卷304*2B（杭州） 14200 14400 -200 镍豆 127750 129575 -1825 － 冷卷304*2B（上海） 14350 14600 -250 数据来源：Mysteel、SHFE、SMM、中联金、大越期货研发中心 镍仓单、库存 截止到11月8日，上期所镍库存为31216吨，期中期货库存28219吨，分别增加474和增加1215吨。 期货库存 11-11 11-8 增减 伦镍 150252 150336 -84 沪镍（仓单） 28100 28219 -119 总库存 178352 178555 -203 时间 仓单库存（吨） 现货库存（吨） 保税区库存（吨） 总库存（吨） 2024-11-8 28219 9933 4775 42927 增减 1215 -189 375 1401 数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心 不锈钢仓单、库存 上期所不锈钢仓单数量 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 不锈钢总库存 不锈钢200系 不锈钢300系 不锈钢400系 1600000140000012000001000000800000600000400000 200000 0 11月8日无锡库存为60.45万吨，佛山库存28.83万吨，全国库存98.2万吨，环比下降1.91万吨，其中300系库存65.14万吨，环比下降1.1万吨。 1 7 13 19 25 31 37 43 49 55 61 67 73 79 85 91 97 103 109 115 121 127 133 139 145 151 157 163 169 175 181 期货库存 11-11 11-8 增减 不锈钢仓单 108496 108800 -304 数据来源：Mysteel、SHFE、大越期货研发中心 镍矿、镍铁价格 镍矿 品味 11-11 11-8 涨跌 单位 红土镍矿CIF Ni1.5% 52 52 0 美元/湿吨 红土镍矿CIF Ni0.9% 30.5 30.5 0 美元/湿吨 海运费菲律宾 -连云港 10.25 10.25 0 美元/吨 海运费菲律宾 -天津港 11 11 0 美元/吨 品种 品味 11-11 11-8 涨跌 单位 高镍 8-12 1013.5 1015 -1.5 元/镍点 低镍 2以下 3750 3750 0 元/吨 数据来源：Mysteel、SMM、大越期货研发中心 2021/1/4 2021/3/4 2021/5/4 2021/7/4 2021/9/4 2021/11/4 2022/1/4 2022/3/4 2022/5/4 2022/7/4 2022/9/4 2022/11/4 2023/1/4 2023/3/4 2023/5/4 2023/7/4 2023/9/4 2023/11/4 2024/1/4 2024/3/4 2024/5/4 2024/7/4 2024/9/4 2024/11/4 不锈钢生产成本 冷轧不锈钢：304系：生产成本：中国（日） 冷轧不锈钢：废不锈钢：304系：生产成本：中国（日） 冷轧不锈钢：低镍铁+纯镍生产工艺：304系：生产成本：中国（日） 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 数据来源：Mysteel、大越期货研发中心 13572 传统成本 14088 废钢生产成本 17332 低镍+纯镍成本 镍进口成本测算 进口价折算：130254元/吨 进口价 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 11072133194255316377438499551061116712731379148515911697 数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info
