甲醇早报

2024-11-12甲醇早报 证券代码：839979 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、 金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2501： 1、基本面：供应看，目前除伊朗限气致部分装置临停已逐步落地，后续到船缩量预期、人民币汇率贬值导致进口成本抬升均对后续有提振；内地需关注秋冬季环保检查对供需端影响。目前传统下游多延续刚需，烯烃多数运行平稳，重点关注供应端波动影响；中性 2、基差：江苏甲醇现货价为2465元/吨，01合约基差-22，现货贴水期货；偏空 3、库存：截至2024年11月7日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为103.43万吨，较上周同期增1.33万吨；沿海地区 （江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增2.28万吨至67.26万吨；偏空 4、盘面：20日线走平，价格在均线上方；中性 5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空 6、预期：预计短期市场震荡整理为主。建议日内偏空操作。 近期多空分析 利多： 1.部分装置停车检修：如青海中浩、内蒙世林等。关注后期气头装置开工情况 2.烯烃开工高位，对原料需求稳定 3.上游工厂近期出货较好，库存不多 4.限气影响，伊朗主要甲醇装置停车 利空： 1.内地甲醇开工处于绝对高位水平 2.经济偏弱，传统需求显一般，尤其鲁北对高价抵触 3.港口库存偏高 4.基本面缺乏实质转变，部分业者心态谨慎 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 714 714 0 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 293 293 0 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2588 2576 12 CFR东南亚 美元/吨 348 348 0 江苏 元/吨 2465 2490 -25 市场价 鲁南 元/吨 2398 2398 0 河北 元/吨 2205 2205 0 内蒙古 元/吨 1970 1980 -10 福建 元/吨 2500 2520 -20 期货市场 期货收盘价 元/吨 2487 2501 -14 主力合约 注册仓单 张 14956 14956 0 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 -22 -11 -11 现货-期货 进口价差 元/吨 101 75 26 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 67 92 -25 市场价 江苏-河北 元/吨 260 285 -25 江苏-内蒙古 元/吨 495 510 -15 中国-东南亚 元/吨 -55 -55 0 CFR价 开工率 华东 ％ 83.99% 83.99% 0.00% 每周五更新 山东 ％ 66.75% 61.04% 5.71% 西南 ％ 79.24% 75.63% 3.61% 西北 ％ 87.27% 86.67% 0.60% 全国加权平均 ％ 82.10% 80.54% 1.56% 库存情况 华东港口 万吨 67.36 68.07 -0.71 每周五更新 华南港口 万吨 36.07 34.03 2.04 数据来源：wind 国内甲醇价格（元/吨） 11月5日 11月8日 11月8日 11月8日 11月11日 周涨跌 江苏 2485 2490 2490 2490 2465 -0.80% 鲁南 2398 2398 2398 2398 2398 0.00% 河北 2225 2205 2205 2205 2205 -0.90% 内蒙古 1970 1980 1980 1980 1970 0.00% 福建 2510 2520 2520 2520 2500 -0.40% 甲醇现货价格 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2019-07-232020-07-232021-07-232022-07-232023-07-232024-07-23 国内甲醇现货价格 甲醇：江苏甲醇:鲁南甲醇:河北甲醇:内蒙古 数据来源：wind 甲醇基差（元/吨) 11月5日 11月8日 11月8日 11月8日 11月11日 周涨跌 现货 2485 2490 2490 2490 2465 -0.80% 期货 2501 2501 2501 2501 2487 -0.56% 基差 -16 -11 -11 -11 -22 -6 甲醇基差 4,5001000 4,000 800 3,500 3,000 2,500 2,000 600 400 200 0 -200 1,500 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 -400 甲醇基差 基差甲醇：江苏期货收盘价 数据来源：wind 甲醇各工艺利润 11月5日 11月8日 11月8日 11月8日 11月11日 周涨跌 煤制 -169 -159 -159 -159 -169 0 天然气 48 48 48 48 48 0 焦炉气 188 168 168 168 168 348 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 甲醇各工艺生产利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 82.10% 80.54% 1.56% 西北 87.27% 86.67% 0.60% 国内甲醇企业负荷 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 13579111315171921232527293133353739414345474951 2020年2021年2022年2023年2024年 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 西北地区甲醇负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 11月5日 11月8日 11月8日 11月8日 11月11日 周涨跌 CFR中国 287.5 292.5 292.5 292.5 292.5 1.74% CFR东南亚 347.5 347.5 347.5 347.5 347.5 0.00% 价差 -60 -55 -55 -55 -55 5 600 甲醇外盘价格 CFR中国-CFR东南亚价差 0 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 2019-11-212020-11-212021-11-212022-11-212023-11-21 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 -160 外盘甲醇价格和价差 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚-180 数据来源：wind 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 11月5日 11月8日 11月8日 11月8日 11月11日 周涨跌 现货 2485 2490 2490 2490 2465 -0.60% 进口成本 2519 2576 2576 2576 2588 2.73% 进口价差 -34 -86 -86 -86 -123 -89 甲醇进口利润 4,500300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 100 0 -100 -200 1,000 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 进口利润甲醇：江苏进口成本 -300 数据来源：wind 甲醇传统下游产品价格 传统下游产品价格（元/吨） 11月5日 11月8日 11月8日 11月8日 11月11日 周涨跌 甲醛 1070 1070 1070 1070 1070 0.00% 二甲醚 3800 3800 3800 3800 3800 0.00% 醋酸 2800 2700 2700 2700 2700 -3.57% 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2023-08-31 2023-10-31 2023-12-31 2024-02-29 2024-04-30 2024-06-30 2024-08-31 2024-10-31 0 甲醇传统下游产品价格 2019-10-31 2019-12-31 2020-02-29 2020-04-30 2020-06-30 2020-08-31 2020-10-31 2020-12-31 2021-02-28 2021-04-30 2021-06-30 2021-08-31 2021-10-31 2021-12-31 2022-02-28 2022-04-30 2022-06-30 2022-08-31 2022-10-31 2022-12-31 2023-02-28 2023-04-30 2023-06-30 醋酸:江苏索普二甲醚:河北裕泰甲醛:河北文安凯跃 数据来源：wind 甲醛生产利润（元/吨） 11月5日 11月8日 11月8日 11月8日 11月11日 周涨跌 现货 1070 1070 1070 1070 1070 0.00% 生产成本 1250 1241 1241 1241 1241 -0.71% 利润 -180 -171 -171 -171 -171 9 甲醛负荷（%） 本周 上周 涨跌 甲醛 29.59% 29.76% -0.17% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 甲醛负荷 135791113151719212325272931333537394143454749 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 甲醛生产成本和利润 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 2020年2021年2022年2023年2024年 2021-07-142022-07-142023-07-142024-07-14 甲醛生产利润和负荷 河北甲醛生产利润甲醛生产成本 数据来源：wind 二甲醚生产利润（元/吨） 11月5日 11月8日 11月8日 11月8日 11月11日 周涨跌 现货 3800 3800 3800 3800 3800 0.00% 生产成本 3460 3431 3431 3431 3431 -0.82% 利润 341 369 369 369 369 28 二甲醚负荷（%） 本周 上周 涨跌 二甲醚 9.55% 7.07% 2.48% 35% 30% 25% 20% 15% 二甲醚负荷 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 二甲醚生产成本和利润 2000 1500 1000 500 0 -500 二甲醚生产利润和负荷 10% 1357911131517192123252729