重庆建工机构调研纪要

重庆建工机构调研报告 调研日期:2024-11-08 重庆建工集团股份有限公司是一家国有控股上市公司，主要从事房屋建筑工程、基础设施建设与投资等业务。公司拥有建筑工程施工总承包特级、公路工程施工总承包特级、市政公用工程总承包壹级等资质，以及多项一级、甲级资质。公司承建了众多重点市政工程和民生工程，业务遍及全国大部分省 、市、自治区和世界20多个国家及地区。公司秉承诚信、责任、创新、品质的企业价值观，追寻“和谐共生、追求卓越”的企业精神。近年来，公司不断推动科技管理创新，朝着建设“集投资、开发、建设、经营、管理、增值服务为一体的全国一流综合性建筑企业集团”的战略目标拼搏奋进。 2024-11-11 董事会秘书窦波,证券事务代表吴亦 非,市场营销管理部、财务资产部、证券部相关人员 2024-11-082024-11-08 重庆市两江新区建工产业大厦20楼会议 分析师/投资者会议室 长江证券 证券公司 张弛,薛杨 嘉实基金 基金管理公司 陈路华 海通资管 资产管理公司 罗子博 中海基金 基金管理公司 施扬 银河自营 其它 许凝宁 永安期货 期货经纪公司 韩硕 会议交流的主要问题及公司回复要点: 1、本轮财政化债政策对公司有何影响? 近期财政部出台拟一次性增加较大规模债务限额,用于置换地方政府存量隐性债务的财政增量政策,整体来看,该政策旨在支持地方地区化解债务风险、增加地方政府偿债能力,对于建筑行业来讲是有积极影响的。对公司影响来讲,随着地方政府债务风险化解,将有更多资金投入到基础设施建设和公共服务领域,带来更多建筑行业市场机会。公司将密切关注化债政策落地推进情况,紧跟国家政策、行业和区域发展趋势,聚焦主责主业,持续深耕区域市场,积极获取更多基础设施建设和公共服务领域的优质订单,加大回款催收力度,推动上市公司高质量发展。 2、如何看待本轮化债加码下,公司报表改善的空间和潜力? 随着政府化债及更积极财政政策的落地推进,有利于公司日常经营和加快资金周转,从而降低减值风险,进而改善资产质量。我们将持续关注财政政策动向和地方政府化债情况,加强与政府客户、重点客户沟通,积极促进经营性现金流快速回笼,力争改善资产质量。 3、公司对于所处行业环境及主营业务发展前景如何判断?公司所处建筑行业中,哪些细分领域相对较好? 受外部环境变化和国内有效需求不足影响,今年以来,建筑业整体下行压力加大,市场竞争加剧,建筑企业业绩承压。但随着中央、重点省市区域在基础建设、重大交通、水利设施、新型城镇化、乡村振兴等领域投资的有序推进,建筑业务增长仍存在结构性机会。2024年第 三季度,公司房屋建设、基建工程新签合同额同比增长50.32%、82.29%,但装饰工程、专业工程新签合同额同比下降51.80 %、15.48%。公司将主动积极把握政策机遇,加大市场开拓力度,争取承接更多优质订单。4、公司分红率一直维持在30%以上,24年虽然基数比较低,但是公司将分红率提升至50%。请教公司后续分红指引? 公司根据所处发展阶段和实际经营状况、日常经营性资金与现金分红需求,兼顾投资者利益,建立长期、稳定、连续的分红机制。自上市以来,公司持续实施现金分红,累计实施现金分红约6亿元。公司现金分红比保持在当年归母净利润的30%左右。未来分红标准仍然需根据 公司实际经营情况以及公司的战略要求来确定。5、公司的发债计划?现在股价有回暖,是否考虑继续增发? 2024年3月15日,公司已面向专业投资者非公开发行了10亿元公司债券。2024年9月18日,公司又发行了5.18亿元的平 安-重庆建工应收账款1期资产支持专项计划。目前,在手10亿元可续期公司债券批文,择机发行。公司将结合相关政策、自身经营状况和发展规划等综合考虑最合适的融资方式,后续将根据市场行情、发行条件、资金需求统筹安排推进相关工作。