宏发股份机构调研纪要

宏发股份机构调研报告 调研日期:2024-10-31 宏发科技成立于1984年，是全球继电器行业的领军者。公司产品覆盖继电器、中低压电器、高低压成套设备、连接器、电容器、精密零件及自动化设备等多个产业板块，拥有30多家子公司和三大研发生产基地。宏发致力于为用户提供满意的产品和解决方案，通过持续创新和对高品质的不懈追求，为人们带来更加舒适、便利的生活。 2024-11-11 董事、副总经理、董事会秘书林旦旦 2024-10-312024-11-08 福建省厦门市集美区东林路厦门宏发电声 分析师会议,其他线上交流,电话会议 股份有限公司三楼 abrdn其它JoanneCheng FIRSTSTATEINVESTMENTS-ChenHelen 九泰基金资管 - 黄皓,金溪寒 聚鸣投资 投资公司 惠博闻 美银证券 证券公司 梁甫茵,JoeyYang,李明动,JessieLo 民森投资 投资公司 谭斌 民生证券 证券公司 许浚哲 民生证券研究院 其它 李佳 摩根 投资公司 王学思 摩根大通 其它金融公司 苏畅,张婧雅 摩根基金 基金管理公司 陈雁冰 摩根基金管理(中国) 基金管理公司 倪权生 GreenCourtManagementHolding其它XinyuGao 摩根士丹利投资公司蔡諾銘,衷晟 摩根資產管理-WillyChen 牧鑫资产 基金管理公司 张桁 南方基金 基金管理公司 张磊 南方基金管理股份 基金管理公司 熊琳 宁银理财 其它金融公司 徐云浩 农银汇理 基金管理公司 姚一鸣 农银汇理基金资管 - 左腾飞 诺安基金资管 - 张堃 磐厚动量 资产管理公司 何建苑 HGNHInternationalAssetManagement(SG)其它 李悦 鹏华基金资管 资产管理公司 伍旋 鹏扬基金 基金管理公司 王哲 鹏扬基金资管 - 罗成 PTE.LTD 平安养老保险股份 寿险公司 王茹鸣 平安资产管理 保险资产管理公司 万淑珊 浦银安盛基金资管 基金管理公司 杨岳斌 千合资本资管 - 王睿智 前海开源基金资管 - 周雅婷 前海圣耀资本 投资公司 赵文彬 青沣 - 蒋虹 Invesco 其它 夏毅超 人保健康险 寿险公司 利铮 三亚鸿盛 - 崔洋 上海保银私募基金资管 - 谢磊 上海沣杨资产资管 资产管理公司 吴亮 上海高毅资产资管 - 张新和 上海贵源投资 投资公司 赖正健 上海恒复资管 - 黄裕金 上海华坤建和资管 - 毛志伟 上海景熙资产资管 - 程锋 上海汽车集团财务 企业集团财务公司 王凌力 Jefferies 外资银行 KellyZou 上海天猊资管 投资公司 曹国军 上海行知创业投资 创业投资公司 周峰 上海煜德资管 - 李昊 上海重阳投资 投资公司 陈苏明 上银基金 基金管理公司 许卓岩 上银基金资管 - 郑众 深圳市榕树资管 投资公司 罗先波 深圳市尚诚资产管理 资产管理公司 黄向前 施罗德 - 程昕 太平洋保险JPMorganAssetManagement 保险集团控股公司其它 沈维王卓然 天虫资本资管 资产管理公司 孟兆磊 天风资管 其它 周春林 彤源投资 投资公司 安小涛 西部利得 其它 温震宇 西部证券 证券公司 邓宇轩,胡琎心 相聚资本资管 - 王坚 湘财基金 基金管理公司 尤鑫 象屿创投 - 高丽 新华资产管理股份 保险资产管理公司 刘强 兴业基金LYGHCapitalPTELtd 基金管理公司其它 李晨GraceLu 兴业全球 基金管理公司 黄伟 兴证全球基金资管 - 曹亨,罗开澜 序列(海南)私募基金资管 基金管理公司 钟华 易方达基金 基金管理公司 金标 懿德财富(深圳)资管-SZ - 鲍志铖 银河自营 其它 刘兰程 煜德投资 投资公司 李昊 泽安私募基金管理 - 何红军 长安基金 基金管理公司 徐小勇 长江养老ManulifeAssetMgmt(HK)Ltd 寿险公司资产管理公司 赵千里WenlinLi 招商基金 基金管理公司 李毅 招商信诺资产资管 保险资产管理公司 刘延波 招银理财 其它金融公司 姚思劼 浙江米仓资产资管 资产管理公司 管晶鑫 浙江元葵资产资管 资产管理公司 方炜 正奇控股股份 - 聂瑞 正圆投资 投资公司 张萍 中国对外经济贸易信托 信托公司 蒋海,夏兴宇 中国投资 投资公司 潘秉旭 中金 证券公司 王颖东 NCC - 王嘉伦 中金资管其它胡迪,胡轶韬,王高远,邢天成 ,袁咪 中粮信托 信托公司 王东 中欧基金资管 - 苏佳,朱馨远 中泰证券资产资管 - 王路遥 中天国富证券 证券公司 张婧 中信产业投资基金资管 - 耿华 中信建投基金资管 - 周雅童 中信建投自营 其它 牟欣 中信证券股份 证券公司 程威,许宏图 中银资管 其它 张岩松 中英人寿保险 寿险公司 黄翊鸣 中邮资管 其它 张文鹏,方钰涵 朱雀基金 基金管理公司 郭涛,许可 AllianzAsia 其它 ChristinaChun 中银基金资管基金管理公司张响东 NEUBERGERBERMANINVESTMENTADVISERSLLC其它XiaoClaire g NomuraAssetManagement资产管理公司MeganChung OCEANLINKPARTNERSFUND,LP-CHENHuan Pinebridgeinvestments-TonyLAU Pinpoint其它吕维信 PinpointAssetManagementLimited资产管理公司GeorgeJin,YUEdward point72-ChristinaHe,Ma riaZhang,贺美琪,吴 其它 REDGATEASSETMANAGEMENTCOMPANYLIMITED 泽西LIUDavid SchonfeldStrategicAdvHKLtd其它HowardPang SchroderInvestmentMangementLimited其它AmeliaWong,KellyZhang SCHRODERSINVESTMENTMANAGEMENT(HK)LTD投资公司LeeJack,LoLoui sa Barings其它荣白丁Baiding SumitomoMitsuiAM-ClientsFunds其它胡雯岑 TAIKANGASSETMANAGEMENT(HONGKONG)COMPANYLIMITED TheTrusteesofColumbiaUniversityintheCityofNewYork 资产管理公司YinNancy 高等院校张潇 TrialAccount-孟祥林 UBS外资银行李昆仑,王涛 WILLINGCAPITALMANAGEMENTLIMITED其它HongdaZhu 安信基金 基金管理公司 陈思 安信基金资管 - 吴少飞 北京鼎萨投资 投资公司 刘寻峰 北京金百镕资管投资公司黄龙 BluecrestCapital-TonyZhang 北京景星资产资管 资产管理公司 王文征 北京鑫翰资本资管 - 卢佳铖 贝莱德 其它 JuliaWu 碧云资本 资产管理公司 高新宇 博道基金 基金管理公司 刘俊 博时基金资管 - 谢泽林 财通证券资产资管 资产管理公司 李真 淳厚基金 基金管理公司 陈文,杨煜诚 淡水泉 投资公司 刘晓雨 淡水泉(北京)资管 - 柏杨,林盛蓝 Brilliance才华资本 其它 陈玮宁 鼎和财险 - 李仕鲜 东财基金 基金管理公司 唐忠 东方红 其它 刘锐,吴丹 东方证券 证券公司 杜林 东证融汇证券资产资管 - 刘俊 复胜资产 资产管理公司 赵超 富安达基金 基金管理公司 杨红,张心怡 富敦投资管理(上海) 投资公司 刘宏 富国基金 基金管理公司 武云泽 高盛 其它 李舟 Causeway 其它 HaileyXu LuRenhao,李仕鲜,王倩蓉,姚彦如,张雨欣,章孝林,庄子安-- 工银瑞信基金资管-姜芸,毛昆,张新磊 观富(北京)资产资管-观富丰悦证券投资基金-唐天 光大保德信基金 基金管理公司 魏宏达 光证资管 资产管理公司 郭冲冲 广东正圆投资 投资公司 戴旅京 广发基金 基金管理公司 柴嘉辉,李骁 广发基金资管 基金管理公司 苗宇 国华人寿 寿险公司 李先明 国寿资产 保险资产管理公司 赵文龙 CPPIB 其它 AmyJi 国泰基金资管 - 茅利伟,施钰 国泰君安证券资产资管 资产管理公司 张骥 国新证券股份 证券公司 赵宇 国信资管 其它 延娇阳 海南恒立私募基金资管 - 金祖贵 汉石私募 - 沈震岳 瀚川投资 投资公司 胡金戈 瀚川投资管理(珠海) 投资公司 jhu 杭州银行理财子 - 郑亮 恒越基金 基金管理公司 王晓明 CSOPAssetManagementLtd资产管理公司JiangLimin 弘尚 - 肖莹 弘毅远方 基金管理公司 马佳 红塔证券股份自营部 证券公司 李艳廷 花旗银行 外资银行 韩诗晨,王俊凯 华宝基金 基金管理公司 陈龙 华宝证券股份 - 王斯杰 华富基金 基金管理公司 翟伟 华泰保兴基金 基金管理公司 张立晨 华泰资产资管(保险) - 陈少楠 华夏基金DymonAsiaCapital(HK)Limited 基金管理公司其它 黄宗贤,柯若凡Jiming 汇丰前海 证券公司 陈家崧,田磊 汇泉基金资管 - 曾万平,周晓东 惠升基金资管 - 黄兹睿 嘉实基金 基金管理公司 胡涛 建信基金管理 基金管理公司 许许杰,张文浩 交银保险 综合保险公司 曹锐钢 金广资产 资产管理公司 邱钡钡 金翼私募 - 周海霞 京明禾资管 -Taylor Chen 景林资产管理公司 其它 张钊 会议开始,林旦旦先生向参加会议的投资者介绍了公司2024年三季度主要经营情况。报告期内,公司坚持宏发经营特色,以提升市场份 额为中心,应用积极灵活的竞争策略,把握市场机会,在宏观经济形势压力较大,材料价格快速上涨,部分行业竞争加剧的外部环境下,主要经营指标继续实现良好增长。报告期内,公司实现营业收入108.69亿元,同比增长9.97%;实现归属于上市公司股东的净利润12. 69亿元,同比增长15.07%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12亿元,同比增长8.14%;公司经营效率指标人均销售回款91.4万元,同比增长9.9%;总资产为206亿元,比上年度末增长16.2%。随后进入交流互动环节,林旦旦先生就投资者关心的问题进行答复,主要内容如下: 问题1:报告期内,公司功率继电器与家电市场相关的业务情况。 回复:报告期内,家电领域相关业务延续去年下半年以来的复苏态势,整体较上年同期实现良好增长,9月份开始主要白电需求开始新的订 单招标,同时智能家居方面需求将迎来旺季,预计需求将逐步再现稳定增长。问题2:报告期内,公司功率继电器中新能源版块情况。 回复:报告期内,与“风、光、储”新能源领域逆变器配套的相关业务国内业务进一步恢复,其中大电流产品需求大幅增长,预计第四季度市场需求还将延续较好表现。 问题3:报告期内,公司传统汽车继电器产品业务情况。 回复:报告期内,全球汽车产销形势呈现温和复苏,其中国内市场及自主品牌增速较快,公司汽车继电器受益于需求总量增长及市场份额显 著提升优势,继续保持了高速增长,其中插入式、PCB式、大电流产品及汽车电子模块均实现较好增长。公司汽车继电器业务研发、生产、质控、综合服务等整体竞争力处于国际领先地位,预计Q4将维持需求稳定,全年将取得快速增长。 问题4:报告期内,公司电力继电器产品业务情况。 回复:报告期内,受益于国网、北美以及亚太地区等全球智能电表安装快速上量,以及继电保护国产化需求扩大,市场份额继续提升,公司电力计量继电器业务继续呈现规模及效益双增长。当前,全球智能电表换装仍然维持较高景气度,公司电力继电器市场份额稳固,预计后续还将保持稳定增