白糖策略周报

2024年11月9日 期货交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 汇报人：李晓威 白糖周报 期货从业资格号:F0275227 交易咨询从业证书号:Z0010484审核人:刘阳 1、国内产区 9-10日，受冷空气东移影响，西北地区东部、内蒙古、东北等地有4～6级大风，气温下降4～8℃，内蒙古东部局地降温超过 10℃，内蒙古东北部、东北地区有小雨或雨夹雪或雪，局地中到大雪。 8-11日，受台风“银杏”影响，南海海域及华南沿海将有明显风雨天气。 12-14日，长江中下游及其以北将有一次大范围降水过程，西北地区东部、华北、东北地区南部以及四川盆地东部等地有小到中 雨，局地大雨，高海拔地区有雪或雨夹雪。 15日前后，西南地区东部、华北南部、黄淮、江汉等地将有小到中雨，局地大雨。 资料来源：中央气象台 2、国外主产区 图片来源：COLA 2、国外主产区 图片来源：COLA 3、价格走势 图片来源：文华财经&Wind&博易大师 4、国际-巴西甘蔗产量维持高位 资料来源：UNICA 4、国际-巴西出口 图片来源：Wind&一德期货 4、国际-印度 资料来源：ISMA 5、国际-泰国 资料来源：OCSB 6、CFTC持仓 资料来源：CFTC 7、汇率—美元&雷亚尔 【点评】上周美元兑雷亚尔震荡走低，从阶段高位逐步回落，周一最高5.8693，周四最高5.6335。美元指数震荡上涨，周二一度大涨1.69%，周二最高105.4418，美国如期降息2.5个基点，年底前继续降息的概率较高。 资料来源：Wind&一德期货&新浪财经 8、1-9月进口累计289万吨,同比增77万吨 【进口】：巴西/泰国配额内利润180至330元/吨，配额外利润-1350~-1550元/吨；1月进口70万吨，同比增13万吨。2月进口49万吨，同比增加18万吨。3月进口1万吨，同比减少6万吨。4 月进口5万吨，同比减少5万吨。5月进口2万吨同比减少2万吨，6月进口3万吨同比减少1万吨，7月进口42万吨同比增加31万吨，8月进口77万吨同比增加40万吨，9月进口40万吨同比减少14万吨，1-9月累计进口289万吨，同比增加77万吨。23/24榨季累计进口475万吨，同比增加86万吨。1-9月我国进口糖浆及预混粉三项合计173.76万吨，同比增加44.91万吨。 资料来源：Wind&一德期货 9、主产区产销 资料来源：中国糖协&一德期货 10、国内现货销售 资料来源：中国糖协&一德期货 11、仓单和预报 资料来源：郑商所 12、基差&价差 资料来源：博易大师 13、本周：进口管控传闻支撑再起 【外糖】上周外糖小幅震荡走低，美糖周度下跌0.27美分/磅，跌幅1.22%，周五ICE3月合约下跌0.47美分/磅报收21.78美分/磅，伦敦3月合约下跌9.1美元/吨报收568.4美元/吨。投机客继续增持原糖期货和期权净空头寸，上周美联储如期降息25个基点，原油下跌，近期宏观资金扰动大，亚洲产区四季度开榨初期产量压力不大，在明年一季度之前巴西产量缩减的影响将持续支撑盘面，美糖短期继续关注22美分附近争夺。 【郑糖】上周盘面震荡走低，周度下跌了104点跌幅1.76%，周五郑糖一路小幅震荡走低，1月报收5817点，1月基差465至493，1-5价差20至15，产区现货报价大多多日消费下调，甜菜新糖总量有限，甘蔗新糖尚未大规模开榨，短期供需矛盾不大，糖浆预拌粉限制政策传闻再起，泰国出口未来管控活更加严格，5月合约到期前落地概率不大，新糖上市在即，加高量少，基差矛盾仍需时间化解，中长期增产压力仍在，短期1月关注5900支撑强度。 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层 全国统一客服热线：400-7008-365官方网站：www.ydqh.com.cn