聚乙烯市场周报
「2024.11.08」 聚乙烯市场周报 瑞达期货研究院 研究员：黄青青 期货从业资格号F3004212 期货投资咨询从业证书号Z0012250助理研究员： 徐天泽期货从业资格号F03133092 业务咨询添加客服 关注我们获取更多资讯 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析 价格：截至2024年11月8日收盘，L2501合约报8244元/吨，较上周收盘+1.22%。周内供应端小幅缩量，部分下游积极采购，叠加市场对人大常委会增量政策存在预期，期价震荡走强。 基本面：供应端，本周宝来35万吨、中海壳牌26万吨装置重启，茂名石化25万吨及部分小规模装置停车检修，产量环比-1.10%至53.01万吨，产能利用率环比-0.95%至80.07%。需求端，本周PE下游制品开工率环比 +0.26%，其中农膜开工率环比-0.07%、增长放缓。库存方面，受装置检修叠加下游积极补库影响，本周PE库存去化显著：生产企业库存环比-12.61%至44.08万吨；社会库存环比-4.12%至52.16万吨。成本利润方面，本周受国际油价走强影响，油制成本环比上升，油制利润收缩；煤制成本受煤炭价格波动影响小幅偏弱，煤制利润小幅修复。 展望：下周上海石化两套共10万吨装置停车检修，本周停车装置影响扩大，产量、产能利用率预计环比下降。同时，新投产的中英石化3套共90万吨装置预计下周陆续开车，远端供应压力加剧。农膜订单持续收缩，需求预期下滑，但短期内预计减量有限，需求支撑仍存；包装膜有零星订单跟进，但市场交易较为谨慎、终端刚需为主，订单持续性有限。L2501下方关注8090附近支撑，上方关注8330附近压力。 期价震荡走强 成交量小幅波动、维持低位 图1、聚乙烯主力合约收盘价 来源：同花顺瑞达期货研究院 图2、聚乙烯主力合约成交量 来源：wind瑞达期货研究院 「期货市场情况-持仓量、仓单」 本周主力合约持仓上升；本周仓单数量变化不大 图3、聚乙烯期货持仓量图4、聚乙烯期货仓单 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 9-1月差走弱；1-5月差走强 图5、聚乙烯期货1月-9月合约价差图6、聚乙烯期货1月-5月合约价差 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 5-9月差走强；L-PP价差走强 图7、聚乙烯期货5月-9月合约价差图8、PE-PP价差 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 国内LLDPE价格在8380-8660区间，CFR中国报价956美元/吨 图9、国内聚乙烯市场价图10、海外聚乙烯价格 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 期现价格呈back结构 图11、聚乙烯基差 来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-乙烯价格」 本周乙烯价格小幅走强 图12、乙烯价格走势 来源：wind瑞达期货研究院 9月乙烯产量环比下降、同比上升； 9月乙烯进口环比下降、同比上升 图13、乙烯产量走势图14、乙烯进出口量 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 10月聚乙烯产量环比上升 图15、聚乙烯产能图16、聚乙烯产量 本周PE产能利用率环比下降 图17、聚乙烯进出口量图18、聚乙烯工厂开工率 PE油制成本上升，煤制成本下降； 油制、煤制、外采乙烯制盈利可观，MTO制小幅亏损 图19、聚乙烯生产成本图20、聚乙烯生产利润 LLDPE进口利润上升，进口窗口开启 图21、聚乙烯进口成本图22、聚乙烯进口利润 本周PE库存去化显著 图21、聚乙烯总库存 来源：同花顺瑞达期货研究院 PE下游商品价格维稳 图22、聚乙烯下游产品价格 来源：同花顺瑞达期货研究院 下游平均开工下降；1-9月塑料制品累计产量同比上升0.7% 图23、PE下游行业开工率图24、塑料制品产量 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 农膜开工环比下降，管材开工维稳 图25、PE下游行业开工率：农膜图26、PE下游行业开工率：管材 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游开工率、制品出口」 包装膜开工环比上升 1-9月塑料制品出口金额同比增长5.3% 图27、PE下游行业开工率：包装膜图28、塑料制品出口额 来源：wind瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 「期权市场」 聚乙烯20日历史波动率报10.71%； 平值看涨期权隐含波动率12.92、看跌12.93% 图29、期权历史波动率图30、隐含波动率 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。
