国光股份机构调研纪要

国光股份机构调研报告 调研日期:2024-11-07 四川国光农化股份有限公司是一家专业从事植物生长调节剂和高效水溶性肥料的研发、生产和销售的企业,成立于1984年。公司拥有农药原药、制剂登记证296个,肥料登记证98个,注册商标1594件,科技成果4项,专利225件。公司下属的11家全资、控股子公司和4家二级子公司分布于四川省、山西省、河南省、海南省、重庆市等省(直辖市),并在全国设有25个物流仓储服务中心。公司聚焦调节剂、水溶性肥料、园林养护品等优势品类,坚持突出技术服务的核心作用,产品在配合绿色防控、提质减量、抗灾减害、减少人工、配合机械化等方面起着重要作用,“国光”、“双丰”、“浩之大”、“国光园林”、“鹤壁全丰”品牌影响力持续扩大。 2024-11-08 国光股份董事会秘书颜铭 2024-11-07 特定对象调研,现场调研公司龙泉办公区 华福证券有限责任公司证券公司黄坤 问1:公司的全程解决方案是如何确定收入的? 答:方案营销在货款结算上有一次付全款发方案所需的全部产品、分阶段付款分阶段发货等方式。因此,公司根据实际发货情况确认收入 。 问2:公司目前与经销商保持着怎样的收款政策? 答:公司一直坚持“先款后货”的收款政策,保持了较好的现金流量表现。问3:请问公司2024年1-9月分类别的毛利率如何? 答:公司2024年1~9月综合毛利率为45.59%,同比增长4.4%。其中农药的毛利率为49.25%,肥料的毛利率为36.5% 。 问4:公司销售的季节性如何? 答:农资行业的生产经营活动受农作物种植周期影响较为明显,在我国,每年3-9月份为大部分地区的种植旺季,亦是农药、化肥等生产 资料的销售旺季,而10月至第二年2月是传统的销售淡季。由于公司产品线越来越丰富,近年来公司四季度的营业收入占比持续上升。从全年来看,第一季度的营收在全年的占比最小,第二季度、第四季度的营收在全年的占比超过60%。 问5:公司简阳在建的可转债项目进度如何? 答:在建的可转债项目土建工程主体已经封顶,预计明年完成建设。问6:公司如何促进经销商配合公司推广、销售全程方案? 答:第一,公司会选择更有创新精神的、有积极的态度和意愿,愿意投入资源和精力来共同推广全程方案的经销商与之合作;第二,能够实 现互利共赢是实现长期合作的坚实纽带,今年以来,推广、销售全程方案的经销商许多都实现了销售的较大增长,这让他们增强了推广全程方案的信心,同时也吸引了更多经销商加入其中。 问7:公司2024年半年报毛利率提升的因素有哪些? 答:主要原因是:1、上游原材料价格同比下降,原材料成本降低,公司核心产品植物生长调节剂销售价格相对稳定;2、公司毛利率较高的植物生长调节剂产品销售增长。