埃夫特机构调研纪要

埃夫特机构调研报告 调研日期:2024-11-05 埃夫特智能装备股份有限公司是一家专注于工业机器人产业的高科技公司,成立于2020年,并在科创板上市。公司致力于为客户提供机器人及智能制造解决方案,拥有从机器人核心零部件到机器人整机再到机器人高端系统集成领域的全产业链协同发展格局。在多个应用领域,如汽车及汽车零部件、3C电子 、光伏、锂电、金属制品、家具、家用电器、食品饮料等,埃夫特提供了喷涂、焊接、码垛、搬运、上下料等解决方案,并遍布全国,也出口到欧洲、亚洲 、非洲、大洋洲等多个国家和地区。埃夫特是国家级专精特新“小巨人”企业,中国机器人产业联盟副理事长单位,是中国机器人TOP10成员之一,中国智能制造业百强企业之一,并拥有国家企业技术中心、国家地方联合工程研究中心、院士工作站、博士后科研工作站等科研机构。埃夫特坚持以客户为中心的价值观,构建了遍布全国的专业化团队和7*24小时在线的客户服务体系,一切为了帮助客户更好的创造价值。 2024-11-08 副总经理、董事会秘书、财务总监康斌 ,证券事务代表陈青 2024-11-052024-11-06 特定对象调研,分析师会议上海 光大证券 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 涌乐资产 - - 财通基金 基金管理公司 - 凯石基金 基金管理公司 - 金鼎资本 投资公司 - 申万菱信 基金管理公司 - 中银资管 其它 - 中再资产 保险资产管理公司 - 国寿养老 寿险公司 - 建信养老 其它金融公司 - 天风证券 证券公司 - 太平洋证券 证券公司 - 浦银安盛 基金管理公司 - 中航证券 证券公司 - 万全智策 其它 - 瓜牛投资 投资公司 - 恒泰证券 证券公司 - 月阑私募-- 一、公司基本情况及2024年第三季度业绩情况介绍二、主要问题与回复1、2024年三季度公司的经营情况及其变动原因? 答:受市场竞争加剧和市场需求变化带来的产品结构变化的双重影响,以及公司海外系统集成业务受海外汽车主机厂客户投资计划推迟,及在手项目延期执行,以及上年末处置巴西子公司控制权影响,2024年前三季度公司营业收入规模较上年同期下降。但公司持续坚持资源聚焦战略,截止三季度末公司本年工业机器人出货量较上年前三季度累计增长20.13%,远高于市场整体增长水平。公司的平台化开发 、资源聚焦及降本控费等措施执行有效,毛利率较上年同期略有提高,同时公司为机器人销售渠道和团队能力建设、产品及技术研发保持了较高的投入,公司前三季度研发投入较上年同期提升2.75个百分点。 2、2024年前三季度公司的机器人的销量情况如何? 答:截止三季度末公司本年工业机器人出货量较上年前三季度累计增长20.13%,远高于市场整体增长水平,出货量的增量主要来自于电子制造和通用工业,其中电子制造占比约30%,通用工业占比超40%,另外光伏、锂电等新能源同比下滑较大,占比约20%。 3、公司核心零部件自制情况如何? 答:公司基本实现控制器全面自主化。国产减速机和国产驱动器的使用率均超过95%以上。 4、公司海外业务的经营情况? 答:截至2024年三季度,公司海外业务收入下降,一方面原因在于海外系统集成业务主要服务于汽车行业,项目较大、执行周期较长,同 时受海外汽车主机厂客户投资计划推迟,及在手项目延期执行,导致较上年同期收入减少;另一方面,公司采用聚焦战略,目前将更多的资源配置在可复制、可复用的方向,而机器人是全产业链布局当中的核心,所以机器人业务投入上会有更多的资源,集成业务方面会适当控制规 模,从而节省和聚焦资源。 5、公司对中国工业机器人市场竞争激烈的看法。 答:工业机器人行业之所以竞争激烈,是因为中国的工业机器人行业赛道是确定性的。这个确定性来自于两个方面:(1)劳动力减少+效率提升需求使得机器人换人是大势所趋;(2)进口替代是国家战略,国产工业机器人市场份额持续增长是确定性的趋势。因此在确定性的 赛道中会出现投资涌入进而竞争加剧的局面。从目前的市场情况看,工业机器人的行业的竞争还在持续,行业洗牌仍在进行中。在目前的市场竞争格局下,行业龙头企业将能体现出产品优势,技术优势、市场优势、长期服务能力优势等。从前三季度的市场出货数据来看,国产机器人企业的份额在增加,订单往国产机器人头部企业聚集的效应明显。 6、公司子公司启智机器人在具身智能领域的规划是什么样的? 答:在下一代具身智能领域,2024年上半年,公司针对具身智能在智能制造、家居服务等多个领域的巨大应用潜力,与国家先进制造产 业投资基金、芜湖市科创基金共同出资,共同设立了启智(芜湖)智能机器人有限公司,启智机器人将着眼于机器人系统的智能化与开放性,以颠覆性技术创新,为机器人制造商和机器人终端用户持续提供智能化技术底座。一方面可以支撑工业机器人智能化的发展,提高公司工业机器人的产销量,进一步提升公司的市场份额;另一方面通用技术底座可以同时适用包括工业及服务业在内的更多应用领域,增强公司差异化竞争优势。 7、针对通用智能化底座项目,公司的研发模式和投入是怎样的? 答:公司及下属子公司启智机器人与清华大学、中科大成立具身智能联合实验室,与清华大学、中国科学技术大学等国内外高等知名院校就智能感知芯片、算法优化与测试场景搭建、类人动作学习算法开发等领域开展合作;公司将通过各种合作模式,积极吸纳海内外高端人才投入埃夫特研发团队,夯实企业技术实力的人力资本基石;公司将持续在机器人业务保持高强度研发投入,将进一步加大对关键技术及平 台产品的研发投入。