计算机：特朗普政府科技政策回顾及展望

证券研究报告 行业研究|行业专题研究|计算机 特朗普政府科技政策回顾及展望 请务必阅读报告末页的重要声明 2024年11月10日 证券研究报告 |报告要点 特朗普第一任期政府科技政策包括，对内“自强”，发展未来产业；对外“弱它”，扩大出口管制等。维持科技领域的主导地位是美国政府科学政策的发展逻辑，拜登政府基本延续了特朗普政府思路，特朗普第二任期政府或将加强对中国科技发展的阻碍。全面提升科技竞争力，保障供应链安全等或是我国的应对策略，建议关注基础硬件、基础软件、应用软件、网络安全等领域的细分市场自主可控龙头。 |分析师及联系人 黄楷 SAC：S0590522090001 请务必阅读报告末页的重要声明1/11 行业研究|行业专题研究 2024年11月10日 计算机 特朗普政府科技政策回顾及展望 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议：强于大市 相对大盘走势 计算机 20% 沪深300 0% -20% -40% 2023/112024/32024/72024/11 相关报告 1、《计算机：第三季度盈利增速同比转正，政策支持下业绩有望持续改善》2024.11.032、《计算机：中央层面首次对公共数据资源开发利用进行系统部署，将形成政策规则体系》2024.10.11 扫码查看更多 对内“自强”，发展未来产业 2017年1月，特朗普就任美国第45任总统，一改往届政府面向全球发展的导向，回归国内，提出“使美国再次伟大”的口号，科技政策强调国家安全，聚焦面向未来产业发展的新兴技术和国内需求。特朗普政府关注对美国经济安全与军事安全都至关重要的两用技术，如人工智能、量子信息科学、先进网络通信等。未来产业是特朗普政府科技政策的核心和亮点，着力推动人工智能发展，签署《保持美国人工智能领先地位》总统行政令，通过《国家量子倡议法案》制定长期发展战略， 对外“弱它”，扩大出口管制 在外部竞争方面，特朗普政府高举贸易保护主义与反全球化的大旗，在“美国优先”理念与原则的指引下，对外（主要表现为对华）推行了一系列旨在减缓、削弱中国科技进步势头的举措。2018年8月，特朗普政府力推国会通过了《出口管制改革法案》，此后不断扩大出口管制的技术清单，将中国企业、科研实体列入所谓的“实体清单”与“涉军清单”。此外，特朗普政府不断以国家安全为由，阻止中国企业的科技产品进入美国市场，严格管控中资企业对美国关键行业的投资。 或将加强对中国科技发展的阻碍 维持科技领域的主导地位在美国国家安全战略中具有突出的重要性，是美国政府科学政策的历史发展逻辑。拜登政府基本延续了特朗普政府科技战略的整体思路，围绕“自强”与“弱它”并重的战略逻辑，还进行了强化与完善，加大科技资助力度，继续增强对华科技竞争的强度。综合特朗普第一任期政府施政及竞选周期发言，中美科技竞争已成为美国社会共识，特朗普第二任期政府或将加强对中国科技发展的阻碍，供应链安全等风险增加。 投资建议：关注自主可控产业链 新一轮科技革命和产业变革深入发展，中美科技竞争日趋激烈。特朗普赢得2024年美国总统大选，其第二任期政府或将加强对中国科技发展的阻碍。全面提升科技竞争力，保障供应链安全等或是我国的应对策略。党政、行业信创有望逐步深入，国产IT硬件、软件、服务等迎来渗透率提升等发展机遇。财政增量政策等落地也将有望改善下游IT需求。建议关注基础硬件、基础软件、应用软件、网络安全等领域的细分市场自主可控龙头，如中科曙光、紫光股份、纳思达、中国软件金山办公、中控技术、用友网络等。 风险提示：新一任总统政策超预期变化，历史经验不代表未来，下游需求不及预期，供应链安全风险。 正文目录 1.特朗普政府科技政策回顾4 1.1对内“自强”，发展未来产业4 1.2对外“弱它”，扩大出口管制6 2.特朗普第二任期政府科技政策展望7 2.1拜登政府基本延续了科技政策整体思路7 2.2特朗普第二任期政府科技政策展望8 3.投资建议：关注自主可控产业链9 4.风险提示9 图表目录 图表1：特朗普政府2019—2022财年预算备忘录要点5 图表2：特朗普政府时期美国科技战略的重点领域5 图表3：被列入“实体清单”的企业情况7 图表4：美国联邦研发经费（1955-2024财年）8 1.特朗普政府科技政策回顾 1.1对内“自强”，发展未来产业 美国科技政策发展逻辑为保持世界领先地位。科技创新是人类社会发展的重要引擎，是应对许多全球性挑战的有力武器，深刻影响着国家前途命运。而科技政策是政府支持科学技术发展以及利用科学技术发展为国家目标服务采取的所有措施的总和。维持科技领域的主导地位在美国国家安全战略中具有突出的重要性，美国将其视为维持经济安全、军事安全，进而以实力维护美国霸权的关键。因此美国科技政策发展的逻辑是保持世界的领先地位，战胜竞争对手。 特朗普科技政策强调国家安全，聚焦面向未来产业发展的新兴技术和国内需求。2017年1月，特朗普就任美国第45任总统，美国进入一个新的变动时期。面对不断增强的国际竞争压力、国家竞争力的下滑(以制造业为代表)和不断激化的国内矛盾，特朗普政府一改往届政府面向全球发展的导向，回归国内，提出“使美国再次伟大”的口号。相比于其他政策领域的明显变化，特朗普政府的科技政策看起来变化平稳，但在“使美国再次伟大”的国家战略转向之下，其变化和转型的倾向也十分明显:强调国家安全，聚焦面向未来产业发展的新兴技术和国内需求。 特朗普政府首先确定了军事领先、国家安全等5个优先发展领域。2017年8月，科技政策办公室(OSTP)与预算管理办公室(OMB)联合出台了《2019财年联邦政府研发优先领域备忘录》。文件初步廓清了联邦政府在国家科技发展中的角色定位，确定了军事领先、国家安全、经济繁荣、能源优势和医疗健康5个优先发展领域;确立了联邦政府支持研发活动的实践原则。之后，每一年的优先领域调整、丰富，构成特朗普政府科技政策的框架。特朗普执政4年，政府科技资助的重点领域是国家安全，促进未来产业发展的人工智能、量子科技等新兴技术，健康科技、能源科技、空间和海洋等。 图表1：特朗普政府2019—2022财年预算备忘录要点 资料来源：樊春良《变动时期美国科技政策发展的辑和走向——从特朗普到拜登》，国联证券研究所 特朗普政府关注对美国经济安全与军事安全都至关重要的两用技术。综合白宫科学与技术政策办公室发布的科技亮点报告、美国总统行政办公室发布的研发预算优先事项以及美国政府管理与预算办公室发布的预算分析报告等文件，可以梳理出特朗普政府关注的六大主要技术领域。在涉及六个领域的众多技术种类当中，特朗普政府反复强调与大力支持的正是对美国经济安全与军事安全都至关重要的两用技术，即人工智能、量子信息科学、先进网络通信、先进计算、半导体与微电子、自主系统、生物技术。 图表2：特朗普政府时期美国科技战略的重点领域 资料来源：黄钊龙《特朗普政府时期美国科技战略解析》，国联证券研究所 未来产业(IndustriesoftheFuture，IotF)是特朗普政府科技政策的一个核心和亮点。按照科技政策办公室（OSTP）的解释，未来产业包括人工智能(AI)、量子信息科学(QIS)、先进的通信/5G、先进制造和生物技术等，这些产业将给教育和医疗带来革命性的变化，改变交通和通信方式，提供新的工具和技术来解决以前难以解决的问题，并确保国家能够在快速变化的全球环境中竞争和获胜。 特朗普政府着力推动人工智能。2019年2月，特朗普签署《保持美国人工智能领先地位》总统行政令，即美国的AI国家战略。同年6月推出更新版的《美国人工智能研发战略计划:2019更新版》，该计划为投资人工智能研发的联邦机构确定了8个重点优先领域，并将重点放在推动未来技术突破的长期投资上。2019年，特朗普承诺在两年内将非国防人工智能和量子信息科学研发经费翻一番，包括总统的2021 财年人工智能预算15亿美元，比总统的2020财年预算增加54%。2020年8月，白宫、NSF和其他联邦合作伙伴宣布用1.4亿美元在5年建立7个NSF领导的AI研究所。 特朗普签署国家量子法案。2018年12月，国会两党通过《国家量子倡议法案》，并由总统签署成为法律。根据法案，美国将制定量子科技长期发展战略，实施为期10 年的“国家量子计划”。政府2019—2023财年将斥资12.75亿美元开展量子信息科 技研究，其中美国国家标准与技术研究院获资4亿美元，制定量子科技发展标准；国 家科学基金会获资2.5亿美元，支持量子科技人才建设；能源部获资6.25亿美元，成立量子信息科研中心，加速科技攻关。此外，美国将成立国家量子协调办公室，协调政府机构、学术和产业界，形成发展合力。 1.2对外“弱它”，扩大出口管制 在外部竞争方面，特朗普政府高举贸易保护主义与反全球化的大旗，在“美国优先”理念与原则的指引下，对外（主要表现为对华）推行了一系列旨在减缓、削弱中国科技进步势头的举措。 对华关键技术出口进行管制与封锁。2018年8月，特朗普政府力推国会通过了 《出口管制改革法案》。此后，特朗普政府一方面不断扩大出口管制的技术清单，另一方面，不断将中国企业、科研实体列入所谓的“实体清单”与“涉军清单”。 图表3：被列入“实体清单”的企业情况 资料来源：杨超、李伟、贺俊《美对华半导体管制的趋势、实施要点与中国因应》，国联证券研究所 阻止中国部分高科技产品进入美国乃至西方市场。特朗普政府不断以国家安全为由，阻止中国企业的科技产品进入美国市场。2018年特朗普政府宣布不允许华为、中兴进入美国电信市场，2020年3月，特朗普签署《2019年安全可信通信网络法案》，为进一步封锁华为奠定了法律依据。特朗普政府以美国所提供的安全保障要求欧洲盟友切断与华为的合作。 严格管控中资企业对美国关键行业的投资。中美战略竞争凸显后，美国越来越担心中国对美国高科技企业的投资会导致美国先进技术流向中国。为严格管控中企投资，2018年3月，美国国会正式审议通过了《外国投资风险现代化审查法案》，新法案扩大了美国外国投资委员会的管辖权且延长了审查期限。 对中国留学生、学者赴美正常求学与科研交流实施限制。特朗普政府时期美国不断以国家安全为由，运用多种行政手段限制中国专家学者、学生等科研人员的正常流动。2018年6月，特朗普政府正式修改了此前对中国学生与学者的签证规定，将部分自然科学和技术专业学生的签证从5年改为1年。 2.特朗普第二任期政府科技政策展望 2.1拜登政府基本延续了科技政策整体思路 拜登政府加大科技资助力度。拜登政府基本延续了特朗普政府科技战略的整体 思路，围绕“自强”与“弱它”并重的战略逻辑，拜登政府还对特朗普政府的科技战略举措进行了强化与完善。拜登政府首次将总统科技顾问提升至内阁级，并加大科技资助力度，美国2024财年联邦研发（R&D）预算达2030亿美元，创有史以来最大的联邦研发投资。此外，美国国会在拜登政府任期内密集通过了《2021年美国创新与竞争法案》和《芯片与科学法案》等多部与科技直接相关的立法。 图表4：美国联邦研发经费（1955-2024财年） 资料来源：美国国家科学与工程学院统计中心《FederalR&DFunding,byBudgetFunction:FYs2022–24》，国联证券研究所 继续增强对华科技竞争的强度。2021年6月，拜登签署行政命令，进一步加强和升级了2020年特朗普签署的关于中国军工联合体的行政命令，禁止美国企业和个人投资所谓的中国军工综合体，并进一步将59个中国实体列入“涉军清单”。2021年11月，美国商务部宣布再将12家中国实体列入所谓的“涉军清单”。相较特朗普政府在对华科技打压方面更加倾向单边行动，拜登政府则更加强调“多边行动”的重要性，为此大力推进“科技联盟”建设。2021年3月，在美、日、印、澳四方安全机制领导人线上峰会上，美国推动四国成立“四方关键和新兴技术工作组”。 2.2特朗普第二任期政府科技政策展望 或将加强对中国科技发展的阻碍。