行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

10月物价数据解读：生产资料价格环比转正

2024-11-09 陈兴财通证券何杰斌

10月物价数据解读

核心观点

CPI保持基本稳定，PPI环比降幅大幅收窄。CPI同比放缓，环比下降，主因前期极端天气因素和国际油价波动。核心CPI同比、环比均改善。PPI同比降幅略走扩，但环比降幅大幅收窄，主因一揽子增量政策落地显效，建筑需求改善。
CPI同比涨幅回落。10月CPI同比增速录得0.3%，核心CPI同比增速录得0.2%。食品价格涨幅回落至2.9%，非食品价格降幅走扩至-0.3%，能源价格下降5.1%，服务价格同比增幅扩大至0.4%。
CPI环比下降。10月CPI环比增速录得-0.3%，核心CPI环比增速录得0.1%。食品价格由正转负至-1.2%，非食品价格由负转持平，国内汽油价格下降1.5%，金饰品价格上涨4.2%，宾馆住宿和旅游价格上涨，机票价格下降5.6%。
PPI同比降幅略走扩。10月PPI同比增速录得-2.9%，生产资料价格同比增速录得-3.3%，生活资料价格同比降幅扩大至-1.6%。油气开采、煤油加工、煤炭采选、化工、农副食品和汽车制造降幅扩大，钢铁、非金属矿、电气机械降幅收窄，有色金属和文教工美价格继续上涨。
PPI环比降幅继续收窄。10月PPI环比增速录得-0.1%，生产资料价格环比转正至0.1%，生活资料价格降幅走扩至0.4%。钢铁、非金属矿、煤炭开采和有色金属价格环比回升，煤油加工、油气开采及部分装备制造业价格环比下降，文教工美价格上涨，农副食品价格下降。

关键数据

CPI：10月CPI同比0.3%，环比-0.3%。核心CPI同比0.2%，环比持平。
PPI：10月PPI同比-2.9%，环比-0.1%。生产资料价格同比-3.3%，环比0.1%。生活资料价格同比-1.6%，环比-0.4%。
食品价格：10月食品价格环比-1.2%，同比2.9%。鲜菜、猪肉、鲜果价格环比分别下降3.0%、3.7%、1.0%，同比分别上涨21.6%、14.2%、4.7%。
非食品价格：10月非食品价格环比持平，同比-0.3%。能源价格环比下降1.5%，同比-5.1%。工业消费品价格环比持平，同比-0.2。新能源小汽车、燃油小汽车价格环比下降，同比分别下降6.6%、6.1%。
服务价格：10月服务价格环比上涨，同比0.4%。交通工具租赁费价格上涨3.2%，旅游价格环比上涨1.3%，同比降幅收窄至0.4%。
生产资料价格：10月钢铁、非金属矿价格环比分别上涨3.4%、0.4%，煤炭开采价格环比上涨0.1%，有色金属价格环比上涨2.1%。煤油加工、油气开采及部分装备制造业价格环比下降。
生活资料价格：10月文教工美价格上涨1.1%，农副食品价格下降0.6%。