国债期货早报
国债期货早报 证券代码：839979 杜淑芳投资咨询资格证号：Z0000690联系电话：0575-85226759 2024年11月8日 期债行情回顾 1、基本面：美联储如期降息25个基点，决议声明表示就业和通胀目标所面临的风险“大致平衡”，但决议声明删除关于“在抗通胀问题上获得信心”的表述。 决议声明的部分调整引发市场猜测，是否在暗示不排除12月暂停降息的可能。 2、资金面：11月7日，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了192亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日3276亿元逆回购到期。 3、基差：TS主力基差为-0.0238，现券贴水期货，偏空。TF主力基差为0.0159，现券升水期货，中性。T主力基差0.0107，现券升水期货，中性。TL主力 基差为0.1437，现券升水期货，偏多。 4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿；中性。 5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T主力与在20日线上方运行，20日线向上，偏多。 6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多增。T主力净多，多减。 7、预期：10月制造业景气水平重回荣枯线上方，前期一揽子增量政策显效；9月消费、基建投资、制造业投资、工业生产较8月均有所改观，但地产弱势依 旧；9月新增信贷需求仍偏弱，股市转暖，居民将理财资金赎回存入证券客户保证金带动了M2的回升；近期受重要会议增量政策预期以及流动性持续宽裕影 响，债市修复此前下行。但由于此前政策未明确财政政策的规模和力度，因此期债在当前位置或继续面临震荡，操作上，建议暂时观望。 行情回顾 30年期、10年期、5年期与2年期主力合约行情要素表 期货合约 现价 涨跌幅 成交量 持仓量 日增仓 CTD券 T2412 106.450 +0.11% 9.61万 304740 -3955 240013.IB TF2412 105.025 +0.11% 8.00万 208251 -350 240001.IB TS2412 102.566 +0.08% 6.43万 91005 -2654 240012.IB TL2412 112.64 -0.01% 9.43万 112835 -4817 200012.IB 现券分析 DR利率 6.0000 5.0000 4.0000 3.0000 2.0000 1.0000 0.0000 2014-12-162015-12-162016-12-162017-12-162018-12-162019-12-162020-12-162021-12-162022-12-162023-12-16 DR001%DR007% 数据来源：wind资讯数据整理：大越期货 现券分析 中债国债到期收益率 4.0500 3.8000 3.5500 3.3000 3.0500 2.8000 2.5500 2.3000 2.0500 1.8000 1.5500 1.3000 银行间国债到期收益率:2年 银行间国债到期收益率:5年 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 1.0000 0.7500 0.5000 0.2500 0.0000 银行间国债到期收益率:10年 2018-01-02 2018-03-15 2018-05-25 2018-08-03 2018-10-17 2018-12-25 2019-03-06 2019-05-16 2019-07-25 10Y-2Y 2019-10-09 2019-12-16 2020-03-02 国债期限利差 2020-05-12 2020-07-21 2020-09-27 2020-12-10 2021-02-23 5Y-2Y 2021-05-06 2021-07-14 2021-09-22 2021-12-03 2022-02-16 2022-04-26 2022-07-07 10Y-5Y 2022-09-15 2022-11-28 2023-02-08 2023-04-19 2023-06-29 2023-09-06 2023-11-20 2024-01-26 2024-04-10 2024-06-20 2024-08-28 基差分析 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 -0.2 -0.4 2024-03-11 2024-03-18 2024-03-25 2024-04-01 2024-04-10 2024-04-17 2024-04-24 2024-05-06 2024-05-13 T2412CTD券基差 2024-05-20 2024-05-27 2024-06-03 2024-06-11 2024-06-18 2024-06-25 2024-07-02 2024-07-09 2024-07-16 2024-07-23 2024-07-30 2024-08-06 2024-08-13 2024-08-20 2024-08-27 2024-09-03 2024-09-10 2024-09-19 2024-09-26 2024-10-10 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 2024-03-11 2024-03-18 2024-03-25 2024-04-01 2024-04-10 2024-04-17 2024-04-24 2024-05-06 TF2412CTD券基差 2024-05-13 2024-05-20 2024-05-27 2024-06-03 2024-06-11 2024-06-18 2024-06-25 2024-07-02 2024-07-09 2024-07-16 2024-07-23 2024-07-30 2024-08-06 2024-08-13 2024-08-20 2024-08-27 2024-09-03 2024-09-10 2024-09-19 2024-09-26 2024-10-10 基差分析 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 -0.1 2024-03-11 2024-03-18 2024-03-25 2024-04-01 2024-04-10 2024-04-17 2024-04-24 2024-05-06 2024-05-13 TS2412CTD券基差 2024-05-20 2024-05-27 2024-06-03 2024-06-11 2024-06-18 2024-06-25 2024-07-02 2024-07-09 2024-07-16 2024-07-23 2024-07-30 2024-08-06 2024-08-13 2024-08-20 2024-08-27 2024-09-03 2024-09-10 2024-09-19 2024-09-26 2024-10-10 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。
