双箭股份机构调研纪要

双箭股份机构调研报告 调研日期:2024-11-07 浙江双箭橡胶股份有限公司是一家专业从事橡胶输送带生产的现代化企业,在同行中享有较高声誉,被认定为“高新技术企业”。公司为中国橡胶工业协会副会长单位,输送带产品国家标准、行业标准的主要起草单位之一。浙江双箭橡胶股份有限公司的产品品种规格齐全,单体工厂规模全球第一。“双箭”品牌产品畅销全国,并远销五大洲。公司在同行业中率先通过ISO9001、ISO14001、ISO45001、ISO50001管理体系认证、测量管理体系、国家标准化良好行为规范认证,获得“浙江制造”的国际、国内双认证,成为首批国家工信部工业企业品牌培育示范企业。目前,公司是国内橡胶输送带的龙头企业,中国橡胶工业协会副会长单位,中橡协胶管胶带分会理事长单位,输送带国际、国家标准和行业标准主要起草单位。浙江双箭橡胶股份有限公司的发展战略是“做强输送带主营业务,并逐步向物料输送系统解决方案领域拓展,同时做精大健康产业”。 2024-11-07 副总经理、财务总监、董事会秘书张梁铨,证券事务代表沈惠强 2024-11-07 特定对象调研公司研发楼会议室 兴业证券 证券公司 周质苏,蔡琨,尹昭 前海人寿 寿险公司 李济伟,程靖刚 昆仑健康保险 寿险公司 黄紫薇 财信吉祥人寿保险 寿险公司 王子路 工银安盛资管 其它 黄维译 太保资管 资产管理公司 李凯,刘晨楠 中韩人寿 寿险公司 潘浩 复星保德信 其它 朱溪,王冠钧 1、橡胶输送带利润波动的主要原因是什么? 回答:公司利润波动主要是受原材料价格波动的影响。近期橡胶价格的上涨,提高了采购的成本,从而影响了公司三季度的利润。 2、公司产品与海外同行的差距在哪?会采取怎样的战略缩小差距?回答:与海外输送带跨国企业相比,公司产品在部分高端产品性能上尚有差距,但部分性能公司已实现超越,在普通输送带上更有优势。目前,公司销售收入中海外的销售占比为20%左右,并计划在未来进一 步扩大这一份额。公司海外高端产品的销售,主要是海外配套的客户较多,国内的机械厂承接了一些海外客户的业务,配套的是公司的输送带产品,并且后期还会有更换的情况,在一定程度上,提高了公司“双箭”品牌在海外的认可度和知名度。另外,公司在高端产品上每年都有研发投入,在耐高温、耐酸碱、耐磨、节能等指标上有一定的技术突破。 3、国内下游央国企的回款情况如何?上游情况如何?回答:当前国内市场环境,对于输送带的需求较为稳定,增速有限,回款周期可能存 在延长,不过整体上款项还是能够顺利回收。相较于其他行业,公司的现金流状况尚属良好。我们上游就是原材料供应,天然橡胶一般是现款现付。相较于上下游企业,公司在产业链中的位置可能略显弱势,但我们会采取一些措施来提升品牌的竞争力。一是控制生产成本,通过规模化生产和标准化作业降低单位产品的成本,二是通过技术创新、品质提升等手段提高产品附加值,使我们的产品更具市场竞争力。 4、对于央国企的业务承接主要是采取招投标方式,具体情况是什么?是否只看价格? 回答:对于招投标来说,产品价格确实是一个重要因素,在决定中标结果时,并不仅仅局限于此,还会多个维度考虑,如投标者的技术情况、合作表现、综合实力等因素。 5、针对近期橡胶原材料价格上涨的情况,公司是否有采取套保等方式来减少风险? 回复:我们主要依靠合理的库存管理来应对原材料价格波动带来的风险,提供一定的缓冲时间,未做相关期货套保。6、公司与下游客户签销售合同后,如原材料价格波动,输送带产品价格是否会变动? 回答:公司与下游客户签订销售合同后,价格基本就确定了,按合同价格执行。7、公司目前有新增的产能,目的是什么?主要生产的产品是什么? 回答:当前,国内输送带市场竞争较为激烈,新增加的天台生产基地具备6000万平方米的年产能,主要是为了扩大我们的竞争优势,提高公司的市场占有率。天台基地新增产能为织物芯输送带,在满产的情况下,规模化生产可以有效降低单位产品的固定成本。 8、公司目前的市场占有率大概是多少? 回答:输送带行业集中度比较低,正在逐步向头部企业集中。从市场占有率来说,公司目前国内市场占有率大概在14%左右,国外市场占有率比较低。随着公司产能的不断扩大,未来将进一步拓展国内外市场,提高市场占有率。 9、下游客户招标是和设备一起招标还是怎么样? 回答:公司产品销售大部分是备品的更换,所以大部分是客户直接招标采购,有部分项目总包方采购或者输送机械企业作配套。10、海外市场对轮胎有涉及到反倾销,输送带是否也涉及到这方面? 回答:海外针对输送带的反倾销有部分地区会涉及,但对我们影响不大。11、下游招标全年是否有周期性? 回答:下游招标周期性不是很明显,部分企业会有年度的招标,相对会集中。 12、除输送带产业外,公司还有养老产业,养老产业和公司主业看起来没有关系,为什么要涉足养老产业?这块业务的最新情况?养老产业未来怎么规划? 回答:公司作为一家福利企业,始终秉持回馈社会的宗旨,为众多残疾人提供了就业岗位,资助当地养老院,与养老有一定的渊源,公司看好养老产业未来发展。目前养老业务保持稳定发展,已成功开设了六家养老院,如有合适项目会继续扩大规模。公司养老板块以轻资产为主,采取与政府合作的模式。政府负责提供固定资产,如场地等基础设施,而公司则投入设备、软装及专业人员,并且采用“养老+护理”的综合服务模式,不仅满足了老年人的多元化需求,还确保了稳定的利润来源。