焦炭焦煤日评

报告类型 焦炭焦煤日评 日期 2024年11月8日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：11月7日焦炭焦煤期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 J2501 1972 1979 2010 1957 2003 0.23% 18,127 27,164 -1,524 -0.43 JM2501 1317.5 1305 1342.5 1303 1340 0.75% 94,626 176,410 -20,171 -4.52 数据来源：大商所网站，建信期货研究发展部 11月7日，焦炭、焦煤期货主力合约2501震荡回升，均收复前一日约一半跌幅。 表2：11月7日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2501 961,469 1,040,920 13,757 -33,619 47,376 4.73% HC2501 690,525 660,179 3,177 -16,536 19,713 2.92% SS2412 53,002 57,907 -2,104 -3,902 1,798 3.24% J2501 16,287 16,610 -971 -1,414 443 2.69% JM2501 97,729 126,095 -12,132 -15,171 3,039 2.72% I2501 256,517 294,879 10,536 12,704 -2,168 -0.79% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 表3：11月7日准一级冶金焦、低硫主焦煤现货市场价格与变动汇总（单位：元/吨） 日照港 青岛港 天津港 唐山 吕梁 临汾 邯郸 菏泽 平顶山 准一级冶金焦平仓价格 1890 1890 1890 1820 —— —— —— —— —— 准一级冶金焦平仓价格 0 0 0 0 —— —— —— —— —— 低硫主焦煤汇总价格—— —— —— 1785 1590 1650 1640 1820 1920 低硫主焦煤汇总价格涨 —— —— —— 0 0 0 0 0 0 指数指数涨跌 跌 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 焦炭2501合约日线KDJ指标前一日死叉后继续下滑但降幅收窄；焦煤2501合约日线KDJ指标前一日死叉后走势分化，J值、K值调头小幅回升，但D值继续下行。焦炭2501合约日线MACD绿柱均继续放大但幅度明显收窄，焦煤2501合约日线MACD绿柱转为小幅收窄。 1.2后市展望： 焦炭方面，近6周独立焦化厂焦炭日均产量明显回升后小幅回落；8月下旬以来钢厂缓步补充焦炭库存至578.8万吨（4月下旬以来新高），增7.8%，同期焦化厂焦炭库存先降后升、总体去化至44.1万吨，降6.0%；港口焦炭库存创3 月中以来新低；吨焦平均利润转为小幅回升，近4周为盈利。 焦煤方面，近期洗煤厂产量连续2周明显回落，开工率也跟随降幅加大；洗 煤厂精煤库存探低至8月中旬水平后连续2周回升、重回高位区间；近两周洗煤 厂原煤库存降幅较大至7月初以前水平；钢厂炼焦煤库存自8月下旬以来整体上缓步补库，前期焦化厂炼焦煤库存补库更为积极但近两周明显回落，港口炼焦煤库存再创2022年1月底以来新高。 从基本面综合来看，焦炭现货6轮上涨后开启第一轮下跌，焦炭单吨盈利小 幅回升至32元显示焦企利润尚可，焦企积极复产后产量回落；焦化厂对焦煤去库，但钢厂继续缓步补充炼焦煤库存；港口炼焦煤库存继续走高。 考虑到11月8日前后国内财政增量政策将再度提振市场信心，但煤焦基本面改善仍需上下游企业遵循市场规律调整至合理区间，预计后市煤焦价格或先走强后回落、整体上震荡偏强，但需警惕11月下半月及其后终端需求端环比下滑带来的不利影响。 二、行业要闻 11月6日下午，十四届全国人大常委会第三十三次委员长会议在北京人民大会堂举行。会议听取了全国人大财政经济委员会副主任委员、全国人大常委会预算工作委员会主任许宏才作的关于《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》审议情况的汇报，审议了关于批准该议案的决议草案代拟稿。 11月6日，生态环境部召开11月例行新闻发布会，生态环境部新闻发言人裴晓菲介绍，近日，生态环境部发布《全面实行排污许可制实施方案》。《方案》提出，到2025年，全面完成工业噪声、工业固体废物排污许可管理，基本完成海洋工程排污许可管理，基本实现环境管理要素全覆盖。到2027年，排污许可“一证式”管理全面落实，排污许可制度效能有效发挥。《方案》聚焦污染物排放量管控，推动多项环境管理制度在深度和广度上进一步衔接融合，全面落实固定污染源“一证式”管理。 据海关总署公布的最新数据，2024年1-10月份，中国出口钢材9189.3万吨，同比增23.3%。1-10月钢材出口额累计699.6亿美元，同比降2.4%。 据此测算，1-10月中国钢材出口均价为761.4美元/吨，同比降20.8%。10月份，中国钢材出口量1118.2万吨，同比增40.8%，环比增10.1%； 出口额78.2亿美元，同比增24.4%，环比增7.1%；出口均价为699.5美元/吨，同比降11.7%，环比降2.8%。 海关总署11月7日公布的数据显示，中国2024年10月份进口煤炭4624.8万吨，较去年同期的3599.2万吨增加1025.6万吨，增长28.50%。10月份进口量较9月份的4758.8万吨减少134万吨，下降2.82%。10月份煤炭进口额为410830万美元，同比增长15.60%，环比下降5.56%。据此推算进口均价为88.83美元/吨，同比下跌9.91美元/吨，环比下跌 2.58美元/吨。2024年1-10月份，全国共进口煤炭43536.9万吨，同比增长13.5%；累计进口金额4253900万美元，同比下降1.8%。 2024年1-10月，我国进口铁矿砂10.23亿吨，增加4.9%，进口均价（下同）每吨778.2元，下跌1.6%；原油4.57亿吨，减少3.4%，每吨4246.1元，上涨2.2%；煤4.35亿吨，增加13.5%，每吨694.3元，下跌12.2%；天然气1.1亿吨，增加13.6%，每吨3506.7元，下跌5.5%；大豆8993.6万吨，增加11.2%，每吨3600.3元，下跌15.2%；成品油4092.1万吨，增加4.9%，每吨4347.7元，上涨5.7%。 中国港口消息，预计2024年我国煤炭海运需求保持稳定，全年煤炭吞吐量达19.2亿吨，同比下降0.5%，其中：煤炭一次下水量8.6亿吨，外贸进口量3.6亿吨，分别同比下降2.0%和增长5.9%。 宁夏发改委数据显示，1-9月份，宁夏规模以上工业原煤产量7762.31万吨，同比增长5.1%，增速比1-8月份回落0.6个百分点。其中，一般烟煤7303.86万吨，增长6.1%；炼焦烟煤398.67万吨，下降6.8%；无烟煤59.77万吨，下降21.8%。1-9月份，宁夏规模以上工业原煤销售量3758.43万吨，同比下降4.9%。截至9月末，全区原煤生产库存466.34万吨，库存周转天数为34天。同时，1-9月份，宁夏工业发电量1757.03亿千瓦时，同比增长3.4%，增速比1-8月份回落0.8个百分点。其中，火力发电量1272.99亿千瓦时，增长1.6%。水电、风电、太阳能等可再生能源发电量489.41亿千瓦时，增长8.4%。 11月7日消息，四季度全国已有16个省份（包括辖内市县区）举办重大项目集中开工活动。多个省份辖内开工的重大项目总投资额已超千亿元，其中四川（7855亿元）、安徽（4268.1亿元）、河南（2424.3亿元）、陕西（1716.38亿元）、云南（1046.6亿元）、广东（1087亿元）。从投资类别看，这轮岁末开工潮仍以产业项目为主，多地产业项目数量及投资额占比均超过总量的50%。 国家能源之声消息，截至11月3日，国家能源集团疆煤出区年累总量完成2006万吨，同比增加792万吨、增幅65%，年发运总量3年跨越式增长两倍。 澳大利亚统计局11月7日公布的数据显示，澳大利亚9月进口环比下降3.1%，9月出口环比下降4.3%。9月澳大利亚商品出口销售收入环比下降4.9%，降至406亿澳元。澳大利亚9月煤炭出口环比下降8.4%，天然气出口环比下降9.6%。 印度煤炭部数据显示，本财年前7个月（4-10月份），印度煤炭总产量为5.37亿吨，较上年同期的5.07亿吨增长6.1%。其中，印度煤炭公司 （CIL）产量为4.04亿吨，较上年同期的3.94亿吨增长2.51%；新加瑞尼矿业公司（SCCL）煤炭产量为3381万吨，同比下降8.89%。 2024年10月份，印尼海运煤炭出口量较前一月继续增加，创历史纪录高位，但同环比增幅较前一月有所收窄。Kpler船舶追踪数据显示，2024年10月份，印尼海运煤炭出口量为4910.22万吨，同比增加3.06%，环比增长7.06%。 三、数据概览 图1：主要市场冶金焦现货价格指数：元/吨 图2：主要市场主焦煤现货汇总价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：焦化厂产量与产能利用率：万吨，% 图4：钢厂焦炭产量与产能利用率：万吨，% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：全国日均铁水产量：万吨 图6：港口/钢厂/焦化厂焦炭库存：万吨，天 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：独立焦化厂吨焦利润：元/吨 图8：洗煤厂产量与开工率：万吨，% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：洗煤厂原煤与精煤库存：万吨 图10：港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：日照港准一级焦与1月合约基差：元/吨 图12：临汾低硫主焦煤与1月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未