晨会纪要

2024年11月08日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】权重蓝筹走强，大盘再度上攻 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行开展192亿元7天期逆回购操作 【宏观经济】中国10月出口同比增长12.7% 【财经要闻】证监会：落实好资本市场改革开放举措，提升A股投资价值，为投资者创造长期回报 【财经要闻】海南省住建等7部门联合印发《关于进一步促进我省房地产市场平稳健康发展的通知》 【财经要闻】上海印发《优化上海市融资信用服务平台建设提升中小微企业融资便利水平实施方案》 三、行业及公司动态 【行业动态】智谱公布AutoGLM，OpenAI计划推出Orion，AI应用端有望迎来加速落地 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com 【行业动态】光伏硅片企业减产去库 黄 静分 析师执业证书编号:S0530524020001huangjing48@hnchasing.com 【行业动态】9月份光伏组件出口下降 【公司跟踪】华康医疗（301235.SZ）：中标宁波华美医院医疗综合大楼建设项目 【公司跟踪】华中数控（300161.SZ）：被美国财政部OFAC列入SDN清单 四、湖南经济动态 【湘股动态】九典制药（300705.SZ）：国家药监局同意公司撤回椒七麝凝胶贴膏的药品注册申请报告 【湖南省地方动态及政策】湖南新建商品房、二手房同比增长均超10% 近期研究报告集锦 【固定收益类】固定收益月报（1001-1031）：债市静待靴子落地，把握波段机会 【宏观策略类】大类资产跟踪周报（11.04-11.08）：美债走高形成压制，多数资产弱势震荡 【宏观策略类】经济金融高频数据周报（11.04-11.08） 【宏观策略类】房地产市场周报：“银十”销售明显回暖，市场信心有所提振 【公司类】汉钟精机（002158）三季报跟踪：光伏真空泵需求承压，盈利能力呈现韧性 【公司类】浪潮信息（000977.SZ）2024年三季报点评：Q3同环比高增，算力需求持续验证 【公司类】巨星科技（002444.SZ）2024年三季报点评：海外市场需求有望修复，公司盈利能力提升 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】权重蓝筹走强，大盘再度上攻 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨2.53%，收于5350.19点，代表蓝筹股的上证指数涨2.57%，收于3470.66点，代表硬科技的科创50指数涨3.04%，收于1028.44点，代表创新成长的创业板指数涨3.75%，收于2350.76点，代表创新型中小企业的北证50指数涨3.39%，收于1408.9点，总体来看，创新成长板块风格跑赢，但全部A股风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨3.37%，收于2797.86点，代表大盘股的中证100指数涨2.48%，收于3922.28点，代表中大盘股的沪深300指数涨3.02%，收于4145.7点，代表中盘股中证500指数涨1.86%，收于6239.56点，代表小盘股的中证1000指数涨1.76%，收于6403.92点，总体来看，超大盘股板块风格跑赢，但小盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，非银金融、食品饮料、美容护理涨幅居前，电力设备、有色金属、国防军工涨幅居后。 （4）分主题来看，炒股软件指数、白酒指数、饮料制造精选指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为14.85倍，处于历史后31.46%分位，市净率（LF）估值为1.38倍，处于历史后12.89%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为87.02倍，处于历史后98.55%分位，市净率（LF）估值为4.7倍，处于历史后45.61%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为36.1倍，处于历史后19.14%分位，市净率（LF）估值为4.33倍，处于历史后30.27%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为19.25倍，处于历史后41.41%分位，市净率（LF）估值为1.64倍，处于历史后14.92%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为58.28倍，处于历史后100%分位，市净率（LF）估值为4.8倍，处于历史后100%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有4526家公司上涨，共有786家公司下跌，其中涨停公司234家，跌停公司11家，全市场成交额25631.08亿元，较前一交易日减少609.46亿元。 四、市场策略 权重蓝筹走强，大盘再度上攻。市场全天低开高走，创业板指领涨。周三由于美国大选对A股造成短暂情绪影响后，周四市场继续走强。盘面上，券商午后再度爆发，大消费股集体走强，地产股表现活跃。 （1）大消费板块全线走强。消息面上，中国国际消费中心城市精品消费月活动日前启动。本次活动也是2024“消费促进年”的重头戏。活动采用“1+4+N”的形式，即聚焦1个精品首发季、“4”是指聚焦精品购物、精致美食、精典旅游、精彩展演等四大板块举办一系列消费主题活动。随着政策持续释放努力完成全年经济社会发展目标任务的信号，食品饮料等消费行业有望迎来景气拐点，业绩及估值均有望修复。 （2）券商板块集体上涨。市场9月底以来，市场交投持续活跃，A股成交额连续一个多月超万亿水平，券商的业绩在四季度将得到明显改善。受益于政策利好催化以及交投持续放大产生的正反馈循环，券商个股的估值或仍存进一步拔高之空间。 （3）房地产板块表现活跃。作为“924”新政后最为受益的方向之一，地产政策“组合拳”对于房地产市场的提振效果显著，10月新房和二手房网签成交面积同环比显著改善，房价出现止跌迹象，后续可重点关注在核心城市拥有更多资源的房企和现金流稳健的物业公司。 总体来看，美国大选落地后，市场对国内重要会议带来的政策预期愈发浓厚，周四大盘继续表现强势。随着9月底以来国内各项重大利好政策频繁出台，经济基本面有望迎来阶段性转暖，再结合两市成交额始终维持高位，使得资金风险偏好整体较高，短期内大盘上升趋势或将持续。 中长期看，当市场指数初步修复后，后续市场风格将走向扩散，呈现“指数搭台、个股唱戏”、“价值搭台、成长唱戏”等特征，后期可关注滞涨标的，重点把握行业轮动机会： （1）科技成长方向。随着海外科技巨头资本支出增加、AI商业化闭环逐步打通、中美AI产业竞争加剧，预计中国本土AI产业将蓬勃发展，关注光模块、PCB板等业绩高增方向。此外，自主可控概念也有反复表现机会，例如信 创、高端芯片、工业母机等。 （2）受益降息的估值弹性品种。中央政治局会议明确要“有力度地降息”，海外美联储已进入降息周期，二者共同推动市场估值提升，创新药、贵金属板块的黄金和白银均受益于海内外降息周期。 （3）房地产板块。9月以来地产政策“组合拳”对于房地产市场的提振效果显著，10月新房和二手房网签成交面积同环比显著改善，房价出现止跌迹象，后续可重点关注在核心城市拥有更多资源的房企和现金流稳健的物业公司。 （4）以券商为代表的并购重组主题。券商行业集中度偏低、政策支持打造“航母级券商”、存在较强并购重组预期，受益于本次市值管理及并购重组市场改革的利好政策落地，叠加资本市场成交额持续回暖，预计券商仍有反复活跃的机会。 【基金研究】基金数据日跟踪 燕 轶纯（S0530521030001） 11月7日，上证基金指数收报7182.04点（2.76%），LOF基金价格指数收报4559.21点（1.24%），ETF基金价格指数收报1268.62点（2.27%）。上证50ETF（3.8%），沪深300ETF（3.33%），中证500ETF（1.93%），标普500ETF（0.79%），日经225ETF基金（-0.71%），德国30ETF（-0.57%），法国CAC40ETF（0%），黄金ETF（-2.24%），白银基金（-2.66%），豆粕ETF（2.52%），嘉实原油（1.77%）。11月7日，ETF总成交额约2912亿元。日内证券类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 张 雯婷（S0530524030002） 11月7日，1年期国债到期收益率下行0.8bp至1.40%，10年期国债到期收益率下行1.2bp至2.11%，1年期与10年期国债期限利差持平在71bp。1年期国开债到期收益率下行4.0bp至1.64%，10年期国开债到期收益率下行1.0bp至2.18%。DR001下行0.7bp至1.33%，DR007上行5.2bp至1.60%。国债期货10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.08%。3年期AAA级信用利差上行0.26bp至35.21bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在35.50bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行开展192亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月7日以固定利率、数量招标方式开展了192亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日3276亿元逆回购到期。 【宏观经济】中国10月出口同比增长12.7% 叶 彬（S0530523080001） 据海关总署消息，前10个月我国货物贸易进出口总值36.02万亿元，同比增长5.2%。其中，出口20.8万亿元，增长6.7%；进口15.22万亿元，增长3.2%。我国对共建“一带一路”国家进出口16.94万亿元，增长6.2%。其中，对东盟进出口5.67万亿元，增长8.8%，占同期我国进出口总值15.7%，东盟继续保持我国第一大贸易伙伴地位。同期，对欧盟、美国、韩国分别进出口4.64万亿元、4.01万亿元、1.91万亿元，分别增长1.2%、4.4%、6.7%。 中国10月出口（以人民币计价）同比增长11.2%，前值增1.6%；进口下降3.7%，前值降0.5%；贸易顺差6791亿元，前值5826亿元。 中国10月出口（以美元计价）同比增长12.7%，前值增2.4%；进口下降2.3%，前值增0.3%；贸易顺差957.2亿美元，前值817.1亿美元。 【财经要闻】证监会：落实好资本市场改革开放举措，提升A股投资价值，为投资者创造长期回报叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，中国证监会副主席李明在2024年上海证券交易所国际投资者大会上的致辞中表示，下一步，中国证监会将落实好中央部署，系统谋划、统筹推进、精准施策、靶向发力，落实好资本市场改革开放举措，提升A股投资价值，为投资者创造长期回报。同时，坚定不移推进市场、机构、产品全方位制度型开放，便利跨境投融资，扩大沪深港通投资标的范围，优化内地与香港基金互认安排，支持推出更多跨境ETF产品，拓展存托凭证互联互通，拓宽境外上市渠道，扩大期货市场开放，进一步增强政策的稳定性、透明度和可预期性，鼓励和支持更多外资机构来华投资展业，打造“投资中国”品牌。持续强化与国际投资者的沟通机制，推动解决外资关切与合理诉求，加强开放条件下资本市场监管和监管能力建设，维护市场稳定运行。 【财经要闻】海南省住建等7部门联合印发《关于进一步促进我省房地产市场平稳健康发展的通知》叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，海南省住建等7部门联合印发《关于进一步促进我省房地产市场平稳健康发展的通知》，涵盖土地规划、财税金融、城市基础设施配套费、预售资金监管、“小户型”审批、商品房价格备案等方面。通知指出，新建住宅建筑高度按照国家有关规定和标准执行，其中海口市、三亚市、儋州市中心城区新建住宅建筑高度一般不超过80米，其他市县中心城区新建住宅建筑高度一般不超过18层。 【财经要闻】上海印发《优化上海市融资信用服务平台建设提升中小微企业融资便利水平实施方案》叶 彬（S0530523080001）