A股有色金属行业2024年三季报业绩回顾：业绩增速小有波动，行业向好趋势不改

分析：色立 中国✃河证券ICGS 业绩增速小有波动，行业问好趋势不改 ：A股有色金届行业2024年三季报业绩回顾 w.cii.astck.2w.c.) I:4#·2 量 业绩增速小有皴动，行业向好趋势不收 2U2=1-.47 A股有也展行业224年季报业缆回顺 的下， ， 核心观点 ！对忧，使 行色金行业 推持设 营21-2325225 I:n"mnFF:r:  会定长， ： 度行业编业续增转正：车经 *4. 行，外， 降，！ 或*些体1([1.%降0:7r4114 的头级：“为全·，的的一，的 ·路长增所.%.长数.%：。 户体资2 ：4股个右色2行.，体水心环比，下，金主费整固产同转 021产22.47.**=20221%2.，，F数0-1(O个.F上.221点， 研究助理：孙班 内·的夏，节，外发动，，，下司.司.7 3300%% 2200%% 11(0%% 0% -11050% -20% -[30% 行d， 300 ：  度下演运将提，，设尝生价人川业、升有山业比，外，杭看，一文十 (4* 中国✃河证券ICGS 行业深座报告·有也金城行业 088 产动对员业法的改，注关亡北杭土、中土、立方产、 F.政质下：下： 文T. 日录 Catalog 有也企钢行业2024年报业组股览 （一）续增实放统，行业反表格不政 二）行业业绩连分中产区集 业频增建转正，现金企说总善，估值质史底部 行业虚势交，累业流增速止 :)有色整行业整体R向益：）签产用转率下资元环：一行的要点区 (F）率一题示销告利率下行作区案 （五）有色金需比价接造成202103行业巨利空一不比下致 ?六 14 () :)行业估值处」力出运 、投资建设G μ,风降提示 .5T交ATT. 增略，我等以立具·没非主支共1。家上究叫：作为-个些择行 2的光共学为：下院， 下#224 ，有色金属行业2024年二季报业缆概览 （）业续增速教，行业反转格开效 4股有也余病行业上中公2024年前一本度营业收入间比阳1,86%，」其公可股东净 利润此增长2.17%：224心单度益业收入H此增长2.52，1册于册公司股东净利润比 平 ，m9. 正：地三生品临方色号行业业资人指业漂 2.373: ?1.85: 1.332 3.53b 3.3k 4年1347.9 -24 .1:2 4 2.523; 251.115:. 2..>21fx 下 （行业业绒增连分布部城策巾 交2U业24年前上三季座业A胜也范余代行改业接近共六成中，公业满数间比陷公，本共业，224济年三K4 (：-区节两（长·，11司.”可率，数或2,，为2的1.%.5，，是第量，[ 方高非上F瑞有家，产9.：其中 间 x . A 业 :; I.I... 5,x~ i,r t-tt. .4. ... I+,L -50%3下 3606--3609-- ot-9 EOS.-G 5056--10038 10021. 家 .0 9 1s 26 : 11 2G it: 5;18" 21.ti" 15$1*1 .:2:1 22403色业公业总分较224年通一手度规区或集的选象 量示行业上上市公业组增述有所龄以方立具非上公-+非同比两 6内.，2282.31A23户元.，：回1：下2件2学业-u-504 下量心，%的上9家，外件例1%， 十20210·线注专布效 I.. 5,x~ ,-r 33:-3 .. I+,L -50%3下 36.0--309-- ot-9 30-50 5056--10038 10061. 家 .S 26 2. it: 5;95:7. 7.-1* >.1P ..1% .1151 .12:1 业绩增速转止，现金流落，估拍历史底部 ：业*原十22非业市1 ，儿， 增1，东增-2许 （一）行业趋势向好，端计业绩增逆转正 2U24年前三学座行他公属行业微净利河增建实履转正.一"元行·：：公三U4 2,.35，实·转下下2242率色行业92.8%，厂，：一4公净-回 行业快，下业产下，.对，， .5TAT+T. 中国✃河证券CGS 行业深座报告·有也金成行业 21非，运2122*227.3.57最，：290.29，2：效，行非 x1:14 RC 临 -.Ii:. 3. ：,4;1行 33 :14 23 r. 1i5:.c4 ：中心金·景气效 .1 -t 1/1 201: 737,1.7，±57%;401内19(3]. 7±二3.4%，比下供4./:2-03内电2344.84:1下上上12.44% 漆5%：22-031内钟价183.7.同比上：13.2，比.，T 规等环比业改，快择上版，块业一渐人报幅性升上，任下向资双行净，，求一！行，供中.东可3业 IPH.II 个， 224股色金属行重中，会原业增述，美会组持高圳长，能源会属业 203业清 司 WI FM: 4,5 未下游 202Q3A因载1:5± 3：股：业人1牌 行业 20240. 2-,2 202-123 2024* 2-,2 232/Q! -T+ 6.55* 28: -1±.57*↓ -7.1515 2.151 -.13/1 -I.- Il+i.~I+*. ~,31 21.11:* :! -1=35-5 :0.24i> ：:ir 人！净 ：， （有也企行业整体正环比回游 I:'ri, >** 91415;, r4.15% :12** 5; -.33fs -13.±3; -C.S ZCsT 57.159 5.575§ 74..4:. :I5 上 -S.35 -.2,319% -$2.33 -73.53; -27.373 cT2; 4-25*1 4.12% /44 3 -2.315 -6.5* 132.9:4 -16.36 ±.505, +i *,174 ,V1,4% 113$- 4+ : -1550% st:9 -.0.**9 5.57% 6.1*; +5.4:* 7.°3% .3/1 .1J ,I. 21. 2-,1.* c.13 -25.±7 -51.4CR 21.11+*. 2ex21% .I-: t3 >.29% <,11% .H2. t,sT- -1-.4:3 23.815 -15._3 2t,v*t 2.1.544 21.:* I2.J.1 /2..4 .S.244 it· a+7 行总金届行业快件 1.55, .374 Ifi.+ r.75g -12,* 1.4 1.134: .9.529: -7.529 2.003 -17.219: 13.1:3i :i :1,39 12% -719%, 6.4 2.214 21.339 1.334 13.1G3; :iti 14~,%; -1,184 41=%, r::L -5,4 r.9i4; 7.57 2.234. 2.13%; .279: ,21- 7,1(4 -°17".; ,77 i#+ -:.339 12.i15 15f.i2: .21.71% 2.1.:3% :A .±:.I* -51'-; (~.1- (4.4(.4 3.47+ -,.23: S." -1..* 132.: 02.154: ci.31,: :i r:.:111 -↓435: f:1:115:. I:t -~,15 3.225§ 26.01 6.115s 1.125; 33.659 -15.373 金量作金高新材料 >.33% 1.:1~ -12/35 20.7592 15.375i -15.3$3 -3.7532 :- 1714 I.4·4 11:5:. 11.P-4 'T -23.5-132 -2.235 -1-1.205 -72.c53 57.c29 T. 5 ，、、、非块 ：股 ， ，2， *.1:点. ， . 4股色金业整水平行：： 中国✃河证券ICGS行业深座报告·有也金城行业 .，+-，.11·：，2开02品02一1，:2.2,2·体以水 金进业下些.2片(上， :51 34 2F ：15: 34 x：16 -76; 21222 21.23 21242 2.4/5:. 2..*↓ 2.1 2.*5. 2.12'§ 2.591 2.559 .569 3.53% 2.53* :4 2.15:. 2.+↓ .12* 2.131 :.11 2.-5:. 2.531 3.11:5 2.359§ 3.215 3.32*§ 1.624 2.0,4. 0.1L4: .3951 2.315:1 2.124 7.% 157; 8:. :"-; 3,utin. 1.z*4 u.1,4: 4.9:4: 1.234 :9+ 5:% 151; ..3*17 -1.t*- (=7"-; 1.15 74 1.934. 1.24: 1.3,9: .r351 2..i°: I,is. 4T7%, 1.711; -1.7+ ,1t- -*.56 2.124 2.14. W5% .3351 2.315:1 2./S+. 251% 2.:51; 1.4217 8: %7. 2.J2* 2.164. .215; .215: 1.I:i+* 益求以4年.14二2.，来-11点 1;, 1.I1. 1.:1% 754 1-;, +... 1._14. 0.779 0.5G§ :.375 c.954 4.n*.i. 1.57:9 1:94 14+. 事 24股属行量 （资产周转率下游足OF环比下行的士原因 E 要是产转的行所书分 结尺未书，A户行·希体2324度2F2.74下区到2-Q3的2.4，F下行 44下垒4Q的4，降：款 心 业 十6：20心瓷产H转边汇， TOF 212(Q1 4: I:.=1 2.-1 2020Q2 1.C732 1.c5* C.27 2.35 1:(017.117. 1.:4 .2* I:.S 2. 2020Q1 1.5332 2.53? C.27 2.28 2121Q1 1.54 .:I 2.≥1 202102 2.5$32 3.55** 2.2-1 1:(01. 3.:4 1:.4? 2.~ 2021/4 7.435 3.5e?- 3 2.4 2022Q1 3.:3j .314 .32 2... 202-2()2 3,*- :2 2.7 2022Q: 3.23 -.9:4 .3,1 2.3 . +(Jz-707. 7.7± 202:3Q1 2..53 -.314 2.1,b 2023()2 2.373 3,7" 3) 2.0? 202:3Q: 2.:3 3,Sr, .25 2.u +06707. 1.:7 3,7 25 2.05 2024Q1 1...3 3.124 r.2.i 2.1.1 z+707. 2.743 .54.7 2 2.67 2U24Q: 2.:-1 ·.224 r:.2/ 2.1.: 412: ：有他全便行i.引择 .:. I: 点水馆 ： *:* c.2c ...: *K:, 四）利销润行的要素 利的下降快股有色金属业整体铂告利润比。思三减 .为A1."·%率.1开平点：，!2.，数J.!点，A行 利润$T224-i 15?1242t:1 tif 24 :r1::↓1:1:;3°151;117( 13：0业4i. 12 ， 种 212-:22 :7 改非，整，等上拓企拉，全格 11：有他全行四门岁！ 415: ,,4→ *山H,,4 5,2* *K:,T （）有也金屏均价下跌造成2024Q3行业·毛利水平球比下降 款个均价较一季应本半比下要所引发的。胎两变业22：三方，装 刊 [~*1.7 内 经 济 ， 品 d2 ， 动 以 4 业 内 ， 户 业 会 +77t 能 O ，计股