通往全球存储器大国之路韩国半导体产业调研报告20241105

通往全球存储器大国之路，韩国半导体产业调研报告20241105_导读2024年11月05日22：43 关键词 韩国三星电子SK海力士半导体产业链存储器DDR5LPDDR5HBM投资地缘政治A股专精特新逆周期投资中国大陆DRAM晶圆代工面板OLED芯片设计IDM 全文摘要 通过近期对韩国半导体产业链的深入调研，发现韩国在全球半导体市场占据重要地位，尤其在存储器领域表现突出，形成以三星电子和SK海力士为主导的“二超多金”格局，支撑以代工和材料公司为主的多元化产业体系。调研显示，韩国半导体产业发展深受产业结构、技术和地缘政治等多方面因素影响，其逆周期投资策略、对中国市场的投资关注以及对地缘政治的敏感反应，是当前市场认知与实际状况差异的重要来源。报告详细分析了韩国半导体产业链的构成，涵盖上游设备和材料、中游制造（包括存储器、面板和晶圆代工）以及下游设计等环节，强调了韩国在这些领域的发展路径、政策支持及其对未来发展的积极展望。 通往全球存储器大国之路，韩国半导体产业调研报告20241105_导读2024年11月05日22：43 关键词 韩国三星电子SK海力士半导体产业链存储器DDR5LPDDR5HBM投资地缘政治A股专精特新逆周期投资中国大陆DRAM晶圆代工面板OLED芯片设计IDM 全文摘要 通过近期对韩国半导体产业链的深入调研，发现韩国在全球半导体市场占据重要地位，尤其在存储器领域表现突出，形成以三星电子和SK海力士为主导的“二超多金”格局，支撑以代工和材料公司为主的多元化产业体系。调研显示，韩国半导体产业发展深受产业结构、技术和地缘政治等多方面因素影响，其逆周期投资策略、对中国市场的投资关注以及对地缘政治的敏感反应，是当前市场认知与实际状况差异的重要来源。报告详细分析了韩国半导体产业链的构成，涵盖上游设备和材料、中游制造（包括存储器、面板和晶圆代工）以及下游设计等环节，强调了韩国在这些领域的发展路径、政策支持及其对未来发展的积极展望。此外，调研结果还指出，韩国半导体的发展模式为全球其他国家，尤其是中国等，提供了推动本国半导体产业发展的参考。 章节速览 ●00：00韩国半导体产业深度调研报告 调研报告深入分析了韩国半导体产业的现状与未来预期，强调了三星电子和SK爱力士在存储领域的主导地位，以及代工、设备和材料领域的多元化发展。报告指出，当前产业投资策略转向利润提升，重视DDR5及以上的存储产品和HBM的制造检测。同时，报告还讨论了中韩存储市场竞争及地缘政治对产业链的影响，建议投资者关注政策和官方文件的影响。报告旨在为投资者提供韩国半导体产业的全面视角和投资建议。 ●04：22韩国半导体产业现状 韩国在全球半导体市场中位列第二，次于美国，尤其在存储器领域具有显著优势。尽管2023年存储器价格较低对韩国的出货额造成一定影响，但整体市场份额稳定在约20%。韩国不仅在存储器和面板产业占据重要位置，还衍生出强大的配套产业链，包括显示驱动芯片和晶圆代工。同时，韩国在芯片设计领域也表现出色，既有三星、海力士这样的大企业，也有一批专注于细分市场的‘小而美’企业，特别是在显示驱动芯片领域拥有较高市场份额。 ●09：24全球半导体产业韩国企业份额与市场动态 韩国企业在全球半导体行业中扮演着重要角色，尤其在晶圆代工和存储芯片领域。三星作为全球领先的晶圆代工厂之一，拥有先进的3纳米制程技术，与台积电和英特尔并肩。三星、海力士和东部高科在晶圆代工市场中占有显著份额，其中三星尤为突出，占据第二大的市场份额。在存储芯片市场，三星和海力士合计控制了超过50%的DRAM和NANDflash市场。三星在NANDflash市场中占据领先地位，而SK海 力士和美光在DRAM领域份额稳定。此外，三星和海力士也具备强大的封测能力，它们在全球IDM企业中占据重要位置。 ●12：54韩国在面板及半导体设备与材料领域的现状与未来趋势 韩国在全球面板领域，尤其是LCD与OLED技术，以及半导体设备与材料制造方面占据重要地位。三星和LGDisplay是LCD领域的两大巨头，近年来正逐渐退出LCD业务，转而投资和发展OLED技术，目前在OLED领域韩国企业主导全球市场。韩国在半导体设备和材料方面，虽然以服务于国内企业为主，但技术水平先进，特别是在清洗、涂胶、显影等细分市场表现突出。韩国的存储器企业还在积极发展HBM技术，但在中高端材料领域仍面临挑战。整体上看，韩国在这些领域凭借技术优势和市场先发地位，保持较强的竞争力。 ●17：22韩国半导体产业链现状与国产化布局 在2019年日韩半导体贸易摩擦后，韩国企业面临被’卡脖子’问题，尤其是在后道材料领域。韩国厂商凭借本土化能力强，在后道技术难度较低的赛道上，如IC盖板引线框架等，推进国产化进程。韩国在中游制造环节，如面板、晶圆代工、存储等方面能力发达，是全球第一梯队玩家，同时带动了上下游相关企业的成长。 ●18：07韩国半导体产业发展脉络 韩国半导体产业的崛起始于上世纪60年代，以吸引外资为主，利用低成本劳动力吸引欧美厂商转移生产。政府出台政策鼓励电子出口，促使半导体成为重要出口产品。上世纪70年代，为摆脱核心元器件依赖进口，韩国政府制定促进计划，加大对半导体技术的研发投入，成立科研机构，推进本土化生产。大财团也从消费电子逐步进入半 导体制造领域，为后续发展奠定基础。 ●22：56韩国半导体产业发展历程 1980年代，韩国政府与大型企业如三星、现代、金星等共同推动半导体产业发展，通过成立电子工业促进基本计 划工作组、颁布产业促进细则及提出振兴计划，为半导体领域提供资金资助和政策支持。这些企业最终聚焦于DRAM产业，受益于政府与大企业合作模式，克服前期亏损，抓住全球美日争霸带来的机遇，成功打入存储行业。 ●26：27韩国半导体企业90年代实现技术反超 80年代末，韩国在半导体技术上与日本存在明显差距，但通过政企合作及逆势投资策略，韩国半导体企业成功缩小与日本厂商的技术差距，并在90年代初期，由三星作为代表，实现了对日本企业在DRAM领域的技术反超。这一过程中，韩国企业通过多次逆周期投资，不仅提升了产能，也积累了成本控制和提高芯片良率的技术Knowhow，最终在2000年前后显著提高了市场份额，至2010年前后，韩国在存储器领域全球市场份额达到一半左右，维持了20年的行业领先地位。 ●29：24韩国上游产业发展及瓶颈分析 韩国通过与外资合作和逆势扩张在中游面板产业取得成功，进而推动上游设备和材料产业的发展。80年代起，韩国诞生了多家本土设备和材料制造商，至90年代，国产化率显著提升。然而，进入2010年后，韩国在关键原材料和设备上的国产化率提升遭遇瓶颈，这与全球贸易环境和韩国企业倾向于使用高品质外资产品以保证生产质量和 降低成本的策略有关，限制了本土供应商的市场份额扩大。 ●31：40韩国半导体产业链受贸易摩擦影响及应对措施 2019年，日本对韩国半导体关键材料的出口限制引发供应链波动，影响了三星、海力士等企业的生产。面对这一挑战，韩国政府迅速采取行动，投入巨资推动材料、零部件及设备的技术研发，强化国内产业链的自给自足能力。韩国政府还通过立法支持，提升材料清单，旨在减少对外部供应商的依赖，并致力于建立更紧密的产业合作体系。经过努力，韩国在关键材料的生产上取得进展，成功缓解了材料断供的危机，促使日本放宽了出口限制。尽管国产替代的进程可能需要更长时间，但韩国在半导体领域的中游制造能力为上游设备和材料国产化提供了有力支持，展现了产业链整体发展的积极趋势。 ●36：08中国半导体产业发展及与韩国比较 韩国在存储和面板领域保持较强话语权，对全球半导体产业链研究影响显著。韩国半导体发展特征为政府与大企业合作，中游突破后延伸至上下游。中国类似发展路径，政府推出产业扶持政策，有助于半导体企业成长。团队长期看好中国半导体产业发展，并持续跟踪国内外重点公司。 要点回顾 韩国半导体产业在全球市场的地位如何？当前韩国半导体产业的投资重点是什么？ 韩国半导体在全球市场具有举足轻重的地位，其中存储类业务尤为重要。目前韩国半导体产业呈现“二超多金”格局，以三星电子和SK爱力士为代表的两大巨头主导市场，同时还有众多代工、设备和材料类公司以及小的设计公司共同参与产业链，为韩国半导体产业链国产化打下了坚实基础。目前韩国半导体产业的资本开支分配上，传统的先进逻辑代工并非投资重点，而更侧重于DDR5及以上的大宗存储产品，尤其是服务器类型以及高性能手机的DDR5和LPDDR5，还有HBM的制造和检测。这些领域在未来几年有望为韩国半导体产业贡献较高的利润率。 市场对韩国半导体产业有哪些认知差异？ 市场认知存在差异的三点主要包括：1)韩国成熟产业历来采取逆周期投资策略，现在转向提升利润，对逻辑代工 的投资并非重点，反而是上述存储类产品为重点；2)中国大陆存储器投资引起关注，意味着中低端消费存储竞争激烈且中国实力得到认可；3)地缘政治因素对产业链供应造成影响，投资人需密切关注相关政策及其后续效应。 韩国半导体产业链现状的具体表现如何？ 韩国是全球第二大半导体国家（按销售额计算），2023年在全球市场的份额为13.8%，仅次于美国。韩国的核心出口产品为DRAM和flash存储器，其价格波动会影响韩国在全球市场的份额表现。此外，韩国在面板制造领域全球领先，并衍生出显示驱动芯片等配套产业，晶圆代工领域也有约20%的市场份额。在设备和材料环节，韩国也涌现出一批小而美的国产化公司。 韩国芯片设计领域的状况如何？ 韩国芯片设计领域分为两大类玩家，一类是三星、海力士等大型企业内部的芯片设计部门，另一类是以L叉semiconmegnatrip为代表的中小企业。三星在芯片种类上十分丰富，其猎户座芯片广泛应用于自家智能手机产品中，并在全球智能手机SOC市场占有约5%的份额；同时，在C4市场中，三星占据19%的市场份额，仅次于索尼。 三星在芯片设计领域有哪些主要产品和市场表现？ 三星在芯片设计领域除了SOC和CS领域外，还涉及显示驱动芯片和固态硬盘主控芯片等与面板及存储有强互动性的芯片。其中，海力士作为存储企业，在中低像素领域主打性价比，全球市场份额约为2%至3%，并且其主控芯片技术相对发达，常搭配自家存储产品销售。 韩国小而美的芯片设计公司在全球市场有何表现？ 韩国拥有一批小而美的芯片设计公司，在全球体量不算特别大，但它们在细分领域如面板和存储领域具有较大优势。例如，L叉3micon在大尺寸显示驱动芯片市场占据14.5%份额，在AMOL领域占据15.3%份额；magnatrip在全球MOL市场中占有约2.5%的份额。 韩国晶圆代工市场的情况如何？ 韩国晶圆代工市场由三星、东部高科以及海力士三家主导，其中三星是全球第二大晶圆代工厂，拥有领和SK海力士则更侧重成熟制程和特色工艺的代工。 韩国在半导体存储市场的地位如何？ 韩国三星和海力士在全球半导体存储市场占据主导地位，共占50%以上的市场份额。DRAM市场三星和海力士占据了全球70%以上的份额，而Nandflash市场三星更是占据了将近35%的市场份额。 韩国在OLED领域的表现如何？ 韩国企业在OLED领域占据全球主导地位，根据KDIA数据，2023年韩国企业在全球OLED市场中占据74.2%的份额。在中小尺寸领域，韩国企业市场份额约为70%，其中三星占比43%，LGdisplay占比10%左右；在大尺寸领域，韩国企业凭借先发优势垄断了近95%的市场份额。 韩国半导体设备及材料市场的特点是什么？ 韩国半导体设备厂商在全球市场占据约30%份额，以小而美的公司为主，其中三星子公司新美式在清洗、涂胶、显影等细分赛道内在全球排名较为靠前。大多数韩国设备公司因存储、晶圆代工和面板产业发达，同时拥有集成电路和面板设备两条业务线。 韩国半导体设备公司在全球市场中的地位如何？ 韩国的半导体设备公司虽然体量相对较小且出海较少，但其技术水平接近或达到世界领先水平。例如，在清