焦炭焦煤日评

报告类型 焦炭焦煤日评 2024年11月7日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 11月6日，焦炭、焦煤期货主力合约2501明显下滑，分别创10月25日和9月25日以来新低。 1.1现货市场动态与技术面走势： 焦炭、焦煤2501合约日线KDJ指标均死叉。焦炭、焦煤2501合约日线MACD绿柱均转为放大。 1.2后市展望： 焦炭方面，近6周独立焦化厂焦炭日均产量明显回升后小幅回落；8月下旬以来钢厂缓步补充焦炭库存至578.8万吨（4月下旬以来新高），增7.8%，同期焦化厂焦炭库存先降后升、总体去化至44.1万吨，降6.0%；港口焦炭库存创3月中以来新低；吨焦平均利润转为小幅回升，近4周为盈利。 焦煤方面，近期洗煤厂产量连续2周明显回落，开工率也跟随降幅加大；洗煤厂精煤库存探低至8月中旬水平后连续2周回升、重回高位区间；近两周洗煤厂原煤库存降幅较大至7月初以前水平；钢厂炼焦煤库存自8月下旬以来整体上缓步补库，前期焦化厂炼焦煤库存补库更为积极但近两周明显回落，港口炼焦煤库存再创2022年1月底以来新高。 从基本面综合来看，焦炭现货6轮上涨后开启第一轮下跌，焦炭单吨盈利小幅回升至32元显示焦企利润尚可，焦企积极复产后产量回落；焦化厂对焦煤去库，但钢厂继续缓步补充炼焦煤库存；港口炼焦煤库存继续走高。 随着美国大选结果初定，美元大幅飙升，普通金属和能源价格普遍承压；但预期中的国内增量政策或将在近期出台，这将在一定程度上抵消外部环境变化对煤焦价格的不利影响，预计后市煤焦价格或将在探低后有所回升。 二、行业要闻 11月5日，十四届全国人大常委会第十二次会议上午在北京人民大会堂举行第二次全体会议。会议听取了中国人民银行行长潘功胜受国务院委托作的关于金融工作情况的报告。报告介绍了2023年10月以来金融工作主要进展及成效、当前经济金融面临的形势和问题，并提出下一步工作考虑：坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策逆周期调节力度，为经济稳定增长和高质量发展营造良好的货币金融环境；全面加强金融监管，切实提高监管有效性；积极稳妥防范化解金融风险，全力维护金融体系整体稳定。 11月4日，国务院国资委召开中央企业今冬明春保暖保供工作专题会。会议要求，要加大煤炭开采和电煤、天然气采购力度，做好新增装机并网，积极引导用户削峰填谷，确保迎峰度冬保供安全。要加快电力、油气和管网项目投资建设进度，持续提升保供硬实力。要加强产业链上下游协同创新，推动数字技术和能源技术深度融合，支撑新型电力系统建设。要加强隐患排查，做好暴雪、冻雨等极端天气应急预案，坚决守住安全生产底线。 据中钢协统计，2024年10月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2302 万吨，平均日产209.3万吨，日产环比增长1.0%；生铁2073万吨，平均日产188.5万吨，日产环比增长1.2%；钢材2331万吨，平均日产211.9万吨，日产环比增长5.6%。据此估算，本旬全国日产粗钢266万吨、环比增长1.0%（见图1），日产生铁228万吨、环比增长1.2%，日产钢材392万吨、环比增长1.50%。受部分企业月底集中入库等因素影响，本旬钢材日产环比增加较多，剔除这些影响因素，本旬钢材日产环比增长1.25%。 中钢协数据显示，2024年10月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1364万吨，环比上一旬减少182万吨，下降11.8%；比年初增加128万吨，增长10.4%；比上月同旬减少64万吨，下降4.5%；比去年同旬减少13万吨，下降0.9%，比前年同旬减少283万吨，下降17.2%。 美锦能源董事长姚锦龙近日接受媒体采访时表示，传统能源和新能源并不冲突，收购3家煤矿的股权的目的是多维度的，一方面是进一步提高焦煤的自给率，更好的实现公司内循环，进一步降本增效，也可以为公司的氢能板块扩张和升级发展提供充足的“弹药”支持。目前氢能行业营收占比不到公司总营收的10%，未来这一数字达到40%只是时间问题，预计大概在5年以后。2025年到2030年之间，氢能应该会迎来一个爆发期。 新奥股份近日接受机构调研时表示，目前全球天然气市场供需相对均衡，主要受地缘政治、突发事件、气温等因素扰动，导致国际天然气价格保持震荡。长期看，随着2026年以后美国、中东大量新增产能增加，天然气供应将逐渐趋于宽松，价格仍有下降空间。国内来看，今冬明春整体供应相对充足，在双碳目标下公司判断需求侧仍会有持续增长，工业锅炉替煤、技术创新和突破、瓶改管等仍将带来很大用气潜力。 宁夏发改委数据显示，1-9月份，宁夏规模以上工业原煤产量7762.31万吨，同比增长5.1%,增速比1-8月份回落0.6个百分点。其中，一般烟煤7303.86万吨，增长6.1%；炼焦烟煤398.67万吨，下降6.8%；无烟煤59.77万吨，下降21.8%。 陕煤集团消息，近日，国家发展改革委下发第二批“两新”超长期特别国债审核结果，陕煤运电“1号机组‘三改联动’项目”成功入选清单，成为陕煤集团首个获得“两新”超长期特别国债资金支持的节能降碳改造项目，目前该项资金已下达到位。 中国煤炭资源网数据显示，10月份以来，北港煤炭库存一直呈增加态势。截止11月6日达2632.98万吨，尽管与去年同期相较仍然偏低173.22万吨，但较10月初已经增加了245.95万吨，增量十分明显。 中信证券研报表示，水泥行业需求中长期料将处于下行阶段，未来行业的变化更多聚焦于供给端。2016年水泥行业供给侧改革使得新增水泥熟料产能大幅下降，但落后产能出清速度不及预期，且行业仍存在普遍超产的问题。 11月6日中国央行进行173亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有4310亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼4137亿元。 力拓集团首席商务官巴特尔表示，力拓正与中铝集团、中国宝武和赢联盟等合作伙伴共同推进西芒杜项目，建设出口铁矿石所需的基础设施。同时，力拓与中国供应商和工程总承包商合作，采购关键设备和服务，以支持项目建设。 据SMM消息，在第九届亚太不锈钢产业大会上，印尼镍矿商协会（APNI）总秘书MeidyKatrin于11月5日透露，印尼计划效仿此前的镍矿出口禁令，对钴、煤炭、铜、铝土矿、硅等12种矿产资源以及16种非矿产商品实施新的出口禁令。此举旨在推动印尼国内各产业下游发展，预计将吸引高达6180亿美元的投资。这一政策或将对全球相关市场产生深远影响。 世界银行集团（World BankGroup）近日发布的最新一期《大宗商品市场展望》称，由于石油供应严重过剩，即使中东冲突进一步扩大，对油价的影响也会较为有限。在此背景下，2025年全球大宗商品价格将跌至五年来最低点，不过这仍比新冠疫情爆发之前的五年高出30%。2025年，预计平均每天全球石油产量将比需求多出120万桶，这种严重过剩状况历史上仅发生过两次——2020年疫情导致停工期间和1998年油价暴跌期间。 据俄罗斯铁路公司（RZD）旗下东西伯利亚铁路（EastSiberianRailway）所披露的数据，2024年1-10月，东西伯利亚铁路的煤炭装载量同比增长0.8%，达到2380万吨。 Kpler船舶追踪数据显示，2024年10月份，俄罗斯海运煤出口量1232.84万吨，环比增6.25%，同比降12.47%。分目的地看，10月份俄罗斯向中国大陆出口海运煤496.17万吨，环比降10.30%，同比降20.48%，占俄罗斯出口总量的40%。 越南国家统计局（GSO）最新数据显示，2024年9月份，越南煤炭产量降至300万吨以下，连续第四个月下降，创2018年3月份以来新低。数据显示，9月份，越南煤炭产量为253.29万吨，较上年同期的362.01万吨下降30.04%，环比下降25.17%。1-9月累计生产煤炭3317.52万吨， 同比下降9.15%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽