综合晨报：美国ISM服务业PMI回升，USDA美豆库存或将下调

日度报告——综合晨报 美国ISM服务业PMI回升，USDA美豆库存或将下调 报告日期：2024-11-06 外汇期货 美国10月ISM服务指数升至56 美国10月ISM服务业回升至56，超预期上升，这表明了美国经济继续存在韧性，美元指数回升。 国债期货 央行行长潘功胜：坚持支持性的货币政策立场 重点事件将会持续公布，预计债券市场的波动会进一步上升，建议少动多看，配置需求较高的投资者可考虑在市场明显调整 综后买入。 合农产品 晨市场预计USDA将小幅下调美豆期末库存 报USDA即将公布11月供需报告，市场预计美豆期末库存可能小幅下调。其它方面变动不大，未来1-2周巴西产区降水良好，市场密切关注美国总统大选结果。 黑色金属 中指研究院：房企融资连续两月同比小幅增长 钢价再度明显回升，市场对财政政策预期偏积极，但依然存在修正的风险。成材基本面矛盾有限，整体趋势性驱动不足，短期建议轻仓观望为主， 能源化工 API美国原油库存上升 油价震荡略上涨，API美国原油库存大幅上升。 方慧玲首席分析师（农产品）从业资格号：F3039861 投资咨询号：Z0010565Tel：63325888-3907 Email：huiling.fang@orientfutures.com 联系人 杨云兰高级分析师（农产品） 从业资格号：F03107631 Tel：8621-63325888-4192 Email：yunlan.yang@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、外汇期货（美元指数）4 1.2、股指期货（美股）4 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）5 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债）5 2、商品要闻及点评6 2.1、贵金属（黄金）6 2.2、农产品（豆粕）6 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）7 2.4、农产品（玉米淀粉）7 2.5、农产品（玉米）7 2.6、有色金属（工业硅）8 2.7、有色金属（铜）8 2.8、有色金属（镍）9 2.9、有色金属（碳酸锂）10 2.10、有色金属（铅）10 2.11、有色金属（锌）11 2.12、能源化工（原油）11 2.13、能源化工（碳排放）12 2.14、能源化工（烧碱）12 2.15、能源化工（PTA）13 2.16、能源化工（纸浆）13 2.17、能源化工（PVC）13 2.18、能源化工（LLDPE/PP）14 2.19、能源化工（甲醇）14 2.20、能源化工（苯乙烯）15 2.21、能源化工（纯碱）15 2.22、能源化工（浮法玻璃）15 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 以色列总理内塔尼亚胡解雇国防部长加兰特(来源：Bloomberg) 以色列总理内塔尼亚胡解雇国防部长加兰特，现任外交部长卡茨已被内塔尼亚胡提名为国防部长。(金十数据APP) 民调显示，特朗普在大多数摇摆州领先哈里斯(来源：Bloomberg) 据美国民调整合网站RealClearPolitics消息，截至当地时间11月5日，特朗普在亚利桑那州领先哈里斯2.8个百分点，在佐治亚州领先1.3个百分点，在北卡罗来纳州领先1.2个百分 点，在内华达州领先0.6个百分点，在宾夕法尼亚州领先0.4个百分点。哈里斯只在两个州 比特朗普有优势——密歇根州领先0.5个百分点，威斯康星州领先0.4个百分点。美国10月ISM服务指数升至56(来源：Bloomberg) 美国供应管理协会（InstituteforSupplyManagement，ISM）周二发布的一项调查发现，在10月份，美国零售商和餐馆等服务型公司以两年多来最快的速度增长。该报告进一步证明了美国经济的韧性。 点评：我们看到美国10月ISM服务业回升至56，超预期上升，这表明了美国经济继续存在韧性，美元指数回升。最新的美国10月ISM服务业指数为56，超预期。这表明了在10月份美国经济继续存在韧性，尤其是服务业，美国经济的韧性超预期，在居民部门超额储蓄用尽的情况下，美国经济到目前为止还能有如此表现较为令人惊讶，短期对于美联储降息没有太多的影响，美元指数回升。 投资建议：美元指数短期回升。 1.2、股指期货（美股） 美国10月Markit服务业PMI终值55(来源：iFind) 美国10月Markit服务业PMI终值55，创2024年7月份以来新低；价格收取分项指数终值降至51.8，创1月份以来新低；商业预期分项指数终值创6月份以来新高。美国10月Markit综合PMI终值54.1，未来产出分项指数终值升至67.8创1月份以来新高，产出价格分项指数终值降至2020年5月份以来新低。 美国10月ISM非制造业PMI录得56(来源：iFind) 美国10月ISM非制造业指数56，创2022年7月以来新高，预期为53.8，9月前值为54.9。 点评：三大股指盘中走高，涨幅均超过1%，所有板块均录得上涨，临近大选结果公布，市场此前的对冲以及比较到位，并未出现避险带来的波动。昨天公布了强劲的ISM非制造业 数据，就业分项回升，价格分项缓和，提振市场风险偏好，十年期美债收益率在数据发布后上涨，但在拍卖后有所回落，目前在4.28%的水平 投资建议：大选结果即将公布，关注美联储议息会议结果，等待新的交易方向。 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 人大常委会�十二次会议举行�二次全体会议(来源：wind) 十四届全国人大常委会�十二次会议举行�二次全体会议。会议听取了中国人民银行行长潘功胜受国务院委托作的关于金融工作情况的报告。会议审议了国务院关于2023年度国有 资产管理情况的综合报告，听取了财政部部长蓝佛安受国务院委托作的关于2023年度行政事业性国有资产管理情况的专项报告，听取了全国人大财政经济委员会副主任委员、常委会预算工作委员会主任许宏才作的关于行政事业性国有资产管理情况的监督调研报告等。 �七届中国国际进口博览会在上海开幕(来源：wind) �七届中国国际进口博览会在上海开幕。本届进博会为期6天，秉承“新时代，共享未来” 主题，将持续打造全球新品首发地、前沿技术首选地、创新服务首推地，展示400多项代 表性新产品、新技术、新服务，组织39个政府交易团和4个行业交易团、共计780个分团到会采购，为历届最多。 前三季度中国服务贸易逆差9714.6亿元(来源：wind) 商务部：前三季度，我国服务贸易继续快速增长，服务进出口总额55181.4亿元，同比增长14.5%。其中，出口22733.4亿元，增长15.3%；进口32448亿元，增长14%；服务贸易逆差 9714.6亿元。主要呈现以下特点：知识密集型服务贸易继续增长。前三季度，知识密集型服务进出口21334.2亿元，增长5.3%。 点评：A股市场放量大涨，主要指数涨幅均超2%，市场做多情绪强烈。外围市场方面，美国大选计票正式开始，本月宏观最大悬念即将揭晓，与之匹配的中国增量政策也将跟随产生。市场风格切换或将发生。 投资建议：宏观事件临近，市场波动放大。等待美国大选和中国人大常委会关于增量财政的相关部署。 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债） 央行开展了183亿元7天期逆回购操作(来源：中国人民银行) 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月5日以固定利率、数量招标方式开展了183亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日3828亿元逆回购到期。 央行行长潘功胜：坚持支持性的货币政策立场(来源：中国人大网) 十四届全国人大常委会�十二次会议5日上午在北京人民大会堂举行�二次全体会议。赵 乐际委员长出席。 会议听取了中国人民银行行长潘功胜受国务院委托作的关于金融工作情况的报告。报告介绍了2023年10月以来金融工作主要进展及成效、当前经济金融面临的形势和问题，并提出下一步工作考虑：坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策逆周期调节力度，为经济稳定增长和高质量发展营造良好的货币金融环境；全面加强金融监管，切实提高监管有效性；持续提升金融服务质效，加大金融支持经济高质量发展的力度；不断深化金融改革开放，加快构建中国特色现代金融体系；积极稳妥防范化解金融风险，全力维护金融体系整体稳定。 点评：股债双牛可能是共因，即海外资金规避不确定性买入中国资产；也有可能是股债市场发生分歧，债市认为财政政策超预期的概率较低。周三起，重点事件就会持续公布，预计债券市场的波动会进一步上升，建议少动多看。 投资建议：少动多看。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美国10月ISM非制造业PMI56(来源：wind) 美国10月ISM非制造业PMI56，预期53.8，前值54.9。 点评：金价窄幅震荡收涨，市场等待美国大选结果出炉，哈里斯目前占优，大选落地后不确定性的消退可能给金价带来回调风险，中长线来看，无论是谁上台，美国政府债务问题以及贫富差距等问题都难以解决，黄金上涨周期延续。美国10月非制造业PMI表现好于预期，就业分项显著反弹，新订单和物价维持在偏高水平，经济韧性犹存，基本面对黄金偏空。等待大选落地和美联储利率会议召开，注意市场波动可能加大。 投资建议：等待美国大选结果落地，风险偏好可能回升，黄金波动增加，注意回调风险。 2.2、农产品（豆粕） 10月我国大豆压榨量为795.3万吨(来源：钢联) 2024年10月全国油厂大豆压榨为795.30万吨，较上月减少118.69万吨，减幅12.99%；较 去年同期增加76.70万吨，增幅10.67%。2024年自然年度（始于2024年1月1日）全国大豆压榨量为7916.72万吨，较去年同期增2.20%。 市场预计USDA将小幅下调美豆期末库存(来源：文华财经) USDA将于11月8日公布月度供需报告，市场预计USDA将下调美豆单产至52.8蒲/英亩，预估区间52.1-53.8蒲/英亩，10月报告单产为53.1蒲/英亩；预计产量下调至45.57亿蒲， 预估区间44.95-46.4亿蒲，10月报告产量为45.82亿蒲；期末库存则将由5.5亿蒲下调至5.32 亿蒲。 点评：USDA即将公布11月供需报告，市场预计美豆期末库存可能小幅下调。其它方面变动不大，未来1-2周巴西产区降水良好，市场密切关注美国总统大选结果。国内豆粕继续窄 幅震荡，昨日沿海油厂豆粕现货报价持稳或下跌10-20元/吨，成交一般。 投资建议：期价继续震荡，关注美国总统大选结果及本周五晚USDA月度供需报告。 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 中指研究院：房企融资连续两月同比小幅增长(来源：中国新闻网) 中指研究院监测，2024年10月房地产企业债券融资总额为289.7亿元，同比增长3.2%，上年低基数影响下连续两月为正，环比下降32.4%。行业债券融资平均利率为2.98%，同比下降0.51个百分点，环比下降0.08个百分点。从融资结构来看，10月，房地产行业信用债融资217亿元，同比增长44.9%，环比增长27.7%，占比74.9%；ABS融资72.7亿元，同比下降24.9%，环比下降71.9%，占比25.1%。 点评：钢价再度明显回升，市场对于财政政策方案的预期明显增强，但具体方案仍需等待人大常委会结束后公布，期间依然会有比较明显的波动。基本面方面整体矛盾依然有限，建材库存有小幅提升