行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

毛利率提升明显，税务影响利润表现

2024-11-05 曹佩太平洋证券 HEE

事件概述：公司发布2024年三季报，收入24.45亿元，同比减少15.53%；归母净利润2.97亿元，同比减少46.18%。
业绩分析：
- 毛利率提升明显：2024年前三季度毛利率为41.99%，同比提升5.25个百分点。
- 利润下降原因：全资子公司嘉联支付因涉税事宜需缴纳3.62亿元税费及滞纳金，计入本期损益，影响净利润-32,502.47万元。
业务动态：
- 联合支付宝推出“碰一下扫码王”支付设备，支持手机碰一下即收款，具备智能对账、高效收款等功能。
- 持续拓展AI业务：与公式共同出资设立上海拾贰区信息技术有限公司，发布首款AI“数字员工”产品，已进入商业化落地阶段。
股票数据：
- 总股本5.6亿股，流通股4.27亿股；总市值139.69亿元，流通市值106.52亿元。
- 12个月内股价区间14.27元至35.8元。
相关研究：
- 近期报告包括《业绩符合预期，支付服务盈利稳定》（2024-08-24）、《盈利能力显著提升，布局海外收单业务》（2024-05-09）、《业绩快速增长，投资多模态领域》（2023-11-03）。
投资建议：
- 公司业绩保持稳定，海外和创新业务持续发力。
- 预计2024-2026年EPS分别为1.01元、1.82元、2.28元，维持“买入”评级。
风险提示：
- 收单业务竞争加剧；AI应用不及预期；行业竞争加剧。
投资评级说明：
- 行业评级：看好、中性、看淡。
- 公司评级：买入、增持、持有、减持、卖出。