三季报业绩落地，自营显著改善

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2024年11月5日 行业周报（20241028-20241103）领先大市-A(维持 三季报业绩落地，自营显著改善 非银行金融 非银行金融行业近一年市场表现 资料来源：最闻 首选股票评级 相关报告： 【山证非银行金融】收益凭证办法落地，关注业绩披露期超预期可能【-山证非银】行业周报（20241021-20241027）2024.10.30 【山证非银行金融】投融资协同发力，完善“长钱长投”制度体系-金融街论坛点评2024.10.21 分析师：刘丽 执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985 邮箱：liuli2@sxzq.com孙田田 执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900 邮箱：suntiantian@sxzq.com研究助理： 李明阳 投资建议 外资战略投资门槛降低。上周，证监会等多部门发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》。全面降低投资门槛，允许外国自然人实施战略投资，放宽资产要求，同时增加要约收购方式。以定向发行、要约收购方式实施战略投资的，允许以境外非上市公司股份作为支付对价。适当降低持股比例和持股锁定期要求。这是落实关于吸引长期资金入市的系列政策之一，对外资的投资门槛显著降低，进一步拓宽外资投资证券市场渠道，发挥战略投资渠道引资潜力，鼓励外资开展长期投资、价值投资，对于丰富证券市场投资主体和投资偏好有明显推动作用，将有利于资本市场“长钱长投”体系建设的完善。 业绩符合预期，自营大幅改善。43家上市券商全部披露三季报，前三季度实现营业收入合计3709.13亿元，同比减少2.96%，实现归母净利润合计1103.16亿元，同比减少5.69%。在上半年固定收益市场的支撑以及9月以来股票二级市场的持续回暖的带动下，证券公司自营投资业务同比提升29.70%，成为业绩的主要支撑，占收入比重达36.33%。随着后续活跃资本市场政策的进一步出台，市场活跃度及风险偏好回暖，券商四季度业绩有望持续改善。 上周主要指数均有不同程度下跌，上证综指下跌0.84%，沪深300下跌1.68%，创业板指数下跌5.14%。上周A股成交金额10.44万亿元，日均成交额2.09万亿元，环比增长9.36%。两融余额1.70 万亿元，环比提升2.22%。中债-总全价(总值)指数较年初上涨2.86%; 中债国债10年期到期收益率为2.14%,较年初下行41.95bp。风险提示 宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。 电话：19141933093 邮箱：limingyang@sxzq.com 目录 1.投资建议3 2.行情回顾3 3.行业重点数据跟踪4 4.监管政策与行业动态6 5.上市公司重点公告6 6.风险提示9 图表目录 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）3 图2：主要指数的本周涨跌幅（%）4 图3：上周日均成交2.09万亿元，环比增长9.36%4 图4：截至11月01日，质押股数占比4.15%5 图5：截至11月01日，两融余额1.70万亿元5 图6：10月基金发行份额333.31亿份5 图7：10月股权融资规模145.25亿元5 图8：中债10年国债到期收益率(%)5 表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名4 1.投资建议 外资战略投资门槛降低。上周，证监会等多部门发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》。全面降低投资门槛，允许外国自然人实施战略投资，放宽资产要求，同时增加要约收购方式。以定向发行、要约收购方式实施战略投资的，允许以境外非上市公司股份作为支付对价。适当降低持股比例和持股锁定期要求。这是落实关于吸引长期资金入市的系列政策之一，对外资的投资门槛显著降低，进一步拓宽外资投资证券市场渠道，发挥战略投资渠道引资潜力，鼓励外资开展长期投资、价值投资，对于丰富证券市场投资主体和投资偏好有明显推动作用，将有利于资本市场“长钱长投”体系建设的完善。 业绩符合预期，自营大幅改善。43家上市券商全部披露三季报，前三季度实现营业收入合计3709.13亿元，同比减少2.96%，实现归母净利润合计1103.16亿元，同比减少5.69%。在上半年固定收益市场的支撑以及9月以来股票二级市场的持续回暖的带动下，证券公司自营投资业务同比提升29.70%，成为业绩的主要支撑，占收入比重达36.33%。随着后续活跃资本市场政策的进一步出台，市场活跃度及风险偏好回暖，券商四季度业绩有望持续改善。 2.行情回顾 上周（20241028-20241103）沪深300指数、创业板指数分别收于3890.02(-1.68%)、2123.74(-5.14%),申万一级非银金融指数涨幅为0.07%,在31个申万一级行业中排名第14位；证券Ⅲ涨幅为0.52%。 个股表现，本周板块涨幅居前的有中航产融（32.36%）、渤海租赁（32.13%）、中粮资本（22.94%），跌幅居前的有锦龙股份（-10.48%）、九鼎投资（-7.90%）、国海证券（-6.36%）。图1：申万一级行业涨跌幅对比（%） 数据来源：Wind，山西证券研究所 表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名 前五名 后五名 简称 周涨跌幅（%） 简称 周涨跌幅（%） 中航产融 32.36 锦龙股份 -10.48 渤海租赁 32.13 九鼎投资 -7.90 中粮资本 22.94 国海证券 -6.36 第一创业 20.90 四川双马 -5.34 哈投股份 17.17 太平洋 -4.85 数据来源：Wind，山西证券研究所 3.行业重点数据跟踪 1）市场表现及市场规模：上周主要指数均有不同程度下跌，上证综指下跌0.84%，沪深 300下跌1.68%，创业板指数下跌5.14%。上周A股成交金额10.44万亿元，日均成交额2.09 万亿元，环比增长9.36%。 图2：主要指数的本周涨跌幅（%）图3：上周日均成交2.09万亿元，环比增长9.36% 数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所 2）信用业务：截至11月01日，市场质押股3331.07亿股，占总股本4.15%;两融余额1.70 万亿元，环比提升2.22%。其中，融资规模1.69万亿元，融券余额97.39亿元。 3）基金发行：24年10月，新发行基金份额333.31亿份，发行55只，环比减少61.73%。其中，股票型基金发行151.67亿份，环比下降39.69%，发行份额占比45.50%。 4）投行业务：24年10月，股权承销规模145.25亿元，其中，IPO金额49.68亿元；再融 资金额95.57亿元。 5）债券市场：中债-总全价(总值)指数较年初上涨2.86%;中债国债10年期到期收益率为 2.14%,较年初下行41.95bp。 图4：截至11月01日，质押股数占比4.15%图5：截至11月01日，两融余额1.70万亿元 数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所图6：10月基金发行份额333.31亿份图7：10月股权融资规模145.25亿元 数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所图8：中债10年国债到期收益率(%) 数据来源：wind，山西证券研究所 4.监管政策与行业动态 证券公司试点参与粤港澳大湾区“跨境理财通”业务落地行。中国人民银行广东省分行、深圳市分行，中国证监会广东监管局、深圳监管局联合公告，招商证券、广发证券、国信证券、平安证券、中金财富、国投证券、中信华南、国泰君安、华泰证券、中信建投、银河证券、申万宏源、中泰证券、兴业证券等14家证券公司成为首批试点参与“跨境理财通”的证券公司，下一步，中国证监会将会同有关单位持续跟踪、评估试点效果，不断完善证券公司“跨境理财通”业务试点，提升服务质量，持续深化粤港澳大湾区金融合作。（证监会） 证监会等多部门发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》。修订后的《办法》主要是从五方面降低了投资门槛，一是允许外国自然人实施战略投资，二是放宽外国投资者的资产要求。三是增加要约收购这一战略投资方式。四是以定向发行、要约收购方式实施战略投资的，允许以境外非上市公司股份作为支付对价。五是适当降低持股比例和持股锁定期要求。有利于进一步拓宽外资投资证券市场渠道，发挥战略投资渠道引资潜力，鼓励外资开展长期投资、价值投资。（证监会） 5.上市公司重点公告 【东兴证券】发布2024年三季报，报告期内实现营业收入80.68亿元，同比变化168.23%,实现归母净利润9.43亿元，同比变化100.73%,报告期内加权平均ROE3.44%,同比变化1.66pct。 【红塔证券】发布2024年三季报，报告期内实现营业收入16.25亿元，同比变化85.52%,实现归母净利润6.52亿元，同比变化203.85%,报告期内加权平均ROE2.79%,同比变化1.89pct。 【第一创业】发布2024年三季报，报告期内实现营业收入24.01亿元，同比变化25.54%,实现归母净利润6.41亿元，同比变化95.45%,报告期内加权平均ROE4.20%,同比变化1.97pct。 【中原证券】发布2024年三季报，报告期内实现营业收入12.92亿元，同比变化-12.51%,实现归母净利润1.63亿元，同比变化-21.49%,报告期内加权平均ROE1.17%,同比变化-0.33pct。 【南京证券】发布2024年三季报，报告期内实现营业收入23.68亿元，同比变化33.56%,实现归母净利润6.96亿元，同比变化22.55%,报告期内加权平均ROE4.01%,同比变化0.62pct。 【东方证券】发布2024年三季报，报告期内实现营业收入140.79亿元，同比变化2.81%,实现归母净利润33.02亿元，同比变化15.57%,报告期内加权平均ROE4.16%,同比变化0.49pct。 【华安证券】发布2024年三季报，报告期内实现营业收入31.77亿元，同比变化16.79%,实现归母净利润11.43亿元，同比变化19.18%,报告期内加权平均ROE5.30%,同比变化0.61pct。 【招商证券】发布2024年三季报，报告期内实现营业收入142.79亿元，同比变化-3.98%,实现归母净利润71.50亿元，同比变化11.68%,报告期内加权平均ROE6.12%,同比变化0.30pct。 【华林证券】发布2024年三季报，报告期内实现营业收入10.16亿元，同比变化34.98%,实现归母净利润3.02亿元，同比变化61.65%,报告期内加权平均ROE4.66%,同比变化1.75pct。 【广发证券】发布2024年三季报，报告期内实现营业收入191.37亿元，同比变化6.24%,实现归母净利润67.64亿元，同比变化16.43%,报告期内加权平均ROE5.26%,同比变化0.45pct。 【方正证券】发布2024年三季报，报告期内实现营业收入54.33亿元，同比变化-4.15%,实现归母净利润19.65亿元，同比变化1.51%,报告期内加权平均ROE4.24%,同比变化-0.16pct。 【中信证券】发布2024年三季报，报告期内实现营业收入461.42亿元，同比变化0.73%,实现归母净利润167.99亿元，同比变化2.35%,报告期内加权平均ROE6.30%,同比变化0.11pct。 【西部证券】发布2024年三季报，报告期内实现营业收入44.31亿元，同比变化-22.59%,实现归母净利润7.29亿元，同比变化-16.82%,报告期内加权平均ROE2.59%,同比变化-0.61pct。 【财通证券】发布2024年三季报，报告期内实现营业收入44.41亿元，同比变化-10.36%,实现归母净利润14.72亿元，同比变化-1.93%,报告期内加权平均ROE4.