商品期权日报-期权市场分析

1.2期货价格+历史波动率 / 1/8 商品期权日报|2024-11-5 【商品期权日报】 作者：李魁 【总结】1、观点： 交易咨询证号： 1）氧化铝高位价格处于坚挺的状态，但长期来看较难持续维持波动率的高， Z0017255从业资格证号： 此时随着行情放缓，可以通过远月做空波动率获取波动率溢价回归的收 F3077815 益。 邮箱： 2）贵金属强势依旧，沪金银不断刷新高位，面临地缘政治和美国大选的不 likui@hrrdqh.com 确定性，市场持续不断地推高黄金白银价格，可以尝试短期的买入看跌期权。 2、核心逻辑 1）本轮价格上涨的核心驱动为上游铝土矿供应紧张加上氧化铝现货低库存。短期又内受到几内亚发运不畅、云南枯水季不限电、宏观情绪回暖等消息刺激后加速上涨。当下现货均价继续跟涨至5020附近，期现价差回归，短期供应料有所缓解，但是中长期核心矛盾未有解决迹象，关注近期产能投放情况，预期价格短期调整。 电话：0371-69106622 【市场动态】 图120个品种VIX分位数-上市以来价格分位数数据源：文华财经 表120个品种的价格分位数和VIX分位数数据源：文华财经 品种 价格分位数 价格记录首日 VIX分位数 记录首日 PTA 34.12% 2014-3-12 43.40% 2019-12-17 PVC 13.79% 2014-3-14 55.33% 2020-7-7 原油 61.01% 2018-3-27 55.69% 2021-6-22 塑料 43.32% 2021-11-26 10.57% 2020-7-7 棉花 30.18% 2008-8-11 17.19% 2019-1-29 棕榈油 96.35% 2010-1-19 55.01% 2021-6-21 橡胶 70.87% 2010-1-19 65.04% 2019-1-29 沪金 99.65% 2014-3-12 93.72% 2019-12-23 沪铜 97.62% 2012-9-18 78.09% 2018-9-25 沪铝 94.91% 2014-3-12 41.46% 2020-8-11 沪锌 88.37% 2016-11-4 83.90% 2020-8-11 液化气 42.82% 2020-3-31 8.00% 2020-4-1 玉米 47.66% 2016-11-4 74.00% 2019-1-29 甲醇 40.08% 2011-10-31 21.24% 2019-12-17 白糖 66.31% 2011-10-21 36.97% 2017-4-20 聚丙烯 18.21% 2014-3-3 10.48% 2020-7-7 菜籽粕 39.83% 2014-3-12 97.24% 2020-1-17 豆油 74.37% 2006-1-10 65.06% 2022-8-9 豆粕 46.85% 2014-3-12 90.13% 2017-4-6 铁矿石 68.03% 2013-10-21 55.01% 2019-12-10 图220品种历史波动率分位数+价格分位数数据源：文华财经 表220个品种的价格分位数和20日历史波动率分位数数据源：文华财经 品种 期货历史分位数 记录首日 20HV分位数 记录首日2 甲醇 49.64% 2014-6-17 17.61% 2010-5-7 PVC 11.14% 2011-11-4 79.24% 2011-12-1 豆油 84.66% 2013-9-26 64.81% 2013-10-30 PTA 28.04% 2011-11-4 55.54% 2011-12-1 沪金 99.78% 2011-11-4 72.48% 2011-12-1 玉米 40.10% 2011-11-4 71.48% 2011-12-1 棉花 28.63% 2011-11-4 48.80% 2011-12-1 沪铜 97.84% 2011-11-4 39.33% 2011-12-1 铁矿 67.49% 2013-10-18 67.46% 2013-11-14 塑料 28.06% 2011-11-4 5.54% 2011-12-1 LPG 44.26% 2020-3-30 4.64% 2020-4-27 豆粕 39.69% 2010-4-9 79.74% 2010-5-7 棕榈油 96.59% 2011-11-4 63.12% 2011-12-1 聚丙烯 18.30% 2014-2-28 5.38% 2014-3-27 菜粕 39.10% 2012-12-28 94.19% 2013-1-29 天胶 80.57% 2011-11-4 74.00% 2011-12-1 原油 61.71% 2018-3-26 51.84% 2018-4-25 白糖 62.89% 2010-4-1 36.45% 2010-4-30 沪锌 92.95% 2011-11-4 79.43% 2011-12-1 沪铝 95.90% 2011-11-4 51.92% 2011-12-1 【波动率锥】 图320品种波动率锥数据源：华融融达期货 【VIX布林线指标】 图420个品种期权上市以来VIX的布林线数据源：华融融达期货 【VIX与20HV】 图520个品种期权HV与VIX之间关系数据源：华融融达期货 【资金面分析】 【品种资金流入】 图520品种日资金流向（单位：万）数据源：RiceQuant 【沉淀资金】 图620品种日资金沉淀（期权品种资金存量占比）数据源：RiceQuant 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主出期货交易决策，独立承担期货交易后果。