中 行业月报·电力股备设新能源行业 风 2024i:1_JI3[ 投 ,风,内 海金球款电长划主求忧,训以电出,海有受年益,长期增求心,表坐求求总好,19.1:中x海d552w29c,At.%;25%中3 业,较券20251本交增长,轮投5.1风 e , 国✃河证券|CGS 电边际改善助显,积披把据握配罩机会 10川行业动态报告 、 新舰点 师同版,资定25年装机期川产能人完台载,2三能一% 电k、东气、总,% ,," 电泄整制内共商谢整中加大场型化公势,律整利公有望改:普,点,,共内1家低以 ,-510-1M:2方风大生话成,要 四内深过海趋势不变,版则利断望持族兑境,川:3以义海动款 产许许:2.t5w内 I:7 心力设备设新能1业 i 黄杭 :t1t-$3*2-76.? .n**$13)52137(1 .[, 非:成电下“多“以及:,成电机期1改监地面就项量,,个来,发置要,标品元二-1.发 2025年分电法1+半,w年,电川 :,.1-2323[31月业服_ )汽:年9,!内新能汽为17( =2./):2):2"24:.I2.GW(+s=3; s..:hii::x:k.r.* 中国✃河证券ICGS ):车1.塔机,GW+33 202-11-9月, : 电网:: 991*.r.12.5% 1179.11、+4,600312.51,.1.16 (:,: 股份心2.:等:2少此在山路 北产:60"567.5.1小1*源:60222.5美.1.牛下,:000”-100心1.52 :);4)设: 提美注寸.国成(333SH:,业11.SH) , 光伏:2.54年11.券量11.68-2,F24.77%,能 : , 6( ,a5%%k中位)运海档势本变.二点大海 风:1:风:++我202-2团10-12GW;15- 222.S: 1(312.S,)M-报小以业.9长点, Ff+224u:F.,r.9#**u-8C;/-心W..[/:s: 171577),4137551.),海331155., 行业月报·心力设备及新能源行业 .:1)、 .51: 工当寸经资亮药以总A高发 00)、 1,国 ,!, 情一:,2Q、5:F :5)出海人益达的3金,用特期(8377.S11),手能源 . (823.8H)F技F#(03245E.S2:、X会f:68351.SH:等:3) 及评电:二的兰:家政,复支长了宝控战,二?中表理矿:,24Q3,业率 ,, (H25.S:,T段T得(21.),格4(:2709.),4 风降提示 中国✃河证券ICGS 行业月报·心力没备及新能源行业 23.S0;、2.-.1-3:S;,12),准-:FI数 8%/fi5: 1343H新5.444%学发装州,要: 3322(S7),3334.STT,$电线33:.STT, I.(2117.)、h(H2537X2): 口求 Gatalog 网能能新品不断,机搬关定板块地原改关 一)机持标叫于观,机价格 :“)决-大型化拉变持续:大比学理阶段性决需紧非(:1内深势不变:会非声万 -电障投证提速,新能说中长期向止超势明聘 能激汽车:24年91消量回比:42.37 没&法:241山换 2,依:21年9H新*装[20.89心W,::24午投9H新资泡l5.检5(w,效转机 (i: 每定:技六级不所产过少,*业化在善 .: 、新能源行业在资本市场中的安厨得况17.5 行业.%. 四、投资建议7 五、风险提示 1 ,风能展新品不断,积被关板块边际改善 (一)诚机招标或回升可观整机价格企稳 -京以能六公室(WP4)一(4年1(,,1581在京案, 5,2: 风机择标回顺,点定明年将机品增。标风产华4二然:"1::率应中种系计 、能、电气、气、能宝、、%, 1.%,.3:1·:我预计25年风海风有划装机达 f,it, 1/1.i-18件,同明长1%.s/8#(联中) •>1 1,2行1,,快 4:31 19c 1:31 >? ::1 行业克和“内益“共业达成,整机价格持联下行空间有限,要扩!商求市近“动,*202- ,业环对,的路,」量小公起的二票,,4款成拓行,业我改,内 (二)海上大塑化超持续,大兆瓦零部件迎阶段性烘需紫张 "2、M品""青+1,上,至人4(2.m:,1. E ;2 动”总本案大性池,产证接体文,的超过:“企“ 1:(W2021新机型(单家丘大小件) FM一样品A% ": ? 5d.h! 25 31G 2: 4- +·tiH 1624 *I: .dn 's.x 2.:0 Jins AIS 'il. Mxlel2::LN-372-1:.73 16.7 27:2 -ln Iri.r;1:.12.1 t:. -. NS7.-+H 1=.5 24= FC 12MWH 2. 212 K- 12-2-2*T!T^ _2.3 24: K: :.X 01:7-0:7. .-...,,I+.M 4.3,1 #4 McdelIIto=>-2v=8.35M7 ≤.25 2v= 4_Fr.x2.x2r. XNx"S 172 °- 7.2 22G F: 新G4 (三)国内深远海趋势不变,企球叫吨长期需求无忧 海来一市一1(海)影价,2.5望一年小 注大,!商斗的A型,产。比!外义大型零产:还产大。盟,需,密厂产:持净: 改内海深每房势不东变,,叫利东好有川持核粤兑,二川以海求售上动放,点州, , “万国家政系“利F好股风、电增地、,今年米:,!下以“交万!二改动",安改表、能统 :以,思:款系等:2025 W风长:需求忧.,2风-准总1.开空间,可:以,兴期,所·求到,乐的 +: v: : 7? ++... E海.2-GWW2.高W,,CA21GH司36.22E街%4,中G兴H,行,3将T,I业快民,上业三第港 [-实1x,*的414-,*1). 行业万报·电小设备及新能源行业 ,电网投资提速,新能源中长期问上趋势明确 (-)新能源汽车:24年9月销至同比增长42.37% 221点:内6能汽车销712.7:1增1".:74 140 20232023 20242024 同同比比 100% 1,000 20232023 20224024 +同同比比 100% 140 120 7100% 80% 1,000 100% 120 110000 8800 6600 40 20 0 BOR 60% 6.0% 44008% 2200% 0% -220%0% 880000 660000 490000 220000 0 80% 60% 40% 40% 2200% 0% 3R 5F 长, 118 2, 3F 2, 13月 压回内车新能大源汽,些处于不高连1成量长期,创保有2量仍宝有大1空.。技的人期进:1上 7.1,本T较的间,行T*长 4-" 33000000 国内国新内能新源能汽源车汽保车有保量有(量万(量万)量) 占占比比 88%% 2500 2500 00 -2, 5% 00 4% 3% 00 22%% 1% 0 0% 2200141422010515 22001616 2201071722001818220011992202002022002121 2022202322002234.62024.6 22000000 7% 66%% 图:平白月光量(报 115500 110000 5500 球..F:,:: 1, 行业万报·电小设备及新能源行业 M齐个.联[市3下行.的%人环境动下,新始E源汽4的项3长义轻好,标三原四量许1:U23求 海汽新能流车汽新人9农.,同比,望7.,,产,总外文, , 全多能洲汽1 中国海海外外全球全全球球网同比比 11,6,06000114400%% 11,40,040011220%0% 1,200 1,200110000%% 11,00,0000 8800%% 8800006006600%% 600 4400004400%%2200002200%% 00%% 201520162017201820192020202120222023 201520162017201820192020202120222023 海海外外新新能能源源汽汽车车辅销量量占占比比 2200%%全全球球新新能能源源汽汽车车销销量量占占比比1155%% 1100%% 55%% 00%% 201520162017201820192020202120222023 9,全791:9,第产量 ()爱电&装机:24年1-4H同比急定增片 135之:.长.5:产.1电178,5.9;!产 :会用瑞 益1"5"5,长11.:乐汽益1171长1".%。 了:~会用*【月 14% 1.45 12% 10% 8% 6% 66.5.99% 2r)-209023-09 5.9% 2t224(0924-09 11.2% 12.6% 12.e5 33%0% 202230(923-09 202210024-09 27.80% 27.80% 12.70% 6.40% 3.60% 225%% 20% 2%F 1155%% :A, 10% 4%10% 2%5% 0% 第第一一产严业业第第二二产产业业 第第三三产产业业城乡居民生活 0% 第第一一产产业业 茅第二二产产业业 第第三三产严业业 城域乡乡居居民民生生活活 、电中,一非1.,17:上业校,电,电太:间能:电中I落,兰 电力生产连加快,24!发24,[.%,厂发2. .35:1.能发F长12.74:长21.7%, 下业火月范长.59% 同:双士量冰(车厂: 225%% 20% 205 15% 10% 5% 2月 4月 6月 8月 10月 12月 3月 5月 7月 9月 11月 0% 220011992020202120222023 22002424 2122/09 50% 40% 40 30% 3R 22A0% 10% 10R 0% : -5% 6,, -20% -14.59% -10% !,装量效3.,比:4.1 -10% 31.60% 31.67 12.70% 8.89% 2.84% 火火电电 水床电电核电电 2风电电 太大阳阳能能 224/929024/0926223/00023/092022/09 314..51径7,:同比2格.,:3x.41%.,8求之自,益率1的5-..251之%,川,同月比两:.%,格率的 7.71,18.1 35(亿千瓦) 家累计计共装权机水容量量 同同比比净增光速 60% ■k火电电水水电电植核电电■电风电太阳能 24.5% 3050% 25 40% 20 30% 15 20% 10 510% 0 全部火电 情.4情泽.1w.快:.车.96%2 水本电电 核恢电电 0% 风电太阳能 (三)光伏:24年9月新增装机20.89W 202:.2811,-月户长增转3三212x.:,增,六"12.7:7:9段月月开成瑞,量终 (3,降收产,5步“,6,,次 202220222202032320224024同向比比 660011000%0%55008800%% 4060% 4060% 40% 330040% 2200%% 22000%10D-20% :,,北,车 0--440%0% 202220232024同可比比 250120221202312024100% 250100% 22000080% 80% 11550060% 60% 1100004400%% 502200%%00% 665500 660000 505550 500 400590