松炀资源机构调研纪要

松炀资源机构调研报告 调研日期:2024-10-31 2024-11-01 副总经理、董事会秘书林指南,副总经理颜廷举 2024-10-312024-10-31 电话会议电话会议 长江证券股份有限公司 证券公司 - 上海睿郡资产管理有限公司 资产管理公司 - 中信证券股份有限公司 证券公司 - 五矿证券有限公司 证券公司 - 上海汐泰投资管理有限公司 投资公司 - 海通证券股份有限公司 证券公司 - 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 - 东方基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 广东天运私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 北京鸿道投资管理有限责任公司 投资公司 - 深圳市华安合鑫资产管理有限公司 资产管理公司 - 中银基金管理有限公司 基金管理公司 - 中信建投证券股份有限公司 证券公司 - 北京远惟投资管理有限公司 投资公司 - 金鹰基金管理有限公司 基金管理公司 - 国任财产保险股份有限公司 财险公司 - 盈科创新资产管理有限公司 资产管理公司 - 北京星元资本管理有限公司 资产管理公司 - 深圳前海富信通资本管理有限公司 资产管理公司 - 海南晓鹰私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 中信银行股份有限公司 股份制商业银行 - 上海中亿科技投资集团有限公司LingrenInvestment瓴仁投资 投资公司- -- 恒大人寿保险有限公司 寿险公司 - 财达证券股份有限公司 证券公司 - 浙江臻远投资管理有限公司 投资公司 - 广发证券股份有限公司 证券公司 - 西部证券股份有限公司 证券公司 - 深圳前海动善时投资有限公司深圳市乾图私募证券基金管理有限公司 投资公司基金管理公司 -- 天弘基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海颢升私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 国投证券股份有限公司 证券公司 - 上海肇万资产管理有限公司 资产管理公司 - 恒越基金管理有限公司 基金管理公司 - 中海基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海煜德投资管理中心(有限合伙)投资公司- 华美国际投资集团有限公司 投资公司 - 深圳市上善若水资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海嘉世私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 汇丰晋信基金管理有限公司 基金管理公司 - 嘉合基金管理有限公司 基金管理公司 - 深圳红年资产管理有限公司 资产管理公司 - 长城基金管理有限公司 基金管理公司 - 广州金控资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海金友创智私募基金管理有限公司基金管理公司- 上海杭贵投资管理有限公司 投资公司 - 兴证证券资产管理有限公司 资产管理公司 - 东方财富证券股份有限公司 证券公司 - 上海聚鸣投资管理有限公司深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司 投资公司投资公司 -- 上海琅闰资产管理有限公司 资产管理公司 - 华福证券有限责任公司 证券公司 - 东吴证券股份有限公司 证券公司 - 上海国乾投资管理有限公司投资公司- 一、公司2024年前三季度经营情况介绍; 公司2024年前三季度营业收入5.25亿,同比增长14%,净利润为-1.05亿,但较上年同期亏损减少。2024年第三季度营业收入1.70亿,同比增长约10%,净利润为-0.45亿元,较上年同期净亏损1亿左右有明显改善。 公司现有产能为10万吨环保再生纸、18万吨高强瓦楞纸和2.5万吨热敏纸,目前正在优化造纸产能,并积极打造第二增长曲线发展彩票业务。 二、互动交流环节主要问题及公司回复情况如下:1、新任副总裁颜廷举先生的任职经历简介; 颜廷举先生于2001年起从事彩票行业工作,曾任职国家体彩推广公司、阿里体育等高管,对体育彩票宣传推广、游戏玩法设计、产品运营、渠道建设、数字化发展拥有20年经验。参与我国公益彩票定性研究工作,掌握我国公益彩票发行目的与政策制定原则、游戏玩法机理、营销推广边界等行业顶层业务知识。连续多年参与体育彩票调研,充分了解购彩者用户画像、购彩习惯与市场发展趋势。 2、公司转型彩票行业的优势主要体现在什么方面? 公司已组建了专业团队,具备彩票业务能力。公司参股公司金陵乐彩科技有限公司为现存唯一视频电子即开型彩票海南拍拍乐的核心运维商,公司已形成完整的彩票产业链布局。 3、公司目前彩票业务的布局情况? 公司目前彩票布局包括海南拍拍乐、松炀彩吧直营店及规模化渠道运营三部分。4、请简要介绍一下视频电子即开型彩票海南拍拍乐返奖率及价值链情况; 视频电子即开型彩票拍拍乐返奖率67%,彩票公益金占奖池的21%,其余为产业参与者收益。金陵乐彩科技有限公司作为核心运维商,在销量3亿元以下时收取4%的运维费用,3亿元以上时收取3%。终端门店取得6%的分成。5、根据公司10月17日公告的拍拍乐门店布局计划,介绍拍拍乐在海南的发展展望; 根据此前公司的相关公告,金陵乐彩(海南)科技有限公司预计新设门店50家,每家门店平均铺设视频电子即开型彩票设备不少于20台, 合计拟铺设视频电子即开型彩票设备不少于1,000台。根据目标现有门店运营情况测算,目标公司新设门店及铺设设备合计需要投入总资金不少于2,200万元。 公司本次增资可满足金陵乐彩(海南)科技有限公司在海南省约50家门店的铺设和推广,大力促进海南省视频电子即开型彩票的发展,有利于满足公司多元化发展的需求,同时增加公司彩票业务的相关投资收益,提升公司的综合竞争能力。6、公司是否会重启对于金陵乐彩的股权收购和并表? 公司目前持有金陵乐彩科技有限公司20%股份,公司控股股东、实际控制人间接持股40%。视频电子即开型彩票海南拍拍乐是公司彩票业务发展规划的核心之一,公司会持续推进和布局相关业务,未来,将根据此项目的实际发展情况而定。7、视频电子即开型彩票拍拍乐是否有新游戏的开发和储备? 视频电子即开型彩票拍拍乐目前有4款游戏在运营中,已有4-5款的游戏储备,项目公司后续会持续进行游戏开发,不同游戏产生的市场效果不同,互动性强的玩法覆盖率高,可以满足不同消费者的需求。 8、视频电子即开型彩票拍拍乐门店是否有可能出现在除海南外的其他区域? 视频电子即开型彩票拍拍乐目前仅在海南省试点运行,未来将根据此项目的发展情况,由国家财政部和国家体彩中心决定。目前公司业务运营过程中也不断向体彩中心汇报相关经验和资料。截至目前,出省时间未有明确预期时间节点。9、视频电子即开型彩票拍拍乐门店在布局规划上是否有新渠道? 目前公司主要考虑将门店开到商业综合体内,对标现有电玩城布局。我们认为,视频电子即开型彩票拍拍乐作为返奖率更高、且通过现金返奖的游戏,更能够满足当前市场需求。 10、造纸业务剥离和收购金陵乐彩科技有限公司直接是否可以同时进行? 公司造纸业务与彩票业务相互独立,不存在强因果关系。未来发展过程中,若彩票业务发展按照公司设想的方向取得较好的经营局面且造纸业务持续亏损,公司也不排除会考虑用更好的方式来处理公司现有的造纸业务,为彩票业务的进一步深化腾出更多的发展资源。