美芯晟机构调研纪要

美芯晟机构调研报告 调研日期:2024-10-10 美芯晟科技是一家专注于高性能模拟及数模混合芯片的研发与销售的公司。公司依托自主开发的高压集成工艺技术，产品包括无线充电SoC芯片、有线快充系列芯片、全系列LED驱动芯片和信号链芯片等。公司核心研发团队拥有深厚而先进的模拟及数模混合集成电路设计、工艺开发经验，拥有国内外百余项高电压、大电流、高功率模拟电源管理和数字电路设计的核心自主知识产权。公司先后获得多项荣誉奖项，包括工信部集成电路设计企业资质、工信部重点小巨人、北京市专精特新小巨人等称号，同时拥有北京市科学技术奖、北京市高精尖工业设计中心、美国REDHERRING亚洲百强企业等多项荣誉奖项。 2024-11-04 董事长、总经理程宝洪,董事会秘书刘雁,财务负责人于龙珍 2024-10-102024-10-31 特定对象调研,业绩说明会公司会议室 中信建投证券股份有限公司 证券公司 - 广西赢舟管理咨询服务有限公司 其它 - 才华资本管理有限公司磐厚动量(上海)资本管理有限公司 其它资产管理公司 -- 财通证券股份有限公司 证券公司 - 招商证券股份有限公司 证券公司 - 甬兴证券有限公司 证券公司 - 粤芯半导体技术股份有限公司 其它 - 上海硅产业集团股份有限公司 其它 - 中信证券股份有限公司 证券公司 - 大证券股份有限公司 - - 国信证券股份有限公司 证券公司 - 西南证券股份有限公司广州云禧私募证券投资基金管理有限公司 证券公司投资公司 -- 东北证券股份有限公司 证券公司 - 上海五地私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 中泰证券股份有限公司 证券公司 - 华泰保兴基金管理有限公司 基金管理公司 - 北京神农投资管理股份有限公司 投资公司 - 深圳市尚诚资产管理有限责任公司 资产管理公司 - 华创证券有限责任公司 证券公司 - 摩根士丹利基金管理(中国)有限公司基金管理公司- 明世伙伴基金管理(珠海)有限公司基金管理公司- 上海申银万国证券研究所有限公司 证券研究所 - 华泰证券股份有限公司 证券公司 - 长城证券股份有限公司 证券公司 - 东方财富证券股份有限公司 证券公司 - 信达澳亚基金管理有限公司 基金管理公司 - 海南晓鹰私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 广东正圆私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 深圳创富兆业金融管理有限公司 其它 - 中国国际金融股份有限公司宁波三登投资管理合伙企业(有限合伙) 证券公司投资公司 -- 博时基金管理有限公司 基金管理公司 - 德邦证券股份有限公司 证券公司 - 长江证券股份有限公司 证券公司 - 掌阅科技股份有限公司 其它 - 国融基金管理有限公司深圳大道至诚投资管理合伙企业(有限合伙) 基金管理公司投资公司 -- 东方证券股份有限公司 证券公司 - 海通证券股份有限公司 证券公司 - 太平基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海嘉世私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 平安证券股份有限公司 证券公司 - 深圳丞毅投资有限公司 投资公司 - 恒生前海基金管理有限公司基金管理公司- IGWTInvestment投资公司-- 东兴基金管理有限公司 基金管理公司 - 广东钜洲投资有限责任公司 投资公司 - 九泰基金管理有限公司佳许盈海(上海)私募基金管理有限公司 基金管理公司基金管理公司 -- 广州市航长投资管理有限公司 投资公司 - 中原证券股份有限公司 证券公司 - 上海汇正财经顾问有限公司 其它 - 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 - 天风证券股份有限公司 证券公司 - 光大永明资产管理股份有限公司 保险资产管理公司 - 深圳前海汇杰达理资本有限公司 其它 - 民生加银基金管理有限公司 基金管理公司 - 北京泾谷私募基金管理有限公司华泰证券(上海)资产管理有限公司 基金管理公司资产管理公司 -- 上海贵源投资有限公司 投资公司 - 上海天猊投资管理有限公司 投资公司 - 北京橡果资产管理有限公司 资产管理公司 - 深圳中天汇富基金管理有限公司 基金管理公司 - 建信基金管理有限责任公司 基金管理公司 - 开源证券股份有限公司 证券公司 - 光大证券股份有限公司 证券公司 - 江苏瑞联投资基金管理有限公司 投资公司 - 华福证券有限责任公司 证券公司 - 摩根大通证券(中国)有限公司 证券公司 - 富国基金管理有限公司 基金管理公司 - 融通基金管理有限公司基金管理公司- 上海复胜资产管理合伙企业(有限合伙)资产管理公司- 兴证全球基金管理有限公司 基金管理公司 - 兴业证券股份有限公司 证券公司 - 国海证券股份有限公司 证券公司 - 1、虽然当前宏观经济形势存在压力,但公司的新产品表现出了相当的稳定性。能否为我们介绍下新产品的规划,包括明年有哪些重点新产品特别值得我们期待? 传感器领域是公司研发投入的核心板块,公司在此领域布局迅速且成效显著。在手机端,近期有三颗芯片推向市场,并在大客户端进行大规 模部署,包括OLED屏下色温和接近传感器、闪烁光传感器以及DToF芯片。此外,TWS耳机的PSensor、已经在售的光学表冠系列产品已经与多家大客户展开合作。预计明年将有多款新品在手机、蓝牙耳机、智能手表、扫地机器人和智能卫浴产品中实现批量生产。 在SoC领域,无线充电产品系列已经相当全面,最新的80W无线充电芯片已投入量产并开始交付。与此同时,我们正致力于向有线快充领域拓展,包括switchingcharger、电荷泵芯片以及协议芯片等产品均在稳步推进中。我们期望在来年能够进一步扩充有线和无线充电产品线 。 在模拟电源领域,今年汽车照明取得了新突破,单通道和三通道产品已经实现量产并交付使用,预计明年将实现多通道氛围灯、环绕灯以及前大灯等产品的量产。此外,汽车接口芯片如CANSBC等也预计将在年底进入投产阶段。 2、在投资并购方面,公司有哪些思路或计划? 首先,我们对国家推出的旨在促进上市公司发展的利好政策表示衷心的感激。公司正密切关注一级市场中表现优秀的企业,并积极探寻与现有产品线高度契合的投资机会,尤其在传感器和汽车相关产品领域。 此外,从公司规模扩张的战略角度考虑,我们也将致力于发掘能够促进美芯晟销售业绩增长、保持健康利润率,并为公司带来增值效应的商 业机遇。在稳固、强化并扩大公司业务的同时,我们致力于提升公司市值,为股东创造更多价值。3、对于光学传感器,我们是否可以预见其在下一年度对收入增长的潜在贡献? 公司光学传感器业务发展迅速,在本年度已成功实现规模化销售,成为推动业绩增长的关键动力。在2024年前三季度,该产品系列实现收入4,551.64万元,预计第四季度销售业绩将进一步提升。预计明年,该产品线会有多颗光学传感器步入量产阶段,相较于今年,预计营收将实现数倍的增长。 4、关于光传感器中的光源国产化规划,目前导入验证的节奏是怎样的? 在光学传感器这一系统级集成芯片领域,VCSEL或LED光源组件的重要性尤为突出,并对成本构成较大影响。公司正积极与国内伙伴深化合作 ,共同推进国产光源的定制化研发,目前该进程进展迅速,并已开始小规模量产。此外,公司在封装测试环节亦开始培育国内供应链,旨在实现光学传感芯片的全国产化生产。 5、展望明年,光感产品的主要增长点会在哪些产品或重要客户上? 明年,光感产品增长的主要推动力将集中在智能手机应用的三款核心芯片上,具体包括OLED屏下色温及接近传感器、闪烁光传感器以及DToF芯片。除此之外,智能手表、TWS耳机、扫地机器人,以及智能家居和家用电器等新兴市场领域,亦有望实现增长。 6、请介绍下激光测距芯片的原理,以及其应用场景有哪些?激光测距芯片利用光速不变原理,通过系统内部发射激光并接收目标物体反射 回来的信号,传感器进行光电转化,通过检测光信号的飞行时间来检测距离。它拥有广泛的应用场景,不仅适用于手机的快速测距和对焦,还能用于扫地机器人的环境感知,如悬崖检测和底盘升降控制。此外,它还被应用于智能卫浴产品,如水龙头的感应开关和马桶盖的自动开启 ,以及投影仪的快速聚焦等场景。7、对于2025年全年的业绩整体展望和细分产品线的展望趋势是什么样的? 上市以来,资本的注入赋予了我们强大的力量,使我们得以更大力度地投入到新产品的开发中。尤其是在光学传感器领域,经过三年的持续努力,我们预计从2024年起将开始显现成效,而2025年有望实现显著的增长,预计将成为明年业绩增长的主要驱动力。基于此,我们 对来年的业绩持乐观态度,并预期有较大的成长空间。 8、公司在持续开拓很多新品,这可能需要持续保持比较高的研发投入,想了解下,2025年公司人员增长规划和研发费用趋势?公司前 期全力抢占传感器市场,高强度研发投入加速业务扩展。短期内,公司成功开发出七大系列光感产品,精准把握了市场机遇。目前,相关产品开发工作基本完成。 展望2025年,公司将强化人员管理,更加专注于提升现有产品的市场推广效率和人员效能,同时适度引进关键人才以促进产品线向更高水平发展。因此,研发成本将适度增加,重点在于提高效率,而非大规模扩充人员。