东芯股份机构调研纪要

东芯股份机构调研报告 调研日期:2024-10-28 东芯半导体成立于2014年，总部位于上海，致力于成为领先的存储芯片设计公司，为全球客户提供服务。作为一家Fabless芯片企业，东芯半导体拥有独立自主的知识产权，专注于中小容量NAND/NOR/DRAM芯片的设计、生产和销售，并是国内少数可以同时提供NAND/NOR/DRAM设计工艺和产品方案的存储芯片研发设计公司。 2024-11-04 董事、副总经理、董事会秘书蒋雨舟,证券事务代表黄沈幪,投资者关系王佳颖 2024-10-282024-11-01 路演活动公司会议室、线上交流、反路演 上海国际信托 信托公司 - 德邦证券 证券公司 - 弘毅远方基金管理 基金管理公司 - 高盛(中国)证券 证券公司 - 东兴基金管理 基金管理公司 - 中山证券 证券公司 - 安徽国富产业投资基金管理 - - 信泰人寿保险 寿险公司 - 上海沣杨资产管理 资产管理公司 - 中原证券 证券公司 - 和谐健康保险BrightValleyCapital 寿险公司其它 -- 摩根大通证券(中国) 证券公司 - 青岛朋元资产管理 资产管理公司 - 中国银河证券 证券公司 - 杭州凯昇投资管理 投资公司 - 景泰利丰资产管理 资产管理公司 - 上海盘京投资管理中心(有限合伙)投资公司- 上海明河投资管理 投资公司 - 汇丰晋信基金管理 - - 海通证券 证券公司 - 华安证券 证券公司 - 华泰保兴基金管理 基金管理公司 - 东方证券 证券公司 - 上海国泰君安证券资产管理 资产管理公司 - 瑞银证券 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 平安证券 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 易知(北京)投资 投资公司 - 华创证券 证券公司 - 创金合信基金管理 基金管理公司 - 泓德基金管理 基金管理公司 - 北京黑森投资管理 投资公司 - 深圳丞毅投资 投资公司 - 浙商证券 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 百川财富(北京)投资管理 - - 银河基金管理 基金管理公司 - 中信证券 证券公司 - 鸿运私募基金管理(海南) 基金管理公司 - 上海麦臻股权投资基金管理中心(有限合伙)投资公司- 花旗環球金融亞洲 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 甬兴证券 证券公司 - 百年保险资产管理 保险资产管理公司 - 汇华理财 其它金融公司 - 永赢基金管理 基金管理公司 - 中国国际金融 证券公司 - 寰薪企业管理顾问(上海) 其它 - 深圳星睿资产管理 资产管理公司 - 申港证券北京敦行致远管理咨询总经理|家族办公室 证券公司- -- 东北证券 证券公司 - 中信建投证券 证券公司 - 华西银峰投资 投资公司 - 上海英谊资产管理 资产管理公司 - 信达证券 证券公司 - 大家资产管理 保险资产管理公司 - 上海喜世润投资管理 - - 西部证券 证券公司 - 北京泽铭投资 投资公司 - 长信基金管理 基金管理公司 - 广东乐赢私募基金管理 基金管理公司 - 长沙麓谷创业投资管理 - - 建銀國際證券 - - 长城证券 证券公司 - 敦和资管 资产管理公司 - 天风证券 证券公司 - 深圳市鲲鹏恒隆投资 投资公司 - 粵佛私募基金管理(武汉) - - 北京中承东方资产管理 - - 盛钧私募基金管理(湖北) 基金管理公司 - 上海钰磊企业集团 - - 明世伙伴私募基金管理(珠海) 基金管理公司 - 昆仑健康保险 寿险公司 - 华西证券 证券公司 - 红杉资本股权投资管理(天津) 投资公司 - 富国基金管理 基金管理公司 - 兴证证券资产管理 资产管理公司 - 上海聆泽投资管理 基金管理公司 - 建信金融资产投资 投资公司 - 中金 证券公司 - 上海嘉世私募基金管理 基金管理公司 - 财通证券 证券公司 - 浙江省金华市驻深招商引才总部 - - 中邮证券 证券公司 - 华鑫证券 证券公司 - 国融基金管理 基金管理公司 - 华泰证券(上海)资产管理 资产管理公司 - 太平洋证券 证券公司 - 北京橡果资产管理上海宁涌富私募基金管理合伙企业(有限合伙) 资产管理公司基金管理公司 -- 华金证券 证券公司 - 上海磐耀资产管理 资产管理公司 - 北京炼金聚信投资管理 - - 华杉瑞联管理(北京) - - 招商信诺资产管理 保险资产管理公司 - 湘财证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 广州市金新投资管理 - - 重庆市金科投资控股(集团) 投资公司 - 美林(亚太) 其它 - 广东钜洲投资 投资公司 - 国联证券上海伯兄资产管理中心(有限合伙) 证券公司资产管理公司 -- 上海森锦投资管理 投资公司 - 开源证券 证券公司 - 首创证券 证券公司 - 赢舟资产管理 - - 华润元大基金管理 基金管理公司 - 雲富投資集團 投资公司 - 申万宏源证券 证券公司 - 摩根士丹利基金管理(中国) 基金管理公司 - 一、公司近期经营情况介绍 公司副总经理、董事会秘书蒋雨舟女士向与会投资者介绍了公司前三季度的经营情况。二、交流的主要问题及答复 1、存储市场的景气度如何? 答:今年上半年整个市场的景气度还不错,进入下半年市场热度不如预期,Q3和Q4市场比较平静。展望未来,预计明年上半年的市场需求会延续今年下半年的趋势。从应用情况来看,国内网通方面光猫和FTTR的招标计划仍在稳步进行。 2、能否请公司各位领导再分享关于SLCNAND业务的后续规划以及市场情况? 答:公司专注于自主研发的SLCNAND产品,主要应用市场包括网通、消费以及监控安防等,我们会逐步从工业向汽车等高可靠性市场发展。随着市场需求的复苏和热门消费产品的出现,会逐步提升对SLCNAND容量需求的提升,对我们的销售平均单价有提升的作用。 3、公司对毛利率的展望如何? 答:毛利率方面随着成本优化的不断体现以及需求的好转带来价格上的逐步优化,我们认为今年毛利率端受到四季度供求关系的影响,未来毛利率的增长趋势尚需观察市场复苏的环境。 4、SLCNAND的产能策略和制程升级规划是怎样的? 答:公司目前公司基于2xnm制程,持续进行SLCNANDFlash产品系列的研发,不断扩充产品线。公司坚持技术创新,努力推进公司产品制程的进一步升级,公司先进制程的1xnmSLCNANDFlash产品的研发工作已取得阶段性进展,产品已达成部分关键指标,为确保产品质量与性能稳定 ,目前正持续进行设计优化和工艺调试等技术攻关工作。从目前的情况来看,整体的产能以及代工价格方面,并不会是公司发展的一个瓶颈 。5、请问领导公司对未来存储产品价格走势如何展望? 答:从供需两方面来看的话,应该说现在整个存储行业,不管是大容量的存储,还是中小容量的存储,都存在需求和供应端稍有失衡的状态, 今年下半年利基型DRAM价格的压力还是比较大的。我们也在积极的调整成本端的部分。展望未来,目前看来明年上半年可能会维持现在的价格水平。一些可能的新应用的出现,也会带来市场端需求的增加,推动行业的好转。 6、今年从单三季度来看产品的销售占比有没有变化?答:本季度产品的营收占比与上半年相比没有大的变化。7、公司在MCP上面有什么新的更新和进展吗? 答:MCP之前主要集中于LPDDR1&2的产品,应用于3G模块和4G模块。进入5G频段后,新增的MCP物料都是基于LPDDR4X。容量和销售单价都会有提升。在5G领域,包括4Gb+4Gb、8Gb+8Gb、16Gb+16Gb高单价高容量的MCP。同时,公司在车联网领域也已经有一些出 货。8、MCP市场的竞争格局和预期未来的市场份额是多少? 答:目前5GMCP市场还是一个蓝海市场,竞争相对不激烈。公司目前要做的是在高通等先发平台验证、v2x等领域的验证以及Tier1车厂的验证工作。 9、请问关于LPDDR4的方向和容量考虑? 答:我们目前主要是做的LPDDR4X容量为1Gb、2Gb的产品的研发和量产的工作,面向物联网基带等相关应用。关于4G等更高容量的LPDDR4X产品已经在研发设计中。 10、公司今年在盈利和研发人员上的控制规划是怎样的? 答:公司今年在整体战略层面做了一些安排,设立了一家WiFi7芯片设计的子公司,研发人员数量有较大增长,同时也投资了一家GPU芯片设计企业。从研发费用和占比来看,我们认为今年的整体研发投入还是会比较大。 11、公司在未来的投融资和收并购方面有没有其他的想法? 答:公司在这方面保持一个开放的态度,如果未来有好的标的,特别是与公司业务具有一定协同效应的,我们会积极考虑。12、上海砺算对公司原有业务有何协同提升效应? 答:砺算公司研发的图形渲染芯片需要DRAM存储器的支持,并配备了DRAM存储器的接口。双方可以进行技术的交流与合作,以促进双方设计能力的提升。双方可以通过协同设计,通过软硬件适配、工艺优化等合作方式,促进双方产品在性能、功耗等方面进行优化和提升。双方也 可以结合各自领域的研发能力,为客户提供定制化产品的开发服务,提升公司的核心竞争力。13、请问公司对norflash的竞争以及市场的供求关系怎么看? 答:NOR目前在国内还是处于供大于求的局面。从产能方面来看,目前的产能除了台湾的两家IDM,很多都集中于大陆。从需求端来看,NOR的需求主要分布在消费、通讯、工业、汽车以及PC这5大类的应用。公司的NOR基于ETOX工艺设计,主要做中高容量的NOR,产品主要针对物联网、工业、汽车等高可靠性的应用。 14、美国加征关税对公司有哪些影响? 答:目前对我司暂时没有直接影响,但可能会对销售终端产品的公司产生影响。