公司以封边机起家,现已实现产品多元化,涵盖数控钻、加工中心、数控裁板锯等产品,是国内家具机械龙头企业。公司凭借产品性能与性价比优势,以及持续的产品升级和渠道扩张,实现了跨越周期的稳健增长,2012-2023年营收CAGR达25.7%。公司国内市场份额持续提升,2015-2023年国内收入CAGR达26.6%,显著高于欧洲巨头。公司海外业务增速高、空间大、份额低,2015-2023年海外收入CAGR达31.7%,有望持续贡献增长动能。公司通过产业链并购整合和代理商体系建设构筑核心竞争力,产品高端化进程持续推进,未来成长可期。预计24-26年公司营收分别为28.54/32.47/37.45亿元、归母净利润为5.81/6.58/7.77亿元,给予公司2025年14倍PE,对应目标价21.70元,首次覆盖给予“买入”评级。