贵金属日评

行业 贵金属日评 日期 2024年11月5日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 020-38909340 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(宏观国债) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：董彬(股指外汇) 021-60635731 dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：冯泽仁(宏观集运) 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 宏观金融团队 一、贵金属行情及展望 日内行情： 由于提前投票数据稍偏向于民主党哈里斯，金融市场上“特朗普交易”热情减退，近几天美元汇率与伦敦黄金同步调整；美国10月份新增非农就业显著减少， 但市场普遍认为这是飓风与罢工造成的短期现象，美债10年期利率持续反弹至 4.37%，伦敦黄金进一步调整至2730美元/盎司附近；但地缘政治风险以及美国大选不确定性为黄金提供短期支撑，中国财政扩张预期以及股市显著反弹推动白银价格走强。10月中下旬地缘政治风险和特朗普交易热潮使得美元与黄金同步上涨，但历史经验显示伦金与美元同涨后可能同步下跌，这意味着国内金价短期波动性或有所加大，提醒投资者注意相关风险。本周关注中国人大常委会会议、2024年美国大选、美联储议息会议以及中国10月份进出口和通胀数据。 中线行情： 2024年3月份黄金进入第三轮大牛市的第四个阶段，核心驱动力是包括美联 储在内的环球央行降息，而地缘政治风险继续起到支撑作用。基于特朗普在2024年美国总统大选中获胜的基线预测，我们将伦敦黄金本轮目标价上调到 2900-3100美元/盎司，预计黄金本轮涨势延续到2025年春季后转为高位宽幅震荡；由于中国推出新一轮一揽子经济刺激措施但财政扩张力度有限且围绕新能源产品的国际贸易纷争加剧，假定金银比值仅回落到75-80(5月份低点附近)，则伦 敦白银可能上涨到36-41.5美元/盎司；中国经济增长动能改善以及美联储降息有利于人民币汇率升值，假定人民币兑美元汇率升至6.9-7.1，考虑目前国内金银的贴水幅度，上海金银可能分别上涨到640-705元/克和8500-10200元/千克。 二、贵金属市场相关图表 三、主要宏观事件/数据 1、美国10月就业增长几乎停滞，受累于航空航天业罢工导致制造业就业岗位减少，同时飓风导致数据收集期缩短，这使得在美国大选前劳动力市场状况变得扑朔迷离。报告显示，10月非农就业岗位增加1.2万个，为2020年12月以来 的最小增幅，8月和9月新增就业岗位比此前报告的少11.2万个。虽然10月失业率稳定在4.1%，但这是因为有更多的人离开了劳动力市场。 2、佛罗里达大学选举实验室的数据显示，在周二美国选举日之前，已有超过 7700万美国人进行了投票，接近2020年1.6亿张选票总数的一半。路透/益普索公司民调显示，选民对民主党候选人哈里斯和共和党候选人特朗普的总体看法都不佳，但迄今为止这并没有影响他们投票。 3、以色列与哈马斯和真主党之间的停火前景周五搁浅，据加沙医护人员称，以色列的空袭在加沙地带造成至少68人死亡，以色列并轰炸了贝鲁特南郊。以色 列紧急服务部门称，周六从黎巴嫩发射的火箭弹在以色列中部造成11人受伤，其中一枚火箭弹击中了一栋房屋，停火前景黯淡。 4、朝鲜表示，朝鲜别无选择，只能继续努力增强自卫能力，并指责美国和韩国将朝鲜半岛推向战争。朝中社周日发布一份白皮书，指责韩国总统尹锡悦的对朝政策使韩国面临核战争的危险。朝鲜外务相崔善姬在莫斯科在与俄罗斯外长拉夫罗夫会面时，指控美国和韩国策划对朝鲜实施核打击；朝鲜需要加强其核武库，并强化其在必要时实施报复性核打击的准备。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com