前三季度利润增长97%，核心大单品保持核心供应地位

公司2024年前三季度业绩表现亮眼，归母净利润同比增长97%，盈利能力持续提升。具体数据如下：1-3Q24营业收入47.10亿元（同比增长32.69%），归母净利润8.62亿元（同比增长96.77%），扣非归母净利润8.31亿元（同比增长127.36%）。单季度表现同样强劲，3Q24营业收入20.55亿元（同比增长21.19%，环比增长56.91%），归母净利润4.35亿元（同比增长66.99%，环比增长75.30%），均创历史新高。毛利率方面，1-3Q24毛利率为31.57%（同比增长4.57个百分点），3Q24毛利率为36.71%（同比增长8.14个百分点，环比增长5.41个百分点），毛利率和净利率均有所提升。

公司核心业务方面，大单品保持核心供应地位，结合行业旺季助力业务规模提升。产品结构优化，从单一大单品向多元化大单品转型，盈利能力持续增强。在消费电子领域，公司巩固行业领先地位，持续推进北美大客户业务合作，潜望式摄像头微型棱镜模块顺利进入大规模量产，薄膜光学面板持续挖潜高端机型份额，智能穿戴产品业务销量及市场占比大幅提升。滤光片业务紧跟高端化转型机遇，吸收反射复合型滤光片销售额大幅增长，未来市场渗透率提升将进一步增强公司竞争力。

车载光电业务持续拓展，加快进入知名车企供应链体系。公司积极布局多元化AR-HUD技术方案，巩固先发优势，加快海外市场拓展。光学元器件产品如滤光片、激光雷达视窗片等逐步拓展至车载光电领域，并成功进入多家知名车企供应链。

投资建议方面，维持“优于大市”评级。看好公司与北美大客户的产品合作空间，以及在消费电子、车载光电、AR/VR领域的持续增长动能。预计2024-2026年营业收入分别为65.93/79.43/91.02亿元，归母净利润分别为10.87/13.55/15.75亿元（前值9.00/11.45/12.95亿元），当前股价对应PE分别为28.5/22.9/19.7倍。

风险提示：下游需求不及预期、新品进展不及预期、市场竞争风险等。