行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

收入快速增长，费用率回落后利润释放

2024-11-04 杜向阳,王彦迪西南证券墨

公司2024年前三季度业绩表现强劲，收入8.5亿元，同比增长16.1%，归母净利润1.8亿元，同比增长20.8%。三季度收入创历史新高，各季度收入分别为2.3/3/3.3亿元，同比增长8.5%/19.3%/19%，主要受益于静丙旺盛的市场需求。前三季度销售毛利率41.8%，同比下降1.2个百分点，预计与产品市场需求变化有关；销售费用率2.3%(-1.1pp)，管理费用率7.4%(-0.4pp)，研发费用率4.5%(-2.4pp)，去年三季度研发费用基数较高。

公司近期获得国家药品监督管理局批准的人凝血酶原复合物《药品注册证书》，规格为300IU，将进一步丰富产品线，提升原料血浆综合利用率，对公司长期发展具有积极影响。

盈利预测显示，2024-2026年归母净利润分别为2.6亿元、3.1亿元、3.7亿元，维持“买入”评级。

风险提示包括采浆增长不达预期、产品研发不及预期、市场竞争加剧以及行业政策风险。

点击免费查看完整报告

收入快速增长，费用率回落后利润释放

你可能感兴趣

二季度收入提速，费用率下降推动利润弹性释放

公司动态点评：费用率下降对冲原材料成本上升，功能性材料收入快速增长

1H25收入重拾增速，叠加期间费用率显著下降拉动净利润快速增长

2023年一季报点评：3C业务快速增长，费用率上提压制利润端表现

收入延续快速增长，高研发费用率压制Q3盈利水平

收入净利快速增长，期间费用率有所改善

垃圾焚烧运营+设备同步高增长，毛利率费用率影响利润释放

成本改善费用率下降，利润弹性有望释放

费用率上升拖累利润，期待成本红利释放

季报点评：费用率下降利润释放超预期

收入快速增长，费用率回落后利润释放

你可能感兴趣

二季度收入提速，费用率下降推动利润弹性释放

公司动态点评：费用率下降对冲原材料成本上升，功能性材料收入快速增长

1H25收入重拾增速，叠加期间费用率显著下降拉动净利润快速增长

2023年一季报点评：3C业务快速增长，费用率上提压制利润端表现

收入延续快速增长，高研发费用率压制Q3盈利水平

收入净利快速增长，期间费用率有所改善

垃圾焚烧运营+设备同步高增长，毛利率费用率影响利润释放

成本改善费用率下降，利润弹性有望释放

费用率上升拖累利润，期待成本红利释放

季报点评：费用率下降 利润释放超预期

季报点评：费用率下降利润释放超预期