有色早报
投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 观点参考 宝城期货有色早报（2024年11月4日） 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 镍2412 震荡 震荡 震荡偏强 观望 镍作为空配对象持续增仓下行 黄金2412 震荡 上涨 震荡偏弱 观望 短期获利了结意愿强 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货品种：镍（NI） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考观点：观望 核心逻辑：上周沪镍主力期价增仓下行，跌破12.5万关口，一度跌至12.3万下方，随后小幅反弹。拉长周期看，10月以来，有色排除铝以外整体呈现弱势运行，而镍在其中表现最弱，呈现明显的增仓下行趋势，我们认为纯镍过剩格局下镍依旧是宏观空配对象，尤其是在有色板块分化震荡的情况下。产业上，长期供应端宽松预期不变。根据Mysteel调研，镍矿市场观望情绪较强，国内工厂对镍矿采购维持压价心态。此外，菲律宾近期遭受台风天气影响，矿山出货船期或将受一定影响。成本端，菲律宾镍矿主产区雨季来临，镍矿回流量减少，菲律宾镍矿价格持稳；需求端，9月以来国内宏观刺激消费政策陆续出台和落地，消费预期乐观，但整体对镍的消费带动较为有限。不锈钢市场需求不佳，钢厂在生产亏损和消费压力下暂难接受过高原料报价。技术上，期价逼近年初低点，有一定的技术支撑。 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏弱中期观点：上涨 参考观点：观望 核心逻辑：金价跌破10日均线，短线获利了结意愿较强。本周海外不确定性因素较多，美联储议息 会议和美国总统选举均将对行情形成较大的短期扰动，金价跌破10日均线后短期强势格局不在。拉长周期看，10月金价先抑后扬，整体维持了9月的强势上行态势。金价持续上涨的同时，美元指数与美债收益率也持续上行，这很大程度上说明了并非降息预期导致的金价上行。我们认为10月的全球金价上行主要是由于地缘政治导致的。而国内金价上行还叠加了人民币贬值的影响。短期来看，临近11月美国上旬美国大选日以及美联储议息会议，全球市场的不确定性会有所上升，可适当回避。 <END> 仅供参考，不构成投资建议 获取每日期货观点推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。
