聚丙烯市场周报
「2024.11.01」 聚丙烯市场周报 瑞达期货研究院 研究员：黄青青 期货从业资格号F3004212 期货投资咨询从业证书号Z0012250助理研究员： 徐天泽期货从业资格号F03133092 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析 「周度要点小结」 价格：截至2024年10月11日收盘，PP2501合约报7455元/吨，较上周收盘-0.53%。供需基本面矛盾不大， PP2501随国际油价下跌反弹。 基本面：供应端，本周东华能源40万吨停车检修，前期停车广西钦州20万吨等装置影响扩大，产量环比-2.02%至67万吨，产能利用率环比-1.55%至75.05%。需求端，本周下游开工环比+0.16%至51.97%，其中塑编开工维稳在46.10%。截至10月30日，PP商业库存环比-7.61%至70.81万吨，去化显著，库存压力不大。上游企业积极去库，贸易商完成考核计划，厂库、社库环比去化。国内价格偏低，进口资源到港不多，港口库存去化。成本方面，截至10月31日，油制成本下降至7869元/吨附近，煤制成本上涨至7737元/吨附近。 展望：下周受大连恒力、大连石化、扬子石化停车检修影响，预计产量、产能利用率环比下降。下游制品订单表现较好：受电商活动提振，终端包装袋囤货意愿上升，塑编订单天数上升；随天气转凉，无纺布订单受卫生用品需求增长而提升。只是当前部分下游原料库存偏高，预计短期采购难有较大增长。短期内，供应预期减量，需求增长有待观望，预计PP2501震荡为主，区间在7360-7560附近。 「期货市场情况-期货价、成交量」 主力收盘下跌反弹、主力成交有所下降 图1、聚丙烯主力合约收盘价 来源：同花顺瑞达期货研究院 图2、聚丙烯主力合约成交量 来源：同花顺瑞达期货研究院 「期货市场情况-净持仓、仓单」 主力持仓净空；本周有仓单注销 图3、聚丙烯期货前20名净持仓图4、聚丙烯期货仓单 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 「期货市场情况-月差」 9-1月差走弱；1-5月差走强 图5、聚丙烯期货9月-1月合约价差图6、聚丙烯期货1月-5月合约价差 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 「期货市场情况-月差、价差」 5-9月差小幅波动；L-PP价差走强 图7、聚丙烯期货5月-9月合约价差图8、PE-PP价差 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价」 国内PP华东价格在7550 图9、国内聚丙烯市场价图10、海外聚丙烯价格 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-基差」 PP现货升水 图11、聚丙烯基差 来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-能源价格」 原油价格走弱，煤炭价格小幅偏强 图12、布伦特原油DTD现货价格图13、动力煤价格 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-丙烷价格」 丙烷到岸价报636美元/吨，丙烷山东现货价5396元/吨 图14、丙烷进口价格图15、丙烯山东价格 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-甲醇价格」 甲醇价格上涨，江苏报价2475元/吨 图16、甲醇价格 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-供应：产能利用率、检修损失量」 石化企业PP装置开工率环比下降 图17、PP生产企业产能利用率 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 「产业链情况-供应：产量、商业库存」 PP总库存去化显著 图18、PP产量图19、PP库存 来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院 「产业链情况-成本&利润」 PP成本走势分化，仅煤制盈利 图20、PP生产成本图21、PP生产利润 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口」 PP进口利润亏损，进口窗口关闭 图22、PP进出口量图23、PP进口利润 来源：海关总署同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游价格、开工率」 PP下游开工小幅上升 图24、聚丙烯下游产品价格图25、聚丙烯下游企业开工率 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：表观消费量、制品产量」 9月PP表观消费量295.75万吨； 9月塑料制品产量749.25万吨，环比上升 图26、聚丙烯表观消费量图27、塑料制品产量 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 「期权市场」 聚丙烯20日历史波动率报11.15%； 平值看涨期权隐含波动率13%、平值看跌期权隐含波动率12.96% 图28、期权历史波动率图29、期权隐含波动率 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。
