2024-11-04甲醇早报 证券代码:839979 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询证:Z0015557 联系方式:0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年,主要从事商品期货经纪、 金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2501: 1、基本面:随伊朗地区限气逐步展开,叠加内盘阶段性台风过境影响,后续进口缩量预期将利于沿海边际去库表现,继续关注中东主力地区装船节奏。国产开工已处相对高位,环保检查影响,部分装置负荷波动需关注。需求端则延续刚需跟进为主,且秋冬季运费上移概率较大,关注运输成本上移对上游段冲击挤压影响。宏观看,本周美国大选落地、政府相关政策等影响;中性 2、基差:江苏甲醇现货价为2487元/吨,01合约基差8,现货升水期货;中性 3、库存:截至2024年10月31日,华东、华南港口甲醇社会库存总量为102.1万吨,较上周同期增5.93万吨;沿海地区 (江苏、浙江和华南地区)甲醇整体可流通货源增3.49万吨至64.98万吨;偏空 4、盘面:20日线向上,价格在均线上方;偏多 5、主力持仓:主力持仓净空,多翻空;偏空 6、预期:预计短期市场震荡整理为主。建议日内偏空操作。 近期多空分析 利多: 1.部分装置停车检修:如青海中浩等,关注后期国内外限气落实情况 2.内蒙烯烃工厂外采甲醇 3.烯烃开工高位,对原料需求稳定 4.产区甲醇工厂去库存化 5.近期伊朗部分甲醇项目因限气有停车举措,关注对后续装船影响 利空: 1.内地甲醇开工处于绝对高位水平 2.经济偏弱,传统需求显一般 3.港口继续累库 4.新一轮合约初期,贸易商持仓量较多 5.基本面缺乏实质转变,部分业者心态谨慎 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 715 715 0 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 288 288 0 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2523 2527 -4 CFR东南亚 美元/吨 348 343 5 江苏 元/吨 2487 2475 12 市场价 鲁南 元/吨 2398 2398 0 河北 元/吨 2225 2225 0 内蒙古 元/吨 1975 1975 0 福建 元/吨 2515 2505 10 期货市场 期货收盘价 元/吨 2479 2493 -14 主力合约 注册仓单 张 12336 12336 0 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 8 -18 26 现货-期货 进口价差 元/吨 44 34 10 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 89 77 12 市场价 江苏-河北 元/吨 262 250 12 江苏-内蒙古 元/吨 512 500 12 中国-东南亚 元/吨 -60 -55 -5 CFR价 开工率 华东 % 83.99% 84.29% -0.30% 每周五更新 山东 % 60.36% 67.52% -7.16% 西南 % 80.22% 80.22% 0.00% 西北 % 87.04% 86.38% 0.66% 全国加权平均 % 81.77% 80.94% 0.83% 库存情况 华东港口 万吨 68.07 62.87 5.20 每周五更新 华南港口 万吨 34.03 33.30 0.73 数据来源:wind 国内甲醇价格(元/吨) 10月25日 10月29日 10月30日 10月31日 11月1日 周涨跌 江苏 2440 2457 2435 2475 2487 1.93% 鲁南 2398 2398 2398 2398 2398 0.00% 河北 2190 2190 2225 2225 2225 1.60% 内蒙古 1975 1995 1985 1975 1975 0.00% 福建 2485 2490 2470 2505 2515 1.21% 甲醇现货价格 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2019-07-232020-07-232021-07-232022-07-232023-07-232024-07-23 国内甲醇现货价格 甲醇:江苏甲醇:鲁南甲醇:河北甲醇:内蒙古 数据来源:wind 甲醇基差(元/吨) 10月25日 10月29日 10月30日 10月31日 11月1日 周涨跌 现货 2440 2457 2435 2475 2487 1.93% 期货 2453 2448 2437 2493 2479 1.06% 基差 -13 9 -2 -18 8 21 甲醇基差 4,5001000 4,000 800 3,500 3,000 2,500 2,000 600 400 200 0 -200 1,500 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 -400 甲醇基差 基差甲醇:江苏期货收盘价 数据来源:wind 甲醇各工艺利润 10月25日 10月29日 10月30日 10月31日 11月1日 周涨跌 煤制 -104 -84 -94 -104 -164 -60 天然气 48 48 48 48 48 0 焦炉气 196 196 231 231 188 348 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 甲醇各工艺生产利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源:wind 甲醇负荷(%) 本周 上周 涨跌 全国 81.77% 80.94% 0.83% 西北 87.04% 86.38% 0.66% 国内甲醇企业负荷 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 13579111315171921232527293133353739414345474951 2020年2021年2022年2023年2024年 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 西北地区甲醇负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源:wind 外盘甲醇价格和价差(美元/吨) 10月25日 10月29日 10月30日 10月31日 11月1日 周涨跌 CFR中国 287.5 287.5 287.5 287.5 287.5 0.00% CFR东南亚 347.5 342.5 342.5 342.5 347.5 0.00% 价差 -60 -55 -55 -55 -60 0 600 甲醇外盘价格 CFR中国-CFR东南亚价差 0 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 2019-11-212020-11-212021-11-212022-11-212023-11-21 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 -160 外盘甲醇价格和价差 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚-180 数据来源:wind 甲醇进口价差 甲醇进口价差(元/吨) 10月25日 10月29日 10月30日 10月31日 11月1日 周涨跌 现货 2440 2457 2435 2475 2487 1.93% 进口成本 2522 2529 2532 2527 2523 0.06% 进口价差 -82 -72 -97 -52 -36 45 甲醇进口利润 4,500300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 100 0 -100 -200 1,000 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 进口利润甲醇:江苏进口成本 -300 数据来源:wind 甲醇传统下游产品价格 传统下游产品价格(元/吨) 10月25日 10月29日 10月30日 10月31日 11月1日 周涨跌 甲醛 1070 1070 1070 1070 1070 0.00% 二甲醚 3800 3800 3800 3800 3800 0.00% 醋酸 2950 2900 2900 2900 2900 -1.69% 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2023-06-30 2023-08-31 2023-10-31 2023-12-31 2024-02-29 2024-04-30 2024-06-30 2024-08-31 2024-10-31 0 甲醇传统下游产品价格 2019-10-31 2019-12-31 2020-02-29 2020-04-30 2020-06-30 2020-08-31 2020-10-31 2020-12-31 2021-02-28 2021-04-30 2021-06-30 2021-08-31 2021-10-31 2021-12-31 2022-02-28 2022-04-30 2022-06-30 2022-08-31 2022-10-31 2022-12-31 2023-02-28 2023-04-30 醋酸:江苏索普二甲醚:河北裕泰甲醛:河北文安凯跃 数据来源:wind 甲醛生产利润(元/吨) 10月25日 10月29日 10月30日 10月31日 11月1日 周涨跌 现货 1070 1070 1070 1070 1070 0.00% 生产成本 1235 1235 1250 1250 1250 1.26% 利润 -165 -165 -180 -180 -180 -16 甲醛负荷(%) 本周 上周 涨跌 甲醛 30.47% 29.60% 0.87% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 甲醛负荷 135791113151719212325272931333537394143454749 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 甲醛生产成本和利润 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 2020年2021年2022年2023年2024年 2021-07-142022-07-142023-07-142024-07-14 甲醛生产利润和负荷 河北甲醛生产利润甲醛生产成本 数据来源:wind 二甲醚生产利润(元/吨) 10月25日 10月29日 10月30日 10月31日 11月1日 周涨跌 现货 3800 3800 3800 3800 3800 0.00% 生产成本 3410 3410 3460 3460 3460 1.46% 利润 390 390 341 341 341 -50 二甲醚负荷(%) 本周 上周 涨跌 二甲醚 8.05% 8.15% -0.10% 35% 30% 25% 20% 15% 二甲醚负荷 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 二甲