贵金属早报

投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 贵金属早报-2024年11月1日 大越期货投资咨询部项唯一 CONTENTS 目录 1前日回顾 2每日提示 3今日关注 4基本面数据 5持仓数据 黄金 1、基本面：美国PCE反弹，上周首申降低，特朗普交易降温，风险偏好降温，金价从高位回落；美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘全线下跌；美债收益率普遍收跌，10年期美债收益率跌1.4个基点报4.289%；美元指数跌0.22%报103.89，离岸人民币小幅升值报7.1217；COMEX黄金期货跌1.67%报2754.1美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货635.66，现货633.6，基差-2.06，现货贴水期货；中性 3、库存：黄金期货仓单12219千克，不变；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多 6、预期：今日关注美国10月非农就业数据、中美10月PMI。美国PCE反弹，上周首申失业金人数降低，降息预期继续小幅降温，特朗普交易降温，美股大跌，金价继续回落。沪金溢价维持在-3左右。美国大选不确定性大，今日美国非农数据或将冲击市场，金价整体依旧仍偏强，谨慎操作。 白银 1、基本面：美国PCE反弹，上周首申降低，特朗普交易降温，风险偏好降温，银价大幅回落；美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘全线下跌；美债收益率普遍收跌，10年期美债收益率跌1.4个基点报4.289%；美元指数跌0.22%报103.89，离岸人民币小幅升值报7.1217；COMEX白银期货跌3.74%报32.8美元/盎司；中性 2、基差：白银期货8148，现货8129，基差-19，现货贴水期货；中性 3、库存：沪银期货仓单1322325千克，日环比增加13944千克；偏多 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多 6、预期：美国PCE反弹，上周首申失业金人数降低，降息预期继续小幅降温，特朗普交易降温，美股大跌，银价大幅回落。沪银溢价扩大至460元/千克左右，国内情绪整体平稳，银价超金价涨幅有继续回吐可能。美国大选临近，今日美国非农数据或将冲击市场，银价整体依旧跟随金价为主。 黄金 利多：白银 1、宽松预期升温，降息幅度大幅增加 2、中东局势紧张，通胀再度抬头 3、美国大选临近，风险偏好企稳回升 利空： 1、降息幅度缩小，提供调整空间 2、欧洲经济壮阔较弱，美元资产强劲 3、风险偏好再度恶化 4、哈里斯大选胜利 逻辑： 近期美国大选影响加强，风险偏好同向性加强。降 息预期和再通胀预期略有降温，但未来仍未主要逻辑。市场情绪强劲，利多消息非常敏感，市场观点统一。 风险点： 美国经济超预期强劲，日央行大幅加息，中东局势紧张、黑天鹅事件 利多： 1、美国大选临近，风险偏好企稳回升 2、油价反弹，银价将有所支撑 3、宽松预期升温，银价跟随金价走高 利空： 1、哈里斯大选胜利 2、风险偏好恶化，继续压制银价 3、经济衰退预期降温，利率保持高位 逻辑： 宏观环境改善，风险偏好改善，银价整体将有所改 善；另一方面需求预期对有色金属影响较大，国内信心改善，银价相对压力减轻；经济预期或对银价的影响将加大。 风险点： 美国经济超预期强劲，日央行大幅加息，中东局势紧张、黑天鹅事件 本日关注： 08:00韩国10月进出口； 08:30日本10月制造业PMI终值，越南10月制造业PMI； 09:45中国10月财新制造业PMI；全天印度因排灯节休市； 15:30瑞士10月CPI； 17:30英国10月制造业PMI终值； 20:30美国10月非农就业报告（含非农就业人口、失业率、平均每小时工资）； 22:00美国10月ISM制造业指数和9月营建支出； 指标 前收 最高 最低 涨跌 涨跌幅（%） 沪金2412 635.66 639.3 633.72 0.62 0.10 沪银2412 8148 8284 8116 -177 -2.13 COMEX黄金2412 2754.1 2801.2 2741.8 -46.70 -1.67 COMEX白银2412 32.8 34.04 32.64 -1.275 -3.74 SGE黄金T+D 634 636.97 631.8 -0.68 -0.11 SGE白银T+D 8127 8280 8099 -171 -2.06 伦敦金现 2743.49 2790.07 2731.415 -43.55 -1.56 伦敦银现 32.64 33.893 32.488 -1.09 -3.24 美元指数 103.8939 104.4411 103.9737 -0.14 -0.14 资料来源：wind 2019年 10 2020年 沪金6-12价差 200 2019年 沪银6-12价差 82021年 150 2020年 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 2022年 2023年 2024年 100 2021年 2022年 2023年 2024年 50 0 -50 -100 -150 1月1日2月23日4月16日6月8日7月31日9月22日11月14日1月1日2月23日4月16日6月8日7月31日9月22日11月14日 2,180 伦敦金现和美元指数 119 2,080 1,980 114 1,880 1,780 109 1,680104 1,580 99 1,480 1,380 94 1,280 1,18089 2018-03-292019-03-292020-03-292021-03-292022-03-292023-03-29 伦敦金现美元指数 资料来源：wind 伦敦银现和美元指数 30 119 28 114 26 24109 22 104 20 1899 16 94 14 1289 2018/32018/82019/12019/62019/112020/42020/92021/22021/72021/122022/52022/102023/32023/8 伦敦银现美元指数资料来源：wind 内外盘金银现货比 125 115 105 95 89.6 85 75 65 2018/32018/82019/12019/62019/112020/42020/92021/22021/72021/122022/52022/102023/32023/82024/12024/6 伦敦金银现货比上海金银现货比 255 235 标普500富时100法国CAC40德国DAX日经225伦敦金现伦敦银现 215 195 175 155 135 115 95 75 2019-03-112020-03-112021-03-112022-03-112023-03-112024-03-11 5.90 美债收益率普遍收跌， 美债十年期收益率 3.00 4.90 10年期美债收益率跌1.4个基点报4.289% 2.50 2.00 3.90 1.50 2.90 1.00 1.90 0.50 0.90 -0.10 2020-01-02 -1.10 2021-01-02 TIPS通胀预期 2022-01-02 10年名义收益率 2023-01-02 美债10年期TIPS 2024-01-02 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 230,000 210,000 190,000 170,000 150,000 130,000 110,000 90,000 70,000 沪金前二十持仓 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2024-07-042024-08-042024-09-042024-10-04 多单量空单量净持仓 2024年10月31日 2024年10月30日 增减 幅度 多单量 192,698 199,186 -6,488 -3.26% 空单量 84,525 85,416 -891 -1.04% 净持仓 108,173 113,770 -5,597 -4.92% 沪银前二十持仓 500,000 120,000 450,000 100,000 400,000 80,000 350,000 60,000 300,000 40,000 250,000 20,000 200,000 0 2024-07-04 2024-07-25 2024-08-15 2024-09-05 2024-09-26 2024-10-17 多单量 空单量 净持仓 2024年10月31日 2024年10月30日 增减 幅度 多单量 334,768 333,581 1,187 0.36% 空单量 248,390 247,155 1,235 0.50% 净持仓 86,378 86,426 -48 -0.06% 1400 SPDR黄金ETF持仓 ETF持仓小幅回落 120011001000 900800700600 1月1日 1月28日2月24日3月22日4月18日 5月15日6月11日 7月8日 8月4日 8月31日 9月27日10月24日11月20日12月17日 1300 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 23000 白银ETF持仓 21000 19000 17000 15000 13000 11000 ETF持仓继续增加 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 9000 1月1日1月26日2月20日3月16日4月10日5月5日5月30日6月24日7月19日8月13日9月7日10月2日10月27日11月21日12月16日 14000 12000 10000 8000 6000 沪金仓单继续增加 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 40002000 0 1月1日 1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日 7月8日 8月4日 8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日 2024年 46000000 41000000 36000000 COMEX金仓单持平 2019年 31000000 2020年 26000000 2021年 21000000 2022年2023年 1600000011000000 6000000 1月1日 1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日 6月23日7月22日 8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日 资料来源：wind 2024年 3600000 沪银仓单继续增加，高于去年同期 3100000 2600000 2100000 1600000 1100000 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 600000 1月2日1月30日2月27日3月26日4月24日5月25日6月22日7月20日8月17日9月14日10月19日11月16日12月14日 420000000 400000000 380000000 360000000 340000000 320000000 300000000 280000000 260000000 COMEX银仓单小幅增加，超过2022年同期 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 240000000 1月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日 资料来源：wind 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开