金融工程定期：开源交易行为因子绩效月报（2024年10月）

Barra风格因子表现跟踪

• 2024年10月，市值因子收益为-5.17%。价值因子中，账面市值比因子收益为1.80%，成长因子收益为-0.97%，盈利预期因子收益为-2.80%。

开源交易行为因子概述

• 研究提出基于交易行为的选股因子，包括理想反转、聪明钱、APM、理想振幅，定期跟踪其动态表现。

开源交易行为因子的绩效回顾

• 理想反转因子：IC均值为-0.050，rankIC均值为-0.060，信息比率为2.51，多空对冲月度胜率为77.7%。10月收益为-0.94%，近12个月胜率58.3%。
• 聪明钱因子：IC均值为-0.037，rankIC均值为-0.060，信息比率为2.72，多空对冲月度胜率为81.8%。10月收益为5.80%，近12个月胜率91.7%。
• APM因子：IC均值为0.030，rankIC均值为0.035，信息比率为2.41，多空对冲月度胜率为78.8%。10月收益为0.45%，近12个月胜率66.7%。
• 理想振幅因子：IC均值为-0.055，rankIC均值为-0.072，信息比率为3.05，多空对冲月度胜率为83.9%。10月收益为1.57%，近12个月胜率91.7%。

开源交易行为合成因子的绩效回顾

• 合成因子IC均值为0.067，rankIC均值为0.091，多空对冲信息比率为3.30，多空对冲月度胜率为82.1%。10月收益为4.41%，近12个月胜率83.3%。
• 在中小股票池中表现更优，国证2000和中证1000信息比率分别为2.97、2.99，中证800为1.29。

交易行为因子的构造方法

• 理想反转因子：基于每日平均单笔成交金额切割反转强度。
• 聪明钱因子：通过分钟行情价量信息识别机构交易。
• APM因子：衡量股价行为上午与下午的差异。
• 理想振幅因子：基于股价维度切割振幅信息差异。

风险提示

• 模型测试基于历史数据，市场波动下可能失效。