科德数控会议纪要

科德数控20241015 摘要 •侠锗公司在机床行业中拥有85%的自主化率，专注于高端市场，核心产品为五轴联动数控机床，占公司总收入的90%以上。公司还生产数控系统及关键功能部件，并提供售后服务。 •公司近年来收入复合增长率达到33%，净利润同比增长69%。2024年上半年扣非后的净利润增幅相对较小，主要由于2023年获得了一次性的非经常性收入。 •公司近年来主要工作集中在扩建产能上，预计到2025年将达到450台的生产能力。目前国内五轴联动数控机床市场供不应求，替代进口成为公司的主要任务之一。 •2024年1-9月份新增订单同比增速为37%，整体均价较高，约20,020万元。公司未来将继续扩大生产能力，提升自主创新能力，并持续优化产品结构，提高高附加值产品比例。 •公司目前正在布局医疗行业、注塑机械螺旋杆加工、半导体真空泵加工等新下游行业，以拓展更多应用场景。新能源汽车领域订单同比增长超过50%，但尚未见到大批量增长。 •公司研发投入主要集中在整机设计、生产和制造，数控系统及其功能部件的技术工程迭代提升，以及国产零部件的产业化和进口替代。公司核心技术已达到较高成熟度，并广泛应用于不同行业和客户。 Q&A 公司在机床行业中的自主化率和核心产品有哪些特点？ 公司在机床行业中的自主化率达到了85%。作为上市公司，公司具有两个显著特点：一是专注于高端市场，二是自主化率较高。公司的核心产品为五轴联动数控机床，占公司总收入的90%以上。此外，公司还生产数控系统及关键功能部件，如电机转台、主轴、传感器、测头、接刀仪和激光干涉仪等。这些功能部件不仅用于自有的数控机床，还对外销售，服务于其他机床厂商、电机厂商及设备制造商。这部分收入占比约为5-6%。此外，随着市场占有率的提升，公司售后服务收入也有所增加。 请介绍一下公司柔性自动化产线业务及其发展情况。 公司最近衍生出柔性自动化产线业务，这一业务以数控机床产品为核心，将单个设备交付变成整套产线交付。柔性自动化产线包括物流系统、工装夹具、料库等 配套设施，是完整的交钥匙工程。目前，这部分业务已逐步开展。 公司的整机产品种类和市场覆盖情况如何？ 公司整机产品分为四大通用机型和四大专题专用机型。通用五轴联动数控机床包括利家、沃家沃和喜龙门，专用五轴联动数控机床包括工具膜、叶片机、夜间膜和夜盘机。这些型号基本覆盖了国内进口加工中心95%以上的需求。在下游行业方面，公司主要客户来自航空航天领域，占国内订单的一半以上，其余客户分布在汽车刀具、传统机械设备、精密模具以及兵器船舶能源等领域。 公司近年来的财务表现如何？ 近三年（2021-2023年），公司的收入复合增长率达到33%，净利润同比增长69%。2024年上半年扣非后的净利润增幅相对较小，主要由于2023年获得了一次性的非经常性收入，即参与龙芯中科IPO战略配售并减持所带来的1,000多万元投资收益。今年与去年相比，在净利润同比增长上没有那么快。 关于公司扩产计划及其进展情况如何？ 近年来，公司主要工作集中在扩建产能上。IPO上市后进行了两轮融资，一轮小额快融1.6亿元，另一轮定增6亿元，这些资金主要用于扩建产能。目前国内五轴联动数控机床市场供不应求，因此替代进口成为公司的主要任务之一。预计到2025年的扩产规划是以立达800标准品为基础，但由于产品结构不断迭代升级， 高附加值产品比例增加，因此实际生产数量可能不会达到450台，但总合同价值应与预期相当。 关于今年新增订单的数据及整体均价情况如何？ 2024年1-9月份新增订单同比增速为37%。从整机构成来看，卧式加工中心占 58%，底层负荷占23%，物价占15%，叶片膜占3%，叶片体占1%。整体均价较高，今年前三季度数控整机构件均价约20,020万元，这与需求负荷和卧式项目主体比例较高有关。 关于公司未来的发展方向是什么？ 未来，公司将继续扩大生产能力，以满足国内日益增长的五轴联动数控需求，并进一步提升自主创新能力。同时，将持续优化产品结构，提高高附加值产品比例，以增强市场竞争力并实现长期可持续发展。 侠锗公司在扩产方面的规划是怎样的？未来扩产进程会有何变化？ 侠锗公司目前的扩产规划主要集中在两条生产线，初期规划支持1,000至2000 台设备的产能释放。在500至1,000台设备扩产过程中，已经解决了部分工作， 因此后续从1,000至2000台设备的扩产将更加迅速。对于明年底，公司计划按 原定目标进行扩产，具体为500至550台。 前九个月订单增长情况如何？各行业表现如何？ 前九个月订单增长约为37%。尽管细分数据尚未完全拆分，但预计航空航天领域增长较快。出口方面，上半年海外市场表现良好，特别是在东南亚和欧洲国家。 新机型研发和市场推广进展如何？ 在新机型方面，今年量产的产品包括洗车复合货架等。此外，夜盘机仍处于用户试加工阶段，但已有明确意向客户，并计划交付项目中的相关设备。 上半年的新增订单增速为44%，前三季度为37%，是否意味着三季度增速下滑？背后的原因是什么？ 三季度订单增速下滑并不能说明太多问题，因为单个大额订单签订时间不同会对月度或季度数据产生较大影响。总体来看，今年订单同比增速预计在40%左右，与预期相符。 公司目前订单排产情况如何？是否能够满足未来需求？ 不同产品类型生产周期不同，有些订单已排到明年末交付，但这不意味着无法接受新签订单并在明年交付。例如，小批量预投的六八百设备，其交付周期约4个月，因此可以在明年完成交付。 功能部件业务今年前三季度表现如何？未来几年预期增长情况怎样？ 功能部件业务今年前三季度同比增长30%。预计未来几年功能部件每年将以40%左右的速度增长。这一部分客户群体较稳定，与机床业务不同，复购率较高。因此，根据市场占有率提升及售后带动销售等因素，这一增速是合理且客观的。 海外销售毛利率与国内相比有何差异？最近两年的变化趋势如何？ 海外销售毛利率通常比国内高3到4个百分点，而非之前预期的5到10个百分点。最近两年海外销售毛利率未达到此前预期水平。 海外机床制造商在国内扩展业务对国内市场有何影响？ 海外机床制造商在国内的扩展对市场有一定影响，但总体来看，他们不会将最核心的技术和设备类型引入中国。国内真正落地五轴机床扩产的厂家数量并不多。例如，德玛吉由于限售政策，其在国内的扩产计划也暂停了。因此，尽管外资品牌看好中国市场，包括需求、生产制造环境和资源，但从市场竞争角度来看，每增加一台设备销售，实际上都是填补之前国产产品无法覆盖的市场空白。未来国产化率仍有很大的提升空间。 东南亚地区机床销售情况良好，并且价格有所上涨，这种趋势是否也影响到国内市场？ 国内市场并未出现显著的价格调整。虽然新推出的一些机型替代了原有型号，价格可能更高，但这主要是因为技术迭代和加工精度提高导致成本上升。此外，由于五轴机床是通用设备，不同行业用户会根据自身需求进行定制化设计，因此定价上存在差异。从毛利率角度来看，不同机型毛利率有所提高，今年上半年综合毛利率较去年同期增长明显。 豪迈科技在五轴机床业务方面的发展情况如何？对其未来目标有何评价？ 豪迈科技今年上半年五轴机床业务营收达到两个亿，预计全年能超过四亿。豪迈拥有强大的生产制造体系，如果专注于高端机床领域，相信会取得不错成绩。不过，其数控系统等核心技术目前仍依赖外采或进口，这可能是一个需要克服的挑战。豪迈完善健全的生产制造体系值得学习，两家公司各自拥有独特优势，并存在互补点。 国内订单中直销与经销比例如何分布？ 国内订单中直销占比约为70%至80%，经销占比约为20%至30%。出口订单则主要通过经销商完成。 除传统下游行业外，还有哪些新的下游行业正在布局？ 目前正在布局的新下游行业包括医疗行业（如植体加工）、注塑机械螺旋杆加工、半导体真空泵加工等。这些领域都开始进行相关布局，以拓展更多应用场景。 新能源汽车领域今年表现如何？是否带来显著增长？ 新能源汽车领域订单同比增长超过50%，覆盖传统汽车和新能源车。然而，目前尚未见到大批量增长，对新能源领域需求还需进一步观察。在现有限产能情况下，公司优先保证高毛利订单，不参与价格战。同时，公司正在设计针对新能源汽车高效低成本设备，以期未来实现大面积应用。目前，该领域更多基于过往沉淀逐 步推广应用。 公司在研发投入方面的主要方向是什么？在长期发展中，公司产品胜出的核心竞争优势是什么？ 公司的研发投入主要集中在以下几个方向：首先是整机的设计、生产和制造，特别是新机型的研发。其次是数控系统及其功能部件的技术工程迭代提升。此外，还包括国产零部件的产业化和进口替代。这些方向涵盖了从整机到关键零部件的全面技术提升。从项目性质上看，公司的研发项目分为国拨项目和自研项目。国拨项目包括国家工业母机专项、四川07专项、高质量发展补短板专项等，这些项目获得了国家和地方政府的一定补助。而自研项目则侧重于基础共性技术的迭代，例如电机技术和服务系统技术。公司核心技术已达到较高成熟度，并广泛应用于不同行业和客户。未来，公司将继续自主掌控核心技术，同时推进国产零部件全国产化，最终实现数控机床全国产化目标。这种自主掌控与持续创新构成了公司产品胜出的核心竞争优势。 公司目前有哪些具体的国拨项目？这些项目对公司的发展有何影响？ 公司目前承接了一系列国拨项目，包括工业母机专项、四川07专项以及高质量发展补短板专项等。这些国拨项目不仅获得了国家层面的资金支持，还得到了地方政府的一定配套资金支持。这些资金支持有助于公司加速推进关键技术研发与产业化进程，提高整体竞争力。这些国拨项目对公司的影响深远。一方面，它们推动了公司在高端制造领域的发展，使得公司能够参与到国家重大科技攻关任务中；另一方面，这些资金支持也减轻了公司的研发成本压力，使得公司可以更专注于前沿技术研究与应用推广，从而进一步巩固自身市场地位。 自研项目在公司的研发体系中占据什么样的位置？其具体内容有哪些？ 自研项目在公司的研发体系中占据重要位置，主要侧重于基础共性技术的迭代升级。例如，公司自有电机技术和服务系统的一些关键技术都属于自研范畴。这类自研项目前瞻性强，有助于夯实公司的核心竞争力，为未来的发展奠定坚实基础。具体内容方面，自研项目前瞻性的研究领域包括电机控制、智能服务系统等，这些领域不仅涉及到现有产品性能优化，还为新产品开发提供了重要支撑。同时，通过不断进行自主创新，公司能够保持行业领先地位，并迅速响应市场需求变化，实现可持续发展。