华丰科技机构调研纪要

华丰科技机构调研报告 调研日期:2024-10-29 四川华丰科技股份有限公司是一家全球光电连接器及互连方案提供商。该公司成立于1958年,引进俄标连接器生产技术,开启连接器中国造之路。1981年,该公司主编了连接器技术研究期刊《机电元件》并开始全国发行。1984年,该公司引进了美标连接器生产线及技术。1987年开始制定连接器中国国家标准。2016年,该公司制定了电源连接器IEC国际标准。从技术引进到自主创新,再到为全球提供互连技术服务,华丰行稳致远。华丰公司搭建了连接 器正向研发平台,重点研制背板总线、印制板夹层总线与I/O总线的高速连接器及光模块。20余年持续研发,提供传输速率1.25Gbps至112Gbps的高速互连方案,在高速率传输同时提升在高振动环境中的高可靠性,满足通信装备的快速发展应用需求。此外,该公司还研制了装备整体互连解决方案的“系统互连”产品,可将装备信息系统的高速、射频、电源、光等多种信号进行识别处理和集成传输,实现装备系统间、系统内设备间以无缆化、模块化、无线化 、总线化和智能化的快速连接,解决设备的电磁防护、小型化、快速维护维修等问题。华丰公司还研制了装备系统间互连电缆网和柔性电缆网,根据用户需求设计电路,抗电磁干扰性能优异、连接可靠性高、重量轻。该公司研制的连接器从低频到高频、从电口到光口,从标准型到特殊定制,能适应深海环境(70兆帕)、高压环境(100千伏)、高振动冲击环境、电磁波干扰环境、高低温环境(-70℃~+700℃)、太空宇航环境等多种特殊环境。华丰公司为 用户提供互连解决方案一站式服务,并秉承“可靠连接源于华丰”的“可靠”文化。该公司建有连接器制造全工序的智能化工厂和完善的质量保证体系 ,从连接器的接触件制造、绝缘体塑压、壳体加工、表面处理、装配、包装全工序实现自动化生产、自动完成检测分拣,质量可控可追溯。 2024-10-31 总经理刘太国,董事会秘书蒋道才,财务总监周明丹 2024-10-29 线上通讯会线上通讯会 中信证券 证券公司 - 创金合信基金 基金管理公司 - 信达澳银基金 基金管理公司 - 兴业证券 证券公司 - 兴银理财 其它金融公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 银河基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 银叶投资 投资公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 誉辉资本 其它 - 源乘投资 投资公司 - 大家资产 其它 - 远策投资 投资公司 - 长安基金 基金管理公司 - 长城财富保险资管 保险资产管理公司 - 长城基金 基金管理公司 - 长江证券 证券公司 - 长盛基金 基金管理公司 - 长信基金 基金管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 招商信诺资产 保险资产管理公司 - 招商证券 证券公司 - 大朴资产 资产管理公司 - 肇万资产 资产管理公司 - 中庚基金 基金管理公司 - 中海基金 基金管理公司 - 中航基金 基金管理公司 - 中粮资本 其它 - 中信建投证券 证券公司 - 中银基金 基金管理公司 - 中银证券 证券公司 - 中银资管 其它 - 中颖投资 投资公司 - 德邦基金 基金管理公司 - 中邮创业基金 基金管理公司 - 中邮资管 其它 - 众安在线保险 财险公司 - 德邦证券 证券公司 - 东北电子 - - 东方睿石投资 投资公司 - 东吴基金 基金管理公司 - 敦和资管 资产管理公司 - 方正富邦 基金管理公司 - JinYiCapitalFund-- 富安达基金 基金管理公司 - 富存投资 投资公司 - 富道私募 - - 富国基金 基金管理公司 - 光大永明资产 保险资产管理公司 - 广金投资 投资公司 - 国金基金 基金管理公司 - 国金证券 证券公司 - 国联汽车 - - 国寿安保基金基金管理公司- PinpointAssetManagement资产管理公司- 国投瑞银基金 基金管理公司 - 海富通基金 基金管理公司 - 航天科工投资 投资公司 - 航长投资 投资公司 - 合众资产 保险资产管理公司 - 和基投资 投资公司 - 红杉中国 基金会 - 红塔创投 投资公司 - 宏利基金 基金管理公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 安邦资产 保险资产管理公司 - 华安财保资管 保险资产管理公司 - 华富基金 基金管理公司 - 华商基金 基金管理公司 - 华泰证券 证券公司 - 华泰资管 资产管理公司 - 华西证券(自营) 证券公司 - 华夏财富创投 投资公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 怀德医疗 - - 汇安基金 基金管理公司 - 宝盈基金 基金管理公司 - 汇百川基金 基金管理公司 - 汇华理财 其它金融公司 - 汇泉基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 健顺投资 投资公司 - 锦成盛资管 其它 - 锦悦恒瑞资管 基金管理公司 - 景泰利丰资管 投资公司 - 九泰基金 基金管理公司 - 君康人寿 寿险公司 - 保银投资Ni - - 澜起科技 其它 - 马可波罗资管 资产管理公司 - 民生加银 基金管理公司 - 明河投资 投资公司 - 摩根基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 南华基金 基金管理公司 - 宁银理财 其它金融公司 - 农银汇理 基金管理公司 - 诺安基金 基金管理公司 - 财通资管 资产管理公司 - 诺德基金 基金管理公司 - 盘京投资 投资公司 - 磐泽资产 其它 - 盤厚资本 - - 鹏华基金 基金管理公司 - 鹏扬基金 基金管理公司 - 筌笠 - - 群益证券 证券公司 - 人保资产 保险资产管理公司 - 榕树投资 投资公司 - 晟维资管 - - 三鑫资管 - - 上投摩根基金 基金管理公司 - 申九资产 其它 - 申万宏源 证券公司 - 申万菱信基金 基金管理公司 - 盛宇投资 投资公司 - 太平资产 保险资产管理公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 探颐 - - 天风通信 - - 创富兆业 其它 - 天弘基金 基金管理公司 - 彤源投资 投资公司 - 顽岩资管 - - 万泰华瑞投资 投资公司 - 五中私募 - - 西部利得 其它 - 晓扬科技投资 投资公司 - 协众投资 投资公司 - 新华基金 基金管理公司 - 鑫然投资 投资咨询公司 - 一、公司介绍 四川华丰科技股份有限公司(以下简称“华丰科技”或“公司”)是我国率先从事电连接器研制和生产的核心骨干企业及高新技术企业,长期从事光、电连接器及线缆组件的研发、生产、销售,并为客户提供系统解决方案。公司曾长期担任中国电子元件行业协会电接插元件分会理事长单位,现在是国际标准化组织IECTC48/SC48B中国技术归口单位、全国电子设备用机电元件标准化技术委员会副主任委员单 位、中国电子元件行业协会电接插元件分会副理事长单位。 公司专注连接器领域60余年,但因为受制于历史遗留问题众多、历史包袱沉重等原因,公司在2018年前的近十年期间发展停滞不前,但最近几年通过一系列改革措施彻底扭转了局面:在2018年通过推进实施存续分立,解决了公司的历史包袱问题,实现公司的轻装上阵 ;在2019年通过推进完成公司员工持股计划,解决了公司内部的经营活力问题;在2020年通过推进完成引入战略投资者工作,解决 了公司的资产负债率过高问题;在2021年通过推进完成第二期引入战略投资者工作及第二轮员工持股计划,解决了新引进和新成长起来的骨干人才的激励问题,并进一步深化了公司与客户的战略合作关系。 公司近几年聚集资源重点投向“高速”、“系统”两个方面,希望将“高速”、“系统”打造为公司的两张名片。在高速方面,公司承担了国家工信部“强基工程”和国家发改委重大专项工程,在被誉为连接器行业皇冠上的明珠的“高速背板连接器”领域,一举突破了国外龙头企业对于10Gbps及以上速率高速背板连接器技术封锁,掌握了产品核心设计技术及关键制程工艺技术,实现了国产化替代;在系统方面, 公司已建立起提供基于系统的集成一体化互连整体解决方案的能力,如可提供无缆连接系统解决方案、高速连接系统解决方案、电磁防护互连系统解决方案、智能连接系统解决方案等。 二、问答环节 1、公司2024年第三季度经营业绩情况? 答:2024年第三季度公司营业收入26,511.95万元,较上年同期增长30.05%,公司三大板块中通讯业务、工业业务的销售 收入同比都有所增长;2024年第三季度公司归母净利润-3,072.64万元,同比下降,下降的主要原因是:公司为抓住高速线模组 发展的黄金时期,确保客户订单能够如期且高质量地完成,投入大量人力资源,导致成本上涨、毛利下降;其次由于防务产品市场需求拉动不足,加剧了价格竞争的压力,进而引发了产品销售收入的下滑以及毛利额的下降;此外公司孵化CPUSocket、高速连接器等一系列创新产品,导致了研发成本及日常运营费用的显著提升,净利润有所下降。 2、目前公司高速线模组产能情况如何? 答:公司高速线模组产品今年7月开始量产,产能稳步提升,保障了客户的需求,后续新增产能会根据客户的需求进行规划和建设。3、高速线模组明年需求量的展望? 答:根据客户的需求指引,明年高速线模组的需求量较今年会有提升,公司将适时扩建产能。4、公司防务产品收入下降的原因?毛利下降的原因? 答:2024年第三季度,公司防务产品订单数量同比有所增长,但是收入确认情况同比有所下降,主要系防务产品结构中组件类产品增加 ,组件的生产周期长,收入确认周期也更长;其次公司受到行业中期调整的影响,防务产品市场需求拉动不足,加剧了价格竞争的压力,销售收入和毛利有所下降;此外公司加大研发投入、市场投入,导致了研发成本和日常运营费用的上升,综上影响了防务产品的收入和利润。 5、公司防务产品应用在哪些领域? 答:公司防务产品包括系统互连产品、防务连接器、组件等,主要应用在航天、电子、船舶、兵器、核电等领域。6、公司人工投入情况及影响? 答:公司在高速线模组能力建设阶段,投入大量生产类人力资源,并引进一批专业员工以加强自动化等能力建设,导致高速线模组产品线人 工费用占产值的比例阶段性非常高,在自动化产线爬坡完成后,该比例已回归正常状态。7、公司服务器周边连接器产品进展情况? 答:公司子公司江苏信创连主要围绕服务器周边连接器产品进行布局,目前逐步在客户处进行产品认证和导入,预计未来年度将逐步上量。