豆类油脂早报
投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 宝城期货豆类油脂早报（2024年10月30日） 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 <点击目录链接，直达品种策略解析> 豆粕2501 震荡 震荡 震荡偏弱 震荡偏弱 中加贸易，中美贸易，南美产区天气扰动，南北美出口，进口到港节奏，油厂开工节奏，备货需求 豆油2501 震荡 偏强 震荡偏弱 震荡偏弱 美豆油库存，生柴需求，国 内油厂库存，渠道备货需求，天气影响 棕榈2501 震荡 偏强 震荡偏弱 震荡偏弱 马棕产量和出口，印尼出口，主产国关税政策，国内到港、库存，替代需求 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为偏弱，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：CBOT大豆期货周二下挫，因供应量大和南美天气条件改善。近期因为美国大选以及新政府贸易政策不确定性，促使买家防御性采购，出口商提前装运导致出口业务激增，提振美湾大豆出口基差升至一年多高点。但是考虑到全球供应前景庞大，大豆价格依然面临丰产压制。油厂压榨盈亏平衡，按需生产为主。油厂豆粕库存高位去化，下游提货节奏保持高位，远期基差采购较为积极。尽管未来数月内国内菜粕供应相对宽松，但政策面的不确定性仍然存在，部分饲企做好修改饲料配方，降低菜粕添比的心理预期， 关注豆粕对菜粕的替代增量变化。饲料企业豆粕物理库存天数明显上升。豆类库存开始自产业链上游逐渐向下游进行转移。整体来看，豆粕期价在跟随外盘美豆期价的同时，受到国内供需边际好转的带动，表现强于外盘。 品种：豆油(Y) 日内观点：震荡偏弱中期观点：偏强参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：随着市场中部分油粕套利资金出脱，油脂期价随之出现回落，油粕强弱关系发生转换，豆粕市场获得更多的喘息机会。虽然美豆期价偏弱运行对美豆油的支撑有所减弱。但随着美豆油和巴西豆油制生物柴油需求增长的显现，豆油需求旺盛加速美豆油库存下降，从而对美豆油价格带来支撑。国内市场，油厂豆油库存仍处高位，豆油对棕榈油的性价比优势突出，关注下游备货需求变化。整体来看，油脂市场强势格局仍在，走势上受到原油市场的外溢影响。棕榈油仍是油脂市场风向标，短期高位强势震荡。豆油期价跟随走势为主，在美豆油和国内豆油库存去化预期的影响下，仍将高位波动，短期震荡对待。 （仅供参考，不构成任何投资建议） <END> 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：毕慧 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266 邮箱：bihui@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 本报告由宝城期货有限公司（以下简称宝城期货，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。
