国内产品渗透率快速提升，海外品牌影响力持续扩大，公司进入快速发展期

公司2024年前三季度业绩表现强劲，营收和净利润均实现高速增长。具体数据如下：前三季度实现营业收入1.91亿元，同比增长30.98%；归母净利润0.53亿元，同比增长107.68%。单三季度营收0.69亿元，同比增长14.70%，环比增长6.25%；归母净利润2041万元，同比增长50.83%，环比增长17.00%，扣非后净利润1841万元，同比增长44.96%，环比增长18.00%。毛利率和净利率方面，前三季度毛利率78.22%（同比下降2.8个百分点），单三季度毛利率77.09%（同比下降5.64个百分点，环比增加0.39个百分点）；净利率前三季度为27.65%（同比下降10.21个百分点），单三季度为29.63%（同比增加3.51个百分点，环比增加2.73个百分点）。费用率同比改善，销售费用率下降8.89个百分点至17.44%，研发费用率下降3.33个百分点至8.71%，财务费用率-0.22%（同比下降0.39个百分点），管理费用率微增0.88个百分点至23.49%。公司2024年限制性股票激励计划设定了2024-2026年营业收入增长率目标（分别为23.00%、61.00%和103.00%），预计将正向推动公司发展。基于当前股价对应P/E分别为43.66、32.70和24.40倍，维持“买入”评级。风险提示包括带量采购政策不确定因素及产品销售放量不及预期。