看多光伏的观点重申20241028

光伏行业近期供给侧变化与政策调整

光伏行业近期供给侧面临显著变化，主要受政策影响，价格和盈利快速下滑，导致行业内卷式竞争加剧。政策层面通过市场化和调控手段寻求行业结构优化和集中度提升。

行业自律与政策措施

• 中国光伏协会行动：发布倡议，明确招投标价格低于成本将违法，给出双模组件不含税成本底线为0.68元/瓦，旨在引导行业理性报价，避免低价竞争。
• 落后产能退出机制：借鉴钢铁、煤炭行业经验，通过强制产业退出、环保约束、人员遣散补贴以及拆小建大等方式淘汰落后产能。
• 节能降耗行动方案：发改委发布2025年方案，要求新建多晶硅、锂电池正负极项能效达到行业先进水平，通过能耗指标指导和约束产能，预计年内发布具体实施方案。

海外市场需求稳健增长

• 整体出口数据：今年1-9月，整体海外出口同比增长29%，非欧美海外市场增长52%，中东市场增速达120%，连续创新高。
• 美国市场需求：尽管面临贸易政策波动，但市场需求强劲，一季度规模达21亿美元，预计全年增长45-50亿美元。
• 欧洲市场：增长预期较为谨慎，预计仅增长20%左右。
• 国内市场：预计全年装机量可达250亿，明年增速可能放缓，但仍呈现平稳增长态势。

市场供需关系及行业前景

• 供需关系：市场进入供给出清和重组扩散阶段，预计明年下半年产能利用率恢复至八成，四季度为最差季度，随后扭亏为盈。
• 行业增速：明年光伏行业维持15%-20%的增速，供给端持续优化，利好一体化公司、硅料、玻璃等方向。
• 投资建议：关注具有高EPS增长和龙头地位的公司，看好持续性投资机会。

关键数据与结论

• 成本指导标准：双玻组件成本含税价约为0.68元/瓦。
• 海外市场表现：非欧美市场增长强劲，中东市场增速超120%，美国市场预计全年增长45-50亿美元。
• 行业前景：预计明年供需两端均呈现逐向上的趋势，供给出清相关受益方向如一体化公司、硅料和玻璃等值得关注。