公司发布2024年三季报,前三季度实现营业收入4.41亿元,同比下降5.99%;归母净利0.24亿元,同比上升53.28%,扣非净利扭亏为645万元。单季度业绩下滑主因是下游需求波动。研发持续投入,秉持“专用”到“专用+通用”战略,成功研发景宏系列智算产品,新款图形处理芯片处于流片阶段,预计增厚2025年营收。公司通过IPD体系变革、低成本战略、组织能力打造等控费举措,费用率同比分别下降2.54pct、2.94pct、8.14pct。定增38.33亿元落地,用于高性能通用GPU研发及研发中心建设,有望增强研发实力,打造自主GPU生态。上调2024-2026年归母净利预测至1.75/2.49/2.91亿元,维持“增持”评级。风险提示包括行业竞争加剧、下游需求不及预期。