核心观点与关键数据
深圳光峰科技股份有限公司（以下简称“光峰科技”）是全球领先的激光显示科技公司，拥有原创技术、核心专利和核心器件研发制造能力。公司是科创板上市企业，也是激光显示行业第一股。主要业务包括家用显示、影院放映、商用大屏、教育智能大屏等，并广泛应用于各个领域。
第三季度收入结构：
- 2024年前三季度实现收入17.20亿元，同比增长4.18%。
- 第三季度实现收入6.38亿元，同比增长10.53%。
- 车载业务收入约2.17亿元，占比34%。
- 传统TOB业务及其他业务占比约50%。
- TOC业务收入占比逐步降低。
车载业务进展：
- 车载业务前三季度累计贡献4.58亿元收入。
- 已获得赛力斯、北汽新能源等车企的定点，并积极交付车规级投影巨幕产品。
- 2024年已获得三个新定点：赛力斯第二次定点、北汽新能源第二次定点，以及某主机厂新车型定点。
- 后续还有部分预定点项目正在推进。
AR显示模组：
- 公司自研全球首个PPI破万AR光学模组，用于AR眼镜。
- 初步向华勤技术、舜宇光学集团等产业链上下游公司提供小批量模组样机。
峰米科技业绩：
- 峰米科技已成功实现大幅减亏，前三季度净利润亏损进一步减少。
- 未来将继续落实减亏目标，并积极寻求海内外业务发展机会。
定点项目情况：
- 截止目前，公司共获得9份开发定点通知书，涉及比亚迪、奔驰smart精灵#5、赛力斯问界M9、北汽新能源享界S9等车型。
研发费用：
- 2024年前三季度研发费用为1.72亿元，同比下降11.71%。
- 研发费用下降主要系峰米科技进行人员及业务结构调整导致。
空气成像技术：
- 公司具备空中成像技术储备，曾在北京体育活动盛典开幕式深圳分会场实现全球首次用激光在云上写出“天下一家”等字样。
车载业务前景：
- 公司业务正向大赛道突破，主要指车载业务。
- 智能座舱方面，公司保持先发优势，已获得6个定点，并逐步实现价格带下降。
- 智慧车灯方面，公司具备明显市场稀缺性，已取得比亚迪工业车灯模组定点，并正努力拓展新定点。
车载业务规模和利润：
- 2024年前三季度，车载光学业务实现营业收入4.58亿元。
- 2024年第三季度，车载光学业务实现营业收入2.17亿元。
- 新定点项目预计2025年内量产供货，将对公司经营业绩产生积极影响。
竞争与应对：
- 极米科技获得华为智选车享界车载定点，公司认为这是正常商业行为，印证了公司战略布局的前瞻性。
- 公司累计9个车载业务定点，相比其他投影厂商有明显的先发优势。
- 技术层面，公司具有激光光源技术和LED核心通道技术，形成强力的专利壁垒。
其他信息：
- 公司预计将于2025年初搬入光峰科技总部大厦，计划1-3层进行商铺招商，8-27层为写字楼办公室。
研究结论
光峰科技在激光显示领域拥有领先的技术和市场份额，车载业务已成为公司新的收入增长来源，并具备爆发潜力。公司在智能座舱和智慧车灯领域保持先发优势，并持续拓展新定点项目。未来，公司将继续保持技术优势，加快推进后续项目落地，实现车载业务的规模化发展。
