2024年全球系统重要性银行分组预测：中国G-SIBs分组料将保持稳定，兼并瑞信推动瑞银评分大幅提升

2024年全球系统重要性银行分组预测 中国G-SIBs分组料将保持稳定，兼并瑞信推动瑞银评分大幅提升 惠誉博华结合往年对G-SIBs预测结果的成功经验，再度对即将于2024年11月发布的全球系统重要性银行名单及分组进行预测。测算结果显示2023年入选G-SIBs名单的五家中资国有银行组别划分在今年将保持不变，其中工商银行、中国银行、建设银行、农业银行将继续保持在第二组别，交通银行将继续保持在第一组别。此外，股份制银行中兴业银行、中信银行以及招商银行预计距离G-SIBs名单入选门槛依然存在较大差距，我们预计未来3年内入选名单的可能性不大。 海外其他地区的银行机构中，预计美国银行或存在组别下降的可能，由上一年的G-SIBs第三组下降至本年的G-SIBs第二组。此外瑞士银行在与瑞士信贷完成重组之后评分大幅上升，但预计分组组别将不会出现变化。整体而言，我们预计2024年入选G-SIBs名单的29家机构将会与2023年保持不变，仅存在名单内机构分组组别变动的可能。 惠誉博华 五家国有银行已全部入选全球系统重要性银行名单，目前位列第一及第二组别 自2011年金融稳定理事会（FinancialStabilityBoard,FSB）公布全球系统重要性银行名单以来，中国银行、工商银行、农业银行以及建设银行先后于2011-2015年入选G-SIBs，2023年交通银行亦入选该名单。自首次入选以来，中资银行稳定留驻于每年的G-SIBs名单中，但组别在不同年份有所差异。2023年11月FSB发布的最新名单显示，工商银行、中国银行、农业银行以及建设银行位居G-SIB第二组，交通银行处于第一组。此前，惠誉博华于2023年10月对其名单进行了预测，预测结果与最终名单和排名基本一致（详见“2023年全球系统重要性银行分组预测”）。 前次(2023年)全球系统重要性银行公布名单 组别 名单 第五组 无 第四组 摩根大通 第三组 花旗银行、汇丰银行、美国银行 第二组 法巴银行、工商银行、中国银行、巴克莱、三菱日联、建设银行、德意志银行、高盛、农业银行、瑞士银行 第一组 法农信贷、摩根士丹利、法国兴业、桑坦德、三井住友、RBC、富国银行、瑞穗银行、多伦多道明、纽约梅隆、荷兰国际、道富、渣打银行、交通银行、BPCE 相关报告 2023年全球系统重要性银行分组预测 2022年全球系统重要性银行分组预测 分析师 李沄桥 +861056633821 yunqiao.li@fitchbohua.com 张可欣 +861056633826 kexin.zhang@fitchbohua.com 彭立 +861056633823 li.peng@fitchbohua.com 媒体联系人 李林 +861059570964 jack.li@thefitchgroup.com 来源：FSB，惠誉博华整理注：组内排名根据分数顺序 全球系统重要性银行体系，是在2007年由美国次贷危机引爆的金融危机对全球金融体系和经济造成巨大冲击的背景下，由FSB、巴塞尔委员会及全球主要国家协商确定的，旨在通过增加大型银行资本要求的方式，降低在危机来临时全球规模和影响力最大的银行对金融体系的冲击和蔓延风险。入选G-SIB的商业银行，将根据其组别的不同，满足更高的资本要求，且需要在确定时间内额外满足总损失吸收能力（TLAC）的要求。巴塞尔委员会公布了对银行评分的方法论和不同组别的评分阈值，惠誉博华据此对G-SIB名单和分组进行定期预测。 分数阈值及资本要求 组别 分数阈值 额外资本要求 （CET1/RWA） 第五组 530-629 3.5% 第四组 430-529 2.5% 第三组 330-429 2.0% 第二组 230-329 1.5% 第一组 130-229 1.0% 2024年预测G-SIBs名单及分组 第4组第3组第2组第1组EBU跨境调整 500第4组阈值第3组阈值第2组阈值第1组阈值 450 400 350 300 250 200 150 100 50 BPCE RBC 0 摩汇花 根丰旗 大银银 通行行 法美工瑞中巴国商士国银银银银银行行行行行 巴高农 克盛业 莱银 行 建三德 设菱意 银日志 行联 法法摩桑三农国根坦井信兴士德住贷业丹友利 富瑞荷多纽国穗兰伦约银银国多梅行行际道隆 明 道渣交 富打通 银银 行行 数据来源：BIS，银行披露信息，惠誉博华 2024年全球系统重要性银行（G-SIBs）名单及分组预测 根据惯例，FSB预计将于2024年11月公布新一年的G-SIBs名单。惠誉博华根据公开披露数据并基于巴塞尔银行监管委员会 （BaselCommitteeonBankingSupervision,BCBS）发布的最新全球系统重要性银行评估办法，对本年度G-SIBs评分进行测算。 根据测算结果，相较于2023年，2024年预计入选G-SIBs名单的全球大型银行总数仍将保持在29家，但名单内部分机构的组别划 分或存在变动可能。其中划分第三组的机构数量或由上一年的3家 下降至今年的2家；划分第二组的机构数量上升至11家；第一组与第四组的机构数量不变。我们预计2023年入选G-SIBs名单的五家中资国有银行2024年分数将保持大体平稳，分组组别较 2023年也将维持不变。海外其他地区银行方面，此次测算显示美 国银行在2024年或存在组别下降的情况，由2023年的第三组下 两年均维持较快的分数增长，去年分数提升32分成功升组，是“四大行”最后一家首次入选G-SIBs第二组的银行。工商银行、中国银行测算分数分别下降8分、7分至298分、281分。建设银行评分下降1分至248分。交通银行去年以134分首次入选G- SIB第一组，2024年预测分数下降6分至128分，排名29位，尽管交通银行测算分数略低于G-SIBs入选阈值130分，但纵观2019-2022年公布G-SIBs名单，第一组尾部银行亦存在略低于入选阈值而未被移出的情况，且2018年、2023年被移出G-SIB名单的银行其分数在当年均低于120分，距离入选阈值存在10分以 上距离，因此我们认为2024年测算结果与入选阈值较小的差距使得交通银行大概率仍将保留在G-SIBs名单中，即使因为不可避免的测算误差原因导致预测结果失准，按照交通银行目前的发展趋势，我们仍然维持未来交通银行将稳定在G-SIBs名单中的预期。此外，股份行中兴业银行、中信银行以及招商银行近三年分数较高，但由于评分较入选标准仍有较大差距，我们预计未来3年内入选G-SIBs的可能性不大。 降至本年度的第二组。德意志银行本年度预测分数较上一年出现 工商银行G-SIB评分 中国银行G-SIB评分 EBU230 规模关联度规模关联度 下降，其经过跨境业务调整后的分数距离第二组阈值（可替代性复杂性可替代性复杂性 跨境业务第3组阈值330跨境业务第3组阈值330 分）较为接近，虽然惠誉博华认为本年度其组别下降的可能性相 对较小，但亦不能排除计算误差存在。此外瑞士银行在完成重组合并之后分数大幅提高，但预计分组组别将不会出现变化。 测算过程中由于存在样本名单选择及缺失数据的假设等不确定因素，测算分数与最终得分将存在少量误差，因此可能导致阈值边 400 200 0 2021202220232024F 400 200 0 2021202220232024F 界附近银行（例如此次测算的德意志银行）在预测组别和名单上 数据来源：BIS,银行年报，惠誉博华 农业银行G-SIB评分 数据来源：BIS,银行年报，惠誉博华 建设银行G-SIB评分 与最终名单公布结果存在差异。 300 规模关联度规模关联度 可替代性复杂性可替代性复杂性 跨境业务第2组阈值230跨境业务第2组阈值230 300 中资银行组别料将保持稳定，农业银行评分增长幅度较高 200 100 0 2021202220232024F 200 100 0 20212022 20232024F 测算结果表明，中国G-SIBs2024年测算评分和排名较2023年变动相对平稳，组别未发生变化，除交通银行位列G-SIBs第一组外，其余的“四大行”均位列G-SIBs第二组。其中，农业银行测算评分上升21分至256分，名单中分数排名提升2名至11位，是中资G-SIBs中分数增长幅度最高的机构。值得一提的是农业银行近 数据来源：BIS,银行年报，惠誉博华 数据来源：BIS,银行年报，惠誉博华 交通银行G-SIB评分 规模关联度 可替代性复杂性 跨境业务第1组阈值130 150 100 50 0 2021 2022 20232024F 数据来源：BIS,银行年报，惠誉博华 中国G-SIBs各指标变动情况(2024vs2023) 一级指标 二级指标 工商银行 建设银行 中国银行 农业银行 交通银行 规模 规模 13% 11% 10% 18% 7% 关联度 金融机构间资产 -9% 37% -11% 32% -5% 金融机构间负债 6% 4% 0% 45% 7% 发行证券和其他融资工具 18% 10% 18% 21% -1% 可替代性 通过支付系统或代理行结算的支付额 12% 10% 22% 30% 16% 托管资产 5% 8% 6% 8% 5% 有价证券承销额 12% 3% 16% 8% -6% 交易量 -2% 1% 68% 6% -9% 复杂性 场外衍生品名义本金 35% 55% 37% 29% 23% 交易类和可供出售证券 -5% 18% -1% 19% 11% 第三层次资产 2% 2% 8% 8% 13% 跨境业务 跨境债权 6% 11% 4% -13% 7% 跨境债务 -3% 16% 10% 21% 8% 惠誉博华对中国G-SIBs评分的影响因素进行了多维度动态分析，包含G-SIBs五个评分因素及汇率变动，由于测算的尾部银行变动对实际分数影响极小，本次不再单独列示样本名单变化对评分结果的影响。 2024年中国G-SIBs得分变化主要受以下因素影响： 整体而言，规模扩张是中资G-SIBs评分提升的最重要驱动因素，而同业资产/负债的扩张亦是导致农业银行评分将大幅提升的另一核心因素。 1)规模增长：中国G-SIBs“规模”指标均维持在10%以上 较高增速，其中农业银行增长18%，增长幅度在中资G-SIBs“规模”评分中领先。 2)同业资产/负债的扩张：农业银行同业间资产和负债分别维持了32%、45%大幅增长，导致其“关联度”评分提升，这是其2024年预测分数上升较快的主要原因。 3)支付金额的增长：农业银行通过支付系统或代理行支付金额较上一年同期上升30%，导致可替代性部分分数的较快上升。 4)交易量的激增：中国银行交易量较上一年同期大幅增长68%，其中固定收益类证券交易量增长78%，权益类及其他证券交易量增长6%，但由于该评分项权重较小，因此最终拉动“可替代性”分数提升作用相对有限。 5)场外衍生品名义本金增长：中国G-SIBs持有场外衍生品均呈现不同程度较快增长，其中建设银行增长55%，其次为中国银行和工商银行，增长分别为37%、35%，农业银行及交通银行增速亦在20%以上。但另一方面，中资G-SIBs相较海外权重银行场外衍生品体量较小，上述增长未能实际大幅提升中资G-SIBs持有的场外衍生品在样本机构中的占比，最终“复杂性”指标分数未出现明显提高。 6)汇率波动：人民币汇率波动对中资G-SIBs评分的影响较大，由于2023年人民币对于欧元、美元等发达经济体货币均呈现贬值趋势，导致中资G-SIBs评分下降4-8分不等。 汇率因素继续在本次评估中对中资G-SIBs的最终分数产生较大压降作用。在G-SIB评估过程中，FSB通常将各银行指标数据由当地货币统一转换为欧元后再进行评分，因此人民币兑欧元的贬值将降低中国G-SIBs的评分。2023年，欧洲及美国等经济体维持高企的限制性利率水平，推高了上述币种对人民币的汇率，导致样本组内包括人民