化工行业周报：化工品整体表现偏弱，建议关注结构性机会

惠点 ，下，，2，，油 ： 国✃河证券ICGS 工品整体表现鸠弱，建玟关注构性机会 n5.“师71.x， ： .61.10%，.PrewI-.29 ， 一， ，1.1们".7：均 中 ， 东，升级 E，厂39.5，1，照 ，为“年：实路智山及中 11*1*(→,7,n7,,7. 中 行业同报·化工行业 化 20210.-27[ 核心  化T1.i业推荐：级 分师 营:1L-3'2-757  :*191h:118.:.44.25.1.1.8+:s1305243004 :il.r.:y.n_.rhi.ar.rl:..m.. 率原，转车化：业本与垒制油5正」收，益1，：内-烷25正：收益本以日们举丙：笋特，木 的 ， 在的1，个产 w ， 谈，：个 ），量（：、1.4-（、：99 :  :?K() -( 2.±4-13-25  6表8个价.4价、7.7%），7个件，差净，十M比5·：，人价送5A品 价：本化工品价现， ： 内 说 、 .） ， ， 至！日 .15.x23.5-.-20.2置价 +M11.7，2.21年 出计处，价安“1年经半资，专改-期，提求心，行业 ：义常：“ ， 8,;1,-*,,-, ， 成，中一品路效一定表善，及产能的产中。 的改们核认心，迈资，产改下，中及欧下“净，工的行：业来中作期，美，计1业滑 - 风经提示  ++*.c:l11isl:×:k.:++.*1 1 中国银河证券ICGS 行业闲报·化工行业 Gatalog 原油市场：地缘局势授，油价山跌授弹 、库存转化：本用原油正收益、内烷正收益 、价搭涨跌幅：本周化1品价将表现伤，四、价关涨跌栅：不周化1站品价关表现响端无、投资建议六、风险低小 附表：全产业链本点产品价格/价券 (.1 3 :4) :i?(股4~产 () (.3 :1) 降化化· :)而*添产 (+li:他业;1-六2 ：， 米 GS ， .，：原油e市场r6：.地..缘教，局势1反复1，.油价山跌反弹 报2，2412025年个球万，求23、174万厂，商下坐15、14万， %3T'(I，t%?'T-ex[J,[ ，，中： ， 行业闲报，化工行业 中国✃河证券IC 3:1.1 Tir:rI 74,05 1.r9: 1.17%; 7.11%. 1.75%; 77.11 3.514; 1.1.A. /1.78 3.ru": U.519% -_3.4% U._35 :1.01 3. 2：2001以7 :2- =1(11 11:Ie. 155: L:151. 5t1 1154. :54 : 中国银河证券ICGS 行业因报，化工行业 、库存转化：本周原油正收、内烷正收益 路16：11.个-25：11：元3一路：42元：.个 "-12元;F, ：2.0 15 .is 2c I-,4,12 2C,1,1: ! 们的1个，，6、212.73 三、价格涨跌幅：本周化工品价格表现端弱 ，， 产此，3%，1~持比35.9%，件格 平股，），（国产：，14-？），徐#（，山：，原：， 1）资：始成32度，，），地威（99%，二13的 可，流城发效高，实司，产非充 ：向幅。，，「 ，（0）本14：上，共. 代，款：期，一下率50家.77：学让，，1.55个本1分I点，：地一区本需，一 T于工下，补等，，二心小行间 1 行业闲报，化工行业 ("以:，(.价.，)次山，，，（用：，满 山东：：价校大（汽，） 三点山年：、（华：、、茂（ 中国银河证券CGS ！年价格中T； 全（441）等 涤23 :: Lirkt i FA(D.A: 3... 元;: :1.. 示.. L:1J . :., 元;: 元;: 元;: 1.. 1... .... .-JI:F:I.T 元:: 22... 2... :90 r33f:L:1 12e.: . -2.3. 7;: 2.2. Ji2fair: I 7T,: 3.2.3 * 1:.+4: **24*Tx.1 : , .t:3 .:L1 WF::4.: (*:: T,: 13.. T,: +-E: J:22 ,. T. L,T 3323 205: 3.6.5 2:T, (.:E.M .:*·. :: L:: 123. 33: 13>. 133. 21.3 2.1. 22.53 2..3 2.7.7 -2.3. 27.2. 无得-. *x1-+: T:T-4. 2) L: 721: 22.21 L,T. 2..7.5 L,T iILll::".n:$2% 3:: L: L: 13.6 L,T. -023. ...75 L1: 1744 FLT. .22.415 -5.759 EL,T. -10517 5>. -." .2.5 L1: L:: -3.75 单心 价情 四、价差涨跌幅：本周化工品价差表现偏弱 3个差，77%，7*“，5.4%，*“45 许（先）、资要划理产（快），系许（内，，1产（：，网 5.4因; ，品为57.7：上.1点 价il ::t. x.. ，（年）以，（求（，））大，3度聚！），（PPT）（，PTRP许（ 价（下）内价： 5:1, 3>12 中国银河证券ICGS 行业尚报，化工行业 ::.t. 1,· 5:1,- 1.-77 5'52 15.71 ::t. 27-7 1'.74 1. 17.371 -*' ff 1' 77 : .15 -731 7.881 1," ::t. 77 1':4 v: 21: >,-1 17.°% 1.74 .".. 7,t. 1:J"- .14 1.:7 1.%i · .1 ::.t. 25:1 .* v51 21* -1.25:. 2-.55; 21i.85. 5°.54 的（有许），）、产（头！，，降（保：法），）、：， x*aki的2;1 年[x2 6A: -心- (势（. ...t. 31 1-.:14 FK价典(I) .. .. 1' 1.54 -1.35 :5.71 .t. 117: 1*·; 57 1.55. Fr*(f .t. 35.* ::*:? . s.. .t. 55.33 9717 T，): .t. 1:*r; 3.1 -r11 :1: 7.t. , rt ..t. rn 77: ... WM,."-. .-t. 3-27 -15.74-13.54 r4n 61诊;等*4i .-t. I 2-,y Tr .5.4-; ..t. 1.: .4 Tra ,-t .14 1**K-兽:1二 T,. 11>. -.t. i? :1.24 $sl.h:+?:K-m.Ilt? |K-*; -.t. .: 1.24 ;-*,(I an 115- .."i ±: 27.14 ,n :S:. a:*(E: .14 FM-2.3 :1 1:**1 -:1. 1i 2*.24 -r11 可 -17.54 7.t. 2±1: “”，， 九、投资建议 本1.价，，，2：，F1. 20.23. 产能，我们认，：：，H ， 及的：，， =Ira?$+g*14./x. 当点业..款处24以2.46x个限 尺长： 中国银河证券ICGS 5(n69'. 9.;等 3H，1学（02648.52w险6（10563H）#002934.52: 2S.51:u21.N:、FTuS:1.: 3 业 ， 学 托的 行业闲报，化工行业 、、轮业，产 3u :60010.SH.2:603379.SH.2.SH (21.511技:6625.511，安（3156.5)。 (M".T.T",P 1..1 5': ? i1;14 ;F 't: ：，32:S- 1325 六、风险提示 " 整1：2021车以压标价小势（关通 至3：原组车车品（元吨） 表3：本围价格前20. 年本用视价产5米前20价兰 ：d7: 能派资源注点.价格价并总 中国银河证券CGS 行业因报，化工行业 图表口录 2：2021午以来州 整5：：内4烷个车今海化化技益或（出；变化 至6：20.4半率今石：1.值平策安均 1：1际件行「美元 衣2:车用价格买价211 4: 年视来价格范 5: C产年产价格；总 ±10: 2产业注中点产品价格价案汇， 11: 产非降重点价指差江总. #12: C4产业中点产站格价东汇总. *13: 标产业证五点产价率：价益汇总 衣12: :ST茅 方泽链主点产价车价差总 禁氨市产销中产价价大汇点 15 *16: 理料产业证五点产价率：价益汇总 15 衣17: 18: I( *19: 持心产业证中点产价率价益汇总 衣211: 21: 单产拼事产价价汇 表22: 食询料款2产业链五点产价资价差汇点 衣23: ET"v: L;T: L,T: L,T- T,T- 93/4 (.74 rs57 s'1- -135 -5.122 S; 价 ; 内率价两) * 内价临ah) 心F 1:1: -7*c; 14= 9:17 7.15; 1.74; 25:1 .13' L- -1743 内能价卫两 37 -:7; -,&; -115.3 心心电 心 心出 电 -&; 7:4= -.4- -3.12 正价4 4能股价4 -74.1 Y7 1:J7 : 342 7.r-5. 55 r:1 : .45" 91: 1 71±: :147 1.45; ↑-.x5. 4is,L1- -.4. 17: -x*: -1.57 2.75: 4iL'3.- *72 1:41 -4.4.. 774° 31 379X 757- -.7, 1-4:2 -1,-7 11. 2.25: 1-44 I'f: 2.5 15.35. 2.- -1.7t ..".; 7817 -% -2-.34 523 +:: 15° /855 :75 ::11; 17: 7:r4 -1-:2 -7.1? -5.73F 4c; -*c; -.; 1（五产）（4产业链 心 心 心心 4.54, i*:,ir 中国✃河证券CGS 行业卧报·化工行业 -°+5 7(-3 F.2 14* 3.215 -3.-2? 1.44 733 7°33 1377; 23. 1:* 6.74 t'S- 17(3 ica.. 1'(.3 1:34+1 773 -7,12 15:(3 15:(.3 153( :L3: t.c 774 1(: 1't3 135( 1157 773 -3.53 1.1,4 75°: 7535 13 -4; -:23; 4±55 -:4: 477: 455' -.45; 154 7,1:4 -7,737 1.4'4 "5:1 I:.45: 77 4L1- :r9 :1 :7; 17x 21: r.75; 42L1- =; 4*7i; -*7X 4:17 4x 4.2; * 4:1.55; -15 rc; r7s 755 3x1: -,&; 4.75: -5,↑ .4., 771 1/1 15°; "3.7 4i:2- -**.12; :17 :577 7::: 7'7 -7.- 75.J5 4: 4*; :F2: :v9 25 5*7 -4.*c, 154 -1.1 单 价r估： 本州 本 上年 州 HFFITLTPL: L,TL - C. 62 3.29 5( 75